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1704169104 8.Gearing公司税后债券成本为4%,优先股成本为8%,权益资本成本为10%,加权资本成本为7%。该公司在融入新资本时,也将维持现有的资本结构。在作一个平均风险的新项目决策时,公司相关的资本成本为:
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1704169106 A.4%
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1704169108 B.7%
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1704169110 C.8%
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1704169112 9.Alba Adivsers的分析师Fran McClure将计算Frontier公司的资本成本作为分析Frontier公司价值的一个部分。McClure将使用这个计算结果和Frontier公司新项目的现金流,去估计新项目对Frontier公司价值的影响。McClure收集了如下信息:
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1704169117 公司资本成本评估时,该使用的债权和股权比例是:
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1704169119 A.债权比重20%,股权比重80%
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1704169121 B.债权比重18.5%,股权比重81.5%
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1704169123 C.债权比重22.3%,股权比重77.7%
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1704169125 10.Wang Securities公司长期的债务股本比为0.65。近期,为了南美业务的扩张,该公司向银行借款,债务股本比升至0.75。财务杠杆率的提高对公司资产贝塔值与股权贝塔值的影响是什么?
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1704169127 A.资产贝塔值和股权贝塔值都将提高
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1704169129 B.资产贝塔值将保持不变,股权贝塔值将提高
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1704169131 C.资产贝塔值将保持不变,股权贝塔值将降低
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1704169133 11.Brandon Wiene是饮料行业的分析师。他正评估DEF公司新产品线的影响。DEF公司现在的债务股本比为0.6。新产品线投资需要发行5000万美元债务和1亿美元的股票。在评估该公司新产品线投资时,Wiene收集了可比公司的股权贝塔值和资产贝塔值。在计算新产品线的股权贝塔值时,Wiene使用了公司现有的债务股本比。下列哪个描述是正确的?
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1704169135 A.使用公司现有债务股本比0.6,计算新项目的股权贝塔值是正确的
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1704169137 B.使用公司现有债务股本比0.6是不正确的,应该使用项目本身的债务股本比0.5
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1704169139 C.应该使用包含公司新发5000万美元债务和1亿美元股票调整后新的债务股本比
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1704169141 12.Trumpit公司现有120万股普通股,贝塔为2.2。该公司还有1000万美元票面额的公司债券,该债券还有5年到期,票息为8%,半年付息,收益率为13.65%。如果Trumpit公司发行新债券,在250万美元以内,发行价格为票面价格,收益率为13.65%;如果发行新债券超过250万美元,所有新发债券的收益率将提高到16%。Trumpit公司也可以发行新股,发行价为每股10美元。现期的无风险利率为3%,预期市场收益率为10%。Trumpit公司的边际税率为30%。如果该公司在保持现有债务股本比的前提下新筹750万美元资金,它的WACC是:
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1704169143 A.14.5%
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1704169145 B.15.5%
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1704169147 C.16.5%
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1704169149 使用以下信息,解答第13~18题。
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1704169151 Henrik Sandell是一家国际大型大盘股投资基金的分析师,他雇用了Jurgen Knudsen作行业分析。基金中持有最多的是Kruspa公司(一家大型的汽车制造公司)的股票。Kruspa公司现在在80个国家运营,上一年该公司的收入为56亿欧元。近期,Kruspa公司的CFO公布了公司在中国的新投资计划。Sandell担心新的投资会改变该公司的风险特性,基金是不是该卖出Kruspa公司股票。
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