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一次访谈中，沃伦·巴菲特正谈到浏览美国每家上市公司的方法，这位访谈者不解道：“但一共有27000家上市公司啊！”对此，巴菲特轻松地答道：“哦，从A开始。”
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留心留意
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许多有趣的企业之所以被发现，仅是因为它们在日常生活中经常露脸。它们的产品鹤立鸡群——得益于它们的价格策略、品质或时尚以及报刊文章对行业或企业的反复曝光。同样重要的是：与其他投资者构建同类圈子，交流想法并反复核实投资机会。
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数据分析
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许多情况下，在研读企业的实际商业模式前，最好看看某些精选的基本数据。选股工具通常是由一个评分模型编辑和支撑的（能给股票打分）。例如可以按照下述条件列示一组总部在美国的企业：息税前利润率高于10%、资本负债率低于50%、净资产收益率高于15%。
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如果这个名单进一步包括诸如市盈率和企业价值/息税前利润的估值比率，那么，关注点就转到了纯定量因素上，但它还是能快速挑选对估值有吸引力的股票，且有扎实的基础数据作支撑。
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此外，这里特别有用的估值比率对价是：市盈率与利润增长率之间的对价，市净率与净资产收益率之间的对价，以及企业价值/销售额与息税折旧摊销前利润率之间的对价。
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消息分析
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消息分析集中于对日常网络广告信息、并购事件、股份回购、董事交易和管理层变化的信息评估。在这个过程中，常常会出现可以发掘的投资机会。也可以依此，排出报刊上最差上市公司名单或报刊上股市栏目过去52周的变化。
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虽然它们没有涉及企业的品质，但在某些情况下，它们的确提供了潜在超卖股票的相关指引。对外人来说，就门后面正在发生的事情而言，一家公司股票的换手率会是一个有价值的指标。同时，这里有一件对外人有益的事：跟踪董事的股票交易，并做相应的调查、看看这只股票买卖背后的动机是什么。
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还应该记住：报告的义务是依国家和股票交易所的不同而异。在为分析目的而做股票预选时，还得考虑所处的主要市场周期情况。如果股价普遍较高，那么，最好是看看有无特别机会和并购对象；在极端恐怖的市场阶段，投资者眼中会出现亮丽的风景：企业估值都很便宜、特别是优质股票处在有利可图的估值水平。对彼时股价还不够便宜的股票，把它们放入观察名单，并进行定期的重估。
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通过采用这种方法，你可以逐渐建立起一张有价值的列表，溢满具有潜在吸引力的公司，在市场惊恐万状之时，帮助投资者快速抢下便宜货。所以，借助于对标的长期效应的精心评估，智慧的投资者能利用短期的市场恐慌（出自对问题过激的反应）之机获益。
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在这个方面，一个有趣的实例是1963年所谓的色拉油丑闻。
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彼时，美国运通这类金融机构向安东尼-迪安吉利斯等大宗商品交易商提供信贷，确信这些资金有色拉油做还款保障。但事实上，这些海轮的油仓里主要装的是水，油只是很小的一部分，但由于比重小而浮在面上。当丑闻披露后，美国运通的股价跌幅超过了50%，而且，它还亏了5800万美元的真金白银，这在当时可不是一个小数目（相当于2013年的4亿美元）！
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同时，这个事故并没有改变美国运通公司核心业务的竞争优势。有些投资者（诸如沃伦·巴菲特，时至今日，他还一直持有这家公司的股份）清楚地认识到这一点，在那个时点上，乘机买进了这家企业的股票。
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估值的艺术：110个解读案例 9.4 投资组合管理
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除了发掘和分析投资机会外，最后，实际的购买和出售决策决定了投资组合的收益和风险。这一节的注意力转向投资组合管理，并由此把理论和实践结合起来。
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投资组合管理包括投资组合的基本结构、单个头寸的规模和数量以及单个证券的依次买入和卖出。虽然单个股票会不时地进（买）和出（卖），但对投资组合的定期检查和分析，构成了投资管理过程的永恒内容。
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估值的艺术：110个解读案例 9.4.1 多元化
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无论企业分析和估值多么系统综合，你不可能在日常投资流程中不出错。黑天鹅事件、管理失误或政策决策都有可能带来相当的损失——对于这些，投资者的影响非常有限或无能为力。鉴于这个要点，应该保有一个最低限度的多元化账户。
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10~15只股票的投资组合，通常可以在一个合宜的安全边际之上，保障一个最低限度的安全性。若要使得风险最小化，需要不低于40只股票的一个广泛的多样性组合（要控制好它们的相关性），但当谈到总体的投资组合风险时，最关键的还是单个股票的估值及其安全边际。
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