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1704169786 公司的股票之前在每股15~25美元被交易,在宣布破产并承认被石棉负债压倒了之后,现在的价格跌到了每股1美元。
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1704169788 例4-7 Webvan.com破产
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1704169790 在纳斯达克于2003年达到顶峰时,许多技术公司发现它们不能筹到足够的资金去执行其业务计划,或者它们有一个不可实行的业务计划。一些公司关门倒闭退出业务,而另一些申请破产。不论如何选择,都让债权人恼怒不已。
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1704169792 比如,Webvan.com是一家在20世纪90年代末倒闭的新公司,该公司筹集了大于12亿美元的资产,其中3.75亿美元来自1999年11月的IPO。它有十分激进的业务计划,建立一系列的仓库,为通过互联网下订单的顾客提供商品。然而,Webvan.com面临一系列的挑战(包括经济衰退),很快耗尽了资金。Webvan.com在2001年7月申请破产保护,并被报道他欠债权人1.06亿美元,当进行清算时,债权人只收到了几便士,投资者在公司投资了12亿美元后什么也没收到。
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1704169794 尽管是否能够申请破产对于经济来说很重要,大多数投资者应避免行为过于激进的公司,评估其破产的可能。在破产法下,股东通常至少收到一部分他们的资产,但在破产保护的过程中,支付本金和利息通常被延误。
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1704169796 [1] U.S.Code,Title 11—Bankruptcy,Chapter 11—Reorganization.Companies filing for bankruptcy under this code are referred to as having filed for Chapter 11 bankruptcy.
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1704169798 [2] U.S.Code,Title 11—Bankruptcy,Chapter 7—Liquidation.
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1704169803 公司金融:实用方法(原书第2版) [:1704164298]
1704169804 公司金融:实用方法(原书第2版) 小结
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1704169806 本章回顾了商业风险、财务风险和杠杆测量的基本内容。
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1704169808 ·杠杆是对公司成本结构中固定成本的利用。商业风险是关于经营收入的风险,反映了销售风险(价格和销量的不确定性)和经营风险(经营中固定成本的风险)。财务风险是关于公司怎么为经营提供资金的风险(股票和负债融资的区分)。
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1704169810 ·DOL是营运收入变化百分比与销售变化百分比的比率,我们可以用以下的公式去测量经营杠杆。
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1704169815 ·DFL是营运收入变化的一定百分比导致的净利润变化的百分比。我们可以用以下的公式去测量财务杠杆程度。
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1704169820 ·DTL测量净利润对于单位销量变化的敏感度。
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1704169822 DTL=DOL×DFL
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1704169824 ·盈亏平衡点QBE是当公司净利润为0时的生产及销售数量。
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1704169826 QBE=(F+C)/(P-V)
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1704169828 ·经营盈亏平衡点QBE是当公司经营收入为0时的生产及销售量。
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1704169830 QOBE=F/(P-V)
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