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另一个使得该比率分析潜在复杂化的因素，是长期租赁日益的频繁运用。当铁路或设备资产可通过经营租赁方式取得，而且，不会体现在资产负债表上，那么，这就使得公司的资产显得比实际情况更为陈旧。
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[1] 原文为“reduced”，疑为有误，应为“increased”。——译者注
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[2] 1英里≈1609米。——译者注
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估值的艺术：110个解读案例 3.7 生产性资产投资比率
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生产性资产投资比率是基于类似目的但更为动态的比率，它将年资本支出与折旧费用进行比较。
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一般说来，增长与投资相关联。如果投资（资本支出）超过年折旧，则公司通常在同一时期的固定资产的购置超过折旧。如果比率低于100%，则需要检查公司设定的折旧率是否偏高，是否盖过资产的物理年限，或，随着增长趋缓，更低的投资额是否合理。
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另一原因是技术更新。例如，如果百货公司整体转型为电子商务公司，而电子商务属于轻资产行业，所以资产投资额下降。
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计算该比率所需的折旧和投资数据，可从现金流量表中得到。
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例3-17 生产性资产投资比率：荷兰皇家壳牌
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2008~2010年，石油巨头荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell）公布的折旧费分别为136亿美元、144亿美元和155亿美元。另外，现金流量表中的净投资额分别为303亿美元、252亿美元和236亿美元。
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通过以上数据计算得出的生产性资产投资比率分别为185%、175%和152%。因此，在我们关注的这3年中，投资活动部分的增长动态在下降，但公司仍在成长，因为它的增长比率远高于100%。
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估值的艺术：110个解读案例 3.8 现金消耗率
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就快速成长的年轻公司而言，它们的资本需求和固定成本往往超过自己的经营性现金流和利润。因为快速发展通常伴随着大额的运营资本投资（如为确保存货的充足），所以，传统估值方法得出的总是负面结果。
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对年轻企业采取善意的怀疑态度没错（尤其是在经济繁荣时期），但在这个领域，也会常常发现一些与投资相关的有趣概念，如现金消耗率就是其中之一。现金消耗率说明：一家公司在亏损时，它的业务还能持续多长时间。
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这个比率是将净亏损（绝对值）与股东资本进行比较，适用于亏损公司。
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这个比率表示公司所能承受的最大亏损年限。这一数值越接近零，则越有必要增加资本投入或采取其他融资手段，以避免破产。
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比如，如果现金消耗率是五年，则表示股东权益将在连续五年亏损之后消耗完毕。在此情况下，有一个很重要的关注点，即投资者应该清楚地知晓公司何时才能达到盈亏平衡。例如，如果在两年后就能达到盈亏平衡点，则资金储备是足够的。一般而言，应该用悲观的假设来做这种预测，因为若这种假设的预测无法实现的话，就会出现亏损殆尽的危境。
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例3-18 现金消耗率：泡沫公司VS大梦公司