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黑马基金合伙人/黑马顾问 胡翔：
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股权结构设计是一个企业很根基层面的设计，股权结构如果不合理，企业也就很难走得长远。很多缺乏经验的创业者都会在初期股权结构的设计方面不太注意，从而在后期要付出很大的代价去解决。
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在本案例中，有两点股权结构方面的安排是值得我们关注的。
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1.本文主人公以天使投资的方式入股时的股权比例问题。这里要明确自身的角色定位问题，到底是以投资者的身份进入还是以共同创业者的身份进入。如果仅仅是投资者，要求过多的股份是不合适的，早期创业以人为本，核心创始人是最重要的因素，要给核心创始人足够的股权激励，并在经多轮融资后也能让创始人处于相对控股地位，因此投资人的持股不建议超过30%。如果是以共同创始人的角色进入，则要和其他创始人分清谁是“带头大哥”，要让“带头大哥”拥有最多的股权比例，成为决策中心，并带领团队去穿越创业路上的各种坎坷和不确定因素。
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2.创业公司的股权结构设计问题。再好的兄弟、同学创业，都需要把股权结构与利益梳理清晰，否则一旦面临利益问题，就会让公司结构处于动荡的风险中，分家、出走都是很常见的结果。初创公司的股权设计，第一忌讳江湖方式处理，结构与利益不明晰；第二忌讳股权平均或分散，没有“带头大哥”作为决策中心；第三忌讳股权比例错配，非关键人员拥有大股权比例。创业者可引以为戒。
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资深创业研究学者/黑马顾问 龙真：
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初创团队的股权分配确实是个让很多人头疼的问题。特别是创始团队成员出力都比较平均的时候，这一问题就变得更加突出。但总的来说，作为投资方都不建议创始团队开始持股的人超过3个，而且尤其反对股权平均分配这种事。股权分配不清或平均分配在后续过程中，基本上都会出现问题。
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在刚启动、没有任何投资进来的时候，投资方一般希望团队里面大股东能保持不低于60%的股份。这个比例也是有科学依据的，因为低于50%的股权经不起稀释。
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在中国境内上市，证监会要求大股东的持股比例不低于20%。尽管国外没有明确规定，但一个创始团队从开始创立到最后上市，都要经过两到三轮的融资。可能第一轮稀释15%到20%，第二轮稀释百分之十几，第三轮又稀释百分之十几，公司每轮出让10%～20%股份，所有股东同比稀释，基本上到上市的时候就剩不了多少股份了。
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上述是投资圈的常见规则，基于以上考虑，我们会发现案例中伊光旭的做法虽然道义上可能有待商榷，但从投资方的角度考虑，是比较符合投资规则的。
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当然了，樊少在第一次以30万元进入、持有51%股份和伊光旭联合创业的思路也是可以接受的。
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正如伊光旭和樊少的创业初期，其实很难确定股权怎么分配，我们建议团队里面比较核心的成员：1.大家先有一些大体的分配，一定还是要分配的，不明确分配，所有人都会犯嘀咕，积极性就会受影响；2.再根据分配来做一些调整，比如创业半年，可能大家都比较清楚状况了，根据大家事先的一些约定来做调整；3.在这过程中，通过股份代持的形式来方便操作。
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此外，我们还建议约定一个防冲突机制：大家签订一个共同发起公司的协议书，把各自的权利、义务包括发生纠纷的解决办法，全部白纸黑字约定清楚。
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比如某个股东因为一定的原因必须离开，那他的股权应该收回来。按什么价格、以什么方式收回都要有明确约定。一般约定三到五年。这样就可以通过约定机制即时、干净地清除掉不适合的团队成员。
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创业小败局：创业公司长演不衰的21种经典死法（案例集） [:1704140773]
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创业小败局：创业公司长演不衰的21种经典死法（案例集）
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5.盛世合兴生死危局
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试错人：周嵘、袁丽军
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项目名称：盛世合兴
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主营业务：企业培训
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试错时间：2009年9月—2011年7月
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2011年7月29日上午8点，上班高峰时间，闷热的天突然灰暗起来，一场瓢泼大雨不期而至，将很多上班族浇透了。李明（化名）也被浇了个正着，他也正要出门，但不是去上班，或者近期内都不会有机会上班了。他跟他的在北京盛世合兴管理顾问有限公司（以下称盛世合兴）工作的60多位同事约好，9点准时在北京市海淀区人力资源和社会保障局的大门前集合，一起讨要盛世合兴拖欠他们三个月的工资。难道连天都不帮他们？他觉得很晦气，心更凉了。
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据李明介绍，北京盛世合兴管理顾问有限公司刚于7月7日从中关村理想国际大厦4层搬到北京西四环北路五路桥慧科大厦西区4层北侧，7月25日还正常上班，7月26日，公司在没有通知任何员工的前提下将大门锁上，并贴通知说：“根据集团公司计划，近段时间对公司资产进行盘点，即日起放假三天。具体上班时间以通知为准。”李明和其他还乖乖来上班的员工意识到公司这种举动的意味，当天赶去海淀区劳保局立了案。