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每当我们使用占收入或固定费用百分比的组合来进行预测时，我们像是在“倒轧”一个数字在报表中来使得报表收支平衡。在这种情况下，我们看到了有融资盈余2450万美元，这代表这家公司可以用这些盈余去偿付债务、重购股票或增加股息至2450万美元。如果我们假设公司的资本结构没有发生变化，这2450万美元将会按比例分布在债务及股本中。但现在我们要考虑另一种情况：当债务发生改变时，利息费用、税金、净利润和股本都会发生变化。换言之，当有这么多项目受到影响需要调整的时候，就不能像上述那样简单地把数字“倒轧”出来，而是要通过重复的计算来找出各个相对应的数值。
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比如说，我们假设Imaginaire公司只会对债务进行调整，它的预测报表则变成。
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Imaginaire公司利润表（100万美元）
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Imaginaire公司资产负债表（100万美元）
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当只需要重复运算一次时，我们就必须将融资盈余降低至60万美元。倘若重复运算的次数增加，它会使得融资盈余（或亏损）逐渐下降至可以被四舍五入的数值。比如说，第二次的重复运算会使债务降至3.749亿美元，同时也降低盈余至3.28亿美元。
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如果我们假设公司的总债务与股权比例会按照目前的关系维持，则预测报表会有些许的差异：
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Imaginaire公司利润表（100万美元）
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Imaginaire公司资产负债表（100万美元）
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我们可以通过将初始的留存收益+净利润-股息来求得一年后的留存收益。如果普通股与实收资本维持在2500万美元不变，那么我们就必须拿重购股票4400万美元来抵消融资盈余。重购股票会创造出一个库存股权益抵消账户，这个账户是用来抵消股票的。
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正如你所见，构建一个预测报表需要很大程度上依赖于对收入增长的假设，而且资产负债表与利润表中的每个项目因收入变化程度而变化的幅度不同，同时我们也必须关注企业是如何处理融资亏损或盈余的。倘若偏离了上述这些假设条件，会给最终预测值带来巨大的影响。所以，值得注意的是分析师必须要谨慎使用预测假设条件，以确保它们能够反映真实的情况。
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[1] 1994~2004年的增长率变化幅度较大，从2001年的-1.77%到2004年的18.51%。
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[2] 我们用1994~2004年共11年的数据来作回归分析，得到下年收入的预测值。
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公司金融：实用方法（原书第2版） [:1704164407]
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公司金融：实用方法（原书第2版） 小结
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在进行财务分析时的挑战，便是必须能够从可获取的公司或行业信息中找出合理并可用的宝贵信息资料。公司一般都会向股东或投资者提供年度/季度与其他财务相关报告。财务比率分析与共同比分析通过研究这些财务项目，来帮助我们衡量公司的财务状况与整体表现。
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一份完整的公司财务分析报告，包含了查看公司是否有效率地使用资产，其流动性、偿付能力和获利能力如何。我们可以使用共同比分析法、财务比率分析法或杜邦分析法来帮助我们了解公司的状况。最后，我们再拿通过上述方法而得到的信息去构建一个预测分析，得到预测的利润表与资产负债表后，我们就可以推断公司未来大概的发展趋势。
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