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1704192944 股权众筹实质是股权融资,股权融资与股权投资相对应,从股权投资的阶段看,股权投资有类似于联合创始人的种子期投资、天使投资、风险投资、上市前投资、股权并购以及PIPE等。越靠近项目前期,股权投资的风险越大,当然投资回报率也越高。项目越靠后股权投资的风险越小,相应的回报也越小。但对股权众筹而言,比较适用于早期的创业项目投资,这是因为越到后期的项目,估值一般比较高,股权融资的额度相对较大,一般不太适合众多的投资者参与,选择几家投资额度较大的战略投资者即可。而早期项目的不确定性极大,一般机构投资者不大关注,反而适合众多小额投资者采取大数法则进行合投,以有效地化解投资风险。
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1704192946 对于早期投资项目,可能会存在三种情况:第一种情况是项目还处于创意或初步实行中,项目公司尚未成立;第二种情况是项目公司刚设立,相关的产品在研发中或在初步运行,需要进行第一轮融资(天使轮融资);第三种情况是项目公司已经进行过天使轮投资,需要再进行B轮融资。但从实践中看,需要通过股权融资方式进行的早期项目大都是第一种情况或第二种情况,且第一种情况居多。因此,如果你有一个好的创意、好的方案、好的创业项目,可以通过股权众筹方式来获取投资,从而开始你的创业之旅。从这种程度上讲,股权众筹就是让你的梦想照进现实,让你的创意变成公司的力量。
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1704192948 如果没有天使投资,当今世界上很多着名的大公司都不会诞生,尤其是互联网科技公司,比如:谷歌、Facebook等伟大的公司。在美国硅谷,大量的创业项目伴随着大量的投资资金,如果没有这些投资者,就不会有大量的创业公司存在。身处此地的斯坦福大学就以创业大学闻名世界,该校有着浓厚创业的环境和氛围,而学校对学生的创业有全方位的支持,不仅在学业上支持,也有专门的基金支持学生创业,而该校的教授很多都是天使投资人。斯坦福大学虽然鼓励学生创业,但丝毫未影响该校在学术研究上的成功,其综合实力位列美国名校前茅。
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1704192950 延伸阅读:全球最富有的教授,谷歌的第一位投资人
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1704192952 在福布斯2013年3月发布的亿万富豪榜单中,大卫·切瑞顿以17亿美元的身价成为加拿大最富有的20位富豪之一。加拿大人大卫·切瑞顿是斯坦福大学的教授,在教书之余,他还热衷于投资初创企业。
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1704192957 一头黑白相间的鬈发,随意的牛仔裤和自己动手修剪的发型,即便在斯坦福大学校园里,大卫·切瑞顿教授也鲜为人知,甚为低调。学生们很少意识到,这位导师竟然是全球最富有的教授。看起来他总是喜欢反复饮用茶包,而且开着一辆老式本田车到处跑。“是的,我就是要这个效果。”大卫·切瑞顿说。
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1704192959 尽管硅谷人士几乎全部有LinkedIn或Facebook这样的标配,但大卫·切瑞顿对此不仅不理会,甚至连Twitter也不用。事实上,这位教授并非凡人——他身价高达17亿美元,堪称世界上最富有的学者。
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1704192961 在1998年,还在斯坦福上学的拉里·佩奇和谢尔盖·布林(两位谷歌的创始人)找到大卫·切瑞顿,在大卫·切瑞顿家中的门廊展示了他们的创业项目。切瑞顿教授和他的朋友安迪·贝托谢姆当场开出了一张10万美元的支票,支持这家还没有走出宿舍的小公司,也就是后来的谷歌公司。“那时,他们在筹集资金方面遇到了很大困难,我不认为这应该是个大问题。”切瑞顿回忆道。自此,他成为投资谷歌的第一个天使投资人。而当初雅虎和Excite公司都曾将谷歌开发的算法拒之门外,并因此错过了天大的好机会。
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1704192963 大卫·切瑞顿虽然是加拿大最富有的20位富豪之一,但他从未变现过在谷歌公司的投资,一直过着低调而且朴素的生活。“我觉得在投资方面我非常幸运,但在花钱这个问题上我的思维方式跟乞丐没什么两样。”他说。
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1704192965 如果媒体谈到亿万富豪应有的生活方式,他会显得很不高兴。“我觉得那些人建一个有13个洗手间的房子,肯定是哪里有问题。”他还是在斯坦福大学任教,乐于投资一些初创企业,尽管年纪渐长,但他依然坚持每天工作10~12小时。
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1704192970 股权众筹:创业融资模式颠覆与重构 [:1704192642]
1704192971 股权众筹:创业融资模式颠覆与重构 第3章 股权众筹的交易模式与架构
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1704192973 第1节 股权众筹的基本交易模式
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1704192975 股权众筹是指融资方以公司股权作为回报进行融资的众筹模式,给予回报的股权可以是已成立公司的股权,也可以是未来设立公司的股权(联合发起设立模式)。在实践中,股权众筹主要有两种基本模式,四种基本类型。
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1704192977 1.有平台股权众筹模式
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1704192979 有平台股权众筹模式是指股权众筹项目发起人通过独立的第三方股权众筹平台发起股权众筹,在该股权众筹平台注册并经审核通过认证的投资人,经该平台进行撮合,促成双方达成投资交易。该股权众筹模式为有平台股权众筹模式,因为第三方股权众筹平台是基于互联网而设立的,运用互联网的连接与聚合打破投融资双方的信息不对称,该模式又被称为线上股权众筹模式或在线股权众筹模式。
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1704192981 该类股权众筹的基本交易结构如下图所示。
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1704192986 如上图所示,有平台股权众筹模式中存在基本的三方主体,即投资人、平台及融资方。其中,合格投资人必须是注册于在线股权众筹平台,并通过平台审核认证的投资人,未注册并通过认证的人不能在该平台从事股权投资,也无法查询股权众筹项目的具体信息。在线股权众筹平台是独立的第三方平台,专门为投融资双方提供投融资信息,撮合他们及提供相关服务的平台,其属于股权投融资信息平台,其法律地位属于居间服务,在交易结构中处于中介地位,提供的是信息中介服务而非信用中介服务。股权融资方则是发布股权融资项目,以股权作为给投资人回报的股权融资方。
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1704192988 为了保证股权众筹平台的独立性,监管层要求平台不能直接经手投融资双方的资金,避免一些股权众筹平台挪用客户资金。为此,上述股权众筹平台为了解决这个问题,引入第三方来托管或监管资金,在此情况下,在线股权众筹模式的交易结构为下图所示。
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