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1704156171 这个比率表述的是:为了创造一美元的销售额,需要投资几美分:
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1704156176 例1-7 研发费率:史赛克公司
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1704156178 史赛克公司(Stryker corporation)是全球领先的医疗技术公司之一,它制造和设计的产品包括关节置换植入物以及神经外科、神经血管瓣和脊椎装置。
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1704156180 依据表1-11所示的简略利润表数据,该公司的研发费率可以计算如下:
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1704156185 表1-11 史赛克公司:简略利润表 (单位:百万美元)
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1704156190 资料来源:史赛克公司(2012)《美国公认会计准则》。
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1704156192 这个费率远超标普500成分股公司的中值1.4%(见图1-3),显示出史赛克公司对研发的重视程度。不过,这个费率在公司之间进行比较是有局限性的,因为即便在同一行业内,享有优势谈判地位和有创新产品的企业,也许有能力拿到较高的销售价格(带来更高的销售额),并因此出现看起来较低的研发费率。
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1704156197 图1-3 标普500成分股:研发费率分布
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1704156199 为了弄清这个问题,让我们想象一下后面这个例子:公司A和公司B每年都在研发上花50美元。不过,公司A拿出了市场领先的产品,实现了1000美元的销售额,而公司B的研发部门没能设计出创新性或引领潮流的产品,因此,该公司仅仅因此获得了500美元的销售额。
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1704156201 计算研发费率的结果是:公司A的数值是5%,而公司B则是10%。这使得公司B看起来更具创新性,但实则其反。最终说明问题的是研发支出的质量,而不是研发支出的数量。评估研发活动的质量永远是一个客观准绳;不过,就像面对某些创新一样,这种质量有时可能仅仅是一个预感或一种感觉。
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1704156203 有关研发费用,还有一个重要的点需要注意:《美国公认会计准则》和《国际财务报告准则》对研发费用的会计处理方式不一样。《美国公认会计准则》一般不允许把研发费用资本化,而在《国际财务报告准则》的框架下,则余有许多腾挪的空间。
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1704156205 资本化意味着研发费不用直接冲抵当期销售额。因而,当它们产生的时候,不用反映在利润表里,但会作为资产显现在资产负债表,按照无形资产的使用年限进行折旧。两种方法都有道理,但由于研发费用的资本化,能够人为地泡大近期利润,所以,在采用基于《国际财务报告准则》的记账法时,应该为这种处理方式的效果进行特别的调整。
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1704156207 研发费率分布:标普500成分股
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1704156209 图1-3描述了标普500成分股研发费率的分布。中位值是1.4%;只有30%标普500成分股公司每年研发支出占到其销售额的10%以上。
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1704156211 例1-8 成本费率:两家公司的比较
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1704156213 表1-12比较了海恩斯-莫里斯集团(H&M)和莱斯杰公司(Next plc)的利润表——它们都是服饰行业充满活力的公司。这两家公司设计时尚产品,并通过它们的全球零售店网络进行分销。
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1704156215 表1-12 海恩斯-莫里斯集团VS莱斯杰公司:简略利润表(2012)
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