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1704156154 资料来源:星巴克公司(2012)《美国公认会计准则》。
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1704156156 这些数字显示了真实固定费用的递减状态:店面经营费用递减了1.2个百分点,显示出公司以一个更有效的方式运用它的现有资产(店面空间和雇员)。的确,这个结论的另一个佐证是该年度7%的,可比店面销售额的增幅。同时,管理费率的下降表明,至少在2012年度,在管理费用中没有产生过多额外间接费用的情况下,该公司还能够创造收入的增长。
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1704156158 销售和管理费率分布:标普500成分股
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1704156160 图1-2表现的是标普500成分股以销售额为百分比的销售和管理费率的分布。中位值是21.1%。不过,这个数值的高低,自然要取决于所用的商业模式类型。可以看到,只有12%公司的销售和管理费率超过了40%——当销售和管理费用一项就吃掉收入的40%时,要想有经营利润的话,就需要有很高的毛利率才行。
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1704156165 图1-2 标普500成分股:销售和管理费率分布
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1704156167 研发费率
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1704156169 创新是区分卓越公司与平庸公司的一个关键要素,技术行业更是如此。在美国,每年花在研发上的支出,占其GDP的3%~4%,这强调了研发活动在该国的重要性。不过,随着全球化的出现,甚至看起来是低科技的企业,也面临新兴市场低成本竞争对手的威胁,逼迫它们不断地重塑自我:如果你无法在成本上竞争,那你就得在质量和创新上竞争。这也是为什么,对于多数公司而言,无论你商业模式如何,研发费用都扮演着愈加重要的角色。
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1704156171 这个比率表述的是:为了创造一美元的销售额,需要投资几美分:
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1704156176 例1-7 研发费率:史赛克公司
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1704156178 史赛克公司(Stryker corporation)是全球领先的医疗技术公司之一,它制造和设计的产品包括关节置换植入物以及神经外科、神经血管瓣和脊椎装置。
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1704156180 依据表1-11所示的简略利润表数据,该公司的研发费率可以计算如下:
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1704156185 表1-11 史赛克公司:简略利润表 (单位:百万美元)
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1704156190 资料来源:史赛克公司(2012)《美国公认会计准则》。
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1704156192 这个费率远超标普500成分股公司的中值1.4%(见图1-3),显示出史赛克公司对研发的重视程度。不过,这个费率在公司之间进行比较是有局限性的,因为即便在同一行业内,享有优势谈判地位和有创新产品的企业,也许有能力拿到较高的销售价格(带来更高的销售额),并因此出现看起来较低的研发费率。
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1704156197 图1-3 标普500成分股:研发费率分布
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1704156199 为了弄清这个问题,让我们想象一下后面这个例子:公司A和公司B每年都在研发上花50美元。不过,公司A拿出了市场领先的产品,实现了1000美元的销售额,而公司B的研发部门没能设计出创新性或引领潮流的产品,因此,该公司仅仅因此获得了500美元的销售额。
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