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我们可以将计算库存天数这个概念延伸至计算应收账款天数，也就是计算销售当天与回收应收账款的这段时间。如果应收账款期末的金额可以代表同年其他时间的应收账款金额，则这个数值也能大约代表回收应收账款的天数：
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我们也必须查看一家企业需要多长时间能够偿付它资产负债表中的短期负债。我们可以在应付账款中使用如上述一样的逻辑，计算应付账款天数。一家企业从开始用信用额度购买材料到偿付欠款需要平均多长的时间？
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首先，我们要先找出使用信用额度购买的平均天数是多少。我们先假设所有的进货都是以信用额度购买的，则一年总进货额即是销货成本减去销货成本中没有进货的金额，如折旧成本。分析师通常无法得到企业采购的细节情况，但他们可以通过下面的公式来衡量企业的进货金额：
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进货金额=销售成本+期末存货量-期初存货量
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经营周期是用来衡量企业从一开始投入到库存直到商品变卖后从应收账款内回收现金的时间：
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经营周期=存货周期+应收账款天数
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应付账款天数可以告诉我们一家企业需要多长时间去支付之前用信用额度购买所投资的库存。如果我们将这两个信息放在一起，我们可以知道一家企业的净现金在多长时间内会被“绑住”。经营周期与应付账款天数之差即是净经营周期：
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净经营周期=经营周期-应付账款天数
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我们也能直接代入经营周期的公式：
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净经营周期=存货周期+应收账款天数-应付账款天数
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净经营周期可以衡量一家企业需要多长时间可以从之前投入的库存以及应收账款中收回现金，尤其是当企业使用信用额度来进货时。当企业可以用信用额度（买卖额度）而不是现金来进货时，企业所需要的现金流动性就比较低。
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例9-2 宝洁公司2004年的净经营周期
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9.3.1.3 周转率与周转天数
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正如你所看到的，周转率与周转天数之间有一定的关系。将库存周转率除以365可以得到库存天数。同样，如果用库存天数除以365则可以得到库存周转率。比如说，一家企业的销货成本是100，库存的平均值是20，则库存周转率等于100/20=5次。库存天数则可以用20/（100/365）=73来计算，或是365/5=73也能得到同样的数值。这样的关系也能应用在其他的周转率与周转天数公式中，如应收账款周转率和应收账款天数。
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经营周期将企业的经营活动与流动性关联在一起。比如说，当库存周转率越低时，经营周期就越长，因为流动资产内所需要的资金就越多（相较流动负债而言），因为企业需要更多的时间去把库存转换成现金。换句话说，经营周期越长，企业所需要的经营资本也就越高。
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[1] 当任何财务报表内账目的比率受到季节性因素的影响时，如库存和应收账款，都应该用平均值的方法来计算。然而当我们想从外部分析公司内部时，这也是财务分析里常见的，我们必须使用年度的数值或季度的平均数值来计算周转率。
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[2] 流动资产和流动负债之差有时也被称作为净资产。
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[3] 净经营周期也可称作现金循环周期。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164398]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 9.3.2 流动性分析