打字猴:1.704169127e+09
1704169127 A.资产贝塔值和股权贝塔值都将提高
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1704169129 B.资产贝塔值将保持不变,股权贝塔值将提高
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1704169131 C.资产贝塔值将保持不变,股权贝塔值将降低
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1704169133 11.Brandon Wiene是饮料行业的分析师。他正评估DEF公司新产品线的影响。DEF公司现在的债务股本比为0.6。新产品线投资需要发行5000万美元债务和1亿美元的股票。在评估该公司新产品线投资时,Wiene收集了可比公司的股权贝塔值和资产贝塔值。在计算新产品线的股权贝塔值时,Wiene使用了公司现有的债务股本比。下列哪个描述是正确的?
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1704169135 A.使用公司现有债务股本比0.6,计算新项目的股权贝塔值是正确的
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1704169137 B.使用公司现有债务股本比0.6是不正确的,应该使用项目本身的债务股本比0.5
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1704169139 C.应该使用包含公司新发5000万美元债务和1亿美元股票调整后新的债务股本比
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1704169141 12.Trumpit公司现有120万股普通股,贝塔为2.2。该公司还有1000万美元票面额的公司债券,该债券还有5年到期,票息为8%,半年付息,收益率为13.65%。如果Trumpit公司发行新债券,在250万美元以内,发行价格为票面价格,收益率为13.65%;如果发行新债券超过250万美元,所有新发债券的收益率将提高到16%。Trumpit公司也可以发行新股,发行价为每股10美元。现期的无风险利率为3%,预期市场收益率为10%。Trumpit公司的边际税率为30%。如果该公司在保持现有债务股本比的前提下新筹750万美元资金,它的WACC是:
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1704169143 A.14.5%
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1704169145 B.15.5%
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1704169147 C.16.5%
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1704169149 使用以下信息,解答第13~18题。
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1704169151 Henrik Sandell是一家国际大型大盘股投资基金的分析师,他雇用了Jurgen Knudsen作行业分析。基金中持有最多的是Kruspa公司(一家大型的汽车制造公司)的股票。Kruspa公司现在在80个国家运营,上一年该公司的收入为56亿欧元。近期,Kruspa公司的CFO公布了公司在中国的新投资计划。Sandell担心新的投资会改变该公司的风险特性,基金是不是该卖出Kruspa公司股票。
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1704169153 Sandell向Knudsen提供了如下信息。Kruspa公司的年现金流入为5亿欧元,收入为4亿欧元。Sandell估计该公司的现金流入会有2%的增长;同时,他估计新项目未来三年产生的现金流为4800万欧元、5200万欧元和5440万欧元。最近,Kruspa公司宣布的分红为每股4欧元。Sandell要求在分析中不需要考虑换汇问题。他认为中国的新项目,前三年销售只在中国国内。Sandell认为新项目所需的1亿欧元资金,按发行8000万欧元10年期债券和2000万欧元股票计算。其他的信息如下:
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1704169158 13.使用CAPM,Kruspa公司原有的权益资本成本为:
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1704169160 A.7.62%
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1704169162 B.10.52%
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1704169164 C.12.40%
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1704169166 14.Kruspa公司在投资中国项目之前,原有的WACC为:
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1704169168 A.7.65%
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1704169170 B.9.23%
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1704169172 C.10.17%
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1704169174 15.在评估Kruspa公司新项目风险时,Sandell希望使用Kruspa公司原有的资本贝塔值为基础。在投资中国项目前,该公司的资本贝塔值为:
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1704169176 A.1.053
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