1704192820
1704192821
3.多层次资本市场
1704192822
1704192823
股权投资需要有良好的交易市场，以使投资者能够有效地退出并获得股权投资收益。我国已经初步形成了多层次资本市场，如下图所示。
1704192824
1704192825
1704192826
1704192827
1704192828
可见，我国目前已经初步形成场内和场外两大股权交易市场，在场内交易市场中，有主板或中小板和创业板，其中，中小板与主板的上市规则相同，创业板相对标准较低，但是仍属于较为严格的公开上市标准。而场外交易市场则是对此有益的补充，主要有全国性股权交易市场和区域性股权交易市场两大类，全国性股权交易市场是设立在北京金融街的新三板。
1704192829
1704192830
除上述之外，大量成长性公司的股权融资需要依靠私募，如天使投资、风险投资等，而最新兴起的股权众筹融资则介于线下私募融资以及上述场内和场外股权交易之间，成为一种新型的股权融资模式。该模式被视为最具成长性和前景的互联网融资模式，甚至被认为是可以颠覆传统投行的新型互联网投资银行模式。
1704192831
1704192832
4.风起云涌的股权投资
1704192833
1704192834
由于国内IPO尚未完全开闸以及日趋激烈的Pre-IPO市场，股权投资开始向两端发展，一端是向早期项目的天使投资发展，另一端是向上市公司的PIPE及并购基金方向发展。以前鲜有投资机构或个人投资早期项目，目前已经有大堆的天使投资机构和个人天使投资介入，并出现疯狂抢投项目的现象，尤其是在火热的互联网创业领域。
1704192835
1704192836
2013年，IT桔子收录了7635家创业公司，其中，处于早期阶段（0–A轮）的公司有6482家，占比达到84.89%；收录的854起投资事件中，处于早期阶段（天使–A轮）的投资事件有634起，占比达到74.24%；在盘点的TOP10年度投资机构中，主打早期投资的机构达到6家，其余4家中有2家是大公司投资部门、2家是IDG红杉这样的综合投资机构……
1704192837
1704192838
2014年1~11月，国内创投市场共披露1169起案例，投资金额高达98.03亿美元，其中，互联网行业的投资金额规模达52.11亿美元，占据半壁江山。
1704192839
1704192840
1704192841
1704192842
1704192843
股权众筹：创业融资模式颠覆与重构 [:1704192637]
1704192844
股权众筹：创业融资模式颠覆与重构 第3节 大众创业好时代
1704192845
1704192846
这是一个创业的好时代，不仅体现在前文谈到的移动互联网创业机遇和活跃的股权投资市场两个方面，而且与创业有关的政策制度等变化也使得创业整体环境大为改观。
1704192847
1704192848
2014年3月1日，新的《公司法》开始施行，注册公司、合伙企业等创业法律主体变得极其容易和便捷。针对小微企业的营改增等税收制度改革，也大大降低了创业公司的运营成本。
1704192849
1704192850
创业环境的优化不仅体现在具体的制度层面上，也体现在政府对待创业的态度和认识等方面。在天津举行的2014年夏季达沃斯论坛第8届年会上，国务院总理李克强席指出，加快体制机制创新步伐，是创新的应有之意。中国经济每一回破茧成蝶，靠的都是创新。创新不单是技术创新，更包括体制机制创新、管理创新、模式创新。中国三十多年来的改革开放本身就是规模宏大的创新行动，今后创新发展的巨大潜能仍然蕴藏在制度变革之中。试想，13亿多的人口中多达8、9亿的劳动者都动起来，投入到创业创新和创造中，这是多么伟大的力量。关键是进一步解放思想，进一步解放和发展社会生产力，进一步解放和增强社会活力，打破一切体制机制的障碍，让每个有创业愿望的人都拥有自主创业的空间，让创新、创造的血液在全社会自由流动，让自主发展的精神在全体人民中蔚然成风。借改革创新的“东风”，在960多万平方公里的土地上掀起一个“大众创业”、“草根创业”的新浪潮，中国人民勤劳智慧的“自然禀赋”就会充分发挥，中国经济持续发展的“发动机”就会更新换代并升级。
1704192851
1704192852
2014年11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施，缓解企业融资成本高问题。会议首次提出，“要建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点”。由此可见，为了改善创业环境，最新兴起且与现行法规存在一定冲突的股权众筹即将加入多层次资本市场大家庭。在此之后，《股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》于2014年12月18日火速出台。
1704192853
1704192854
这是一个最好的时代，因为创业。这是一个最火的时代，也因为创业。
1704192855
1704192856
1704192857
1704192858
1704192859
股权众筹：创业融资模式颠覆与重构 [:1704192639]
1704192860
股权众筹：创业融资模式颠覆与重构 第2章 股权众筹——让你的创意变成公司
1704192861
1704192862
第1节 众筹融资类型
1704192863
1704192864
1.众筹融资的类型
1704192865
1704192866
众筹是指项目发起人通过专门的众筹网络平台或基于SNS社交媒体向公众募集资金的行为。简单讲就是向大众筹集资金。从实质上讲，P2P（个人对个人）网贷本身也是一种众筹，其筹集的也是资金，但回报方式为固定的本金+利益收益。因此，其属于典型的债权众筹。它与其他众筹模式唯一的不同点在于给予投资者的回报不同。
1704192867
1704192868
目前，在我国有两类众筹运作模式：一类是基于第三方独立的众筹网络平台进行的众筹，该类众筹称为线上众筹或网络众筹；另一类是基于SNS社交媒体或线下社群进行的众筹，该类众筹称为线下众筹。很多线下众筹模式具有非常大的创意，如咖啡馆众筹模式等。
1704192869