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利润表的核心是净利润的增加。从概念上说,净利润的增加必然带来所有者权益即净资产的增加,自然是好事。但是,实际情况要复杂一些,对管理者来说理解利润是怎样增加的更重要。生产型企业可以通过大量生产、规模效益来降低固定成本,这样会提高产品的毛利润率,增加利润,利润表会很好看,但是资产负债表上会发现存货大量积压,现金被消耗,这种利润的增加不可能持续;销售性企业可以通过大量赊销或者压库增加收入,利润表也会很好看,但是资产负债表上的应收账款急增,这种情况也无法长期持续。
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资本性投资的时候,比如为了增加企业未来的竞争力进行规模扩张或技术改造,花很大一笔钱购买一套先进设备,这笔投资反映在资产负债表上,在利润表上只是以折旧的形式部分反映,对资本性投资的管理就必须依赖资产负债表。
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美国通用汽车的创始人斯隆(Alfred Sloan)在他的回忆录《我在通用汽车的岁月》里说,在市场发展的高峰期(19世纪20年代),我最担心的有三件事,一是投资过分,二是库存积压,三是现金短缺。这三件事都与资产负债表密切相关。
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管理资产负债表的目的就是在不增加收入、不减少费用的情况下,改善公司的财务状况。特别是对于利润率比较低的行业,比如零售业、家电业,以及像联想那样的电脑硬件厂商,管理资产负债表尤其重要。
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减少应收账款的时间,加快库存的周转期,延长应付账款的时间,这样可以在收入和费用没有变化的情况下,加速流动资金的周转,提高变现的能力,用钱来赚钱。
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一家优秀公司的背后一定存在一张强大的资产负债表。
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财务是个“真实的谎言” 从蓝色包袱账到现金流量表
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光有利润表和资产负债表还不够。
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1988年7月,美国财务会计准则委员会(FASB)决定把“现金流量表”作为一种新的会计披露方式,与资产负债表、利润表一道向有关信息使用者传递企业的各种会计信息。
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计算净现金流量的公式如下:
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现金流入-现金流出=净现金流量
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实际上,“现金流量表”很早就以蓝色包袱账的形式存在了。以前的商人记流水台账,记录内容主要是当日的进、出货数量和金额。收入的钱减去支出的钱就是盈余,将每天的余额累加起来就能得到一个月的营业结果。那时候还没有保险柜,商家准备一个结实的蓝印花布包袱,钱全收在包袱里,需要的时候就从包袱里往外拿。到月底的时候,把包袱抖出来,仔细清点,跟账本上的数字核对核对,如果没有出入,现金账就算轧平了。
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现代企业的现金流量表的编制有两种办法,一种是所谓间接法,从利润表的结果出发倒推现金流的变化;另一种是直接法,跟蓝色包袱账的原理和做法一样,纯粹以现金的流进流出为记账原则。无论用哪一种办法,结果都是一样的。
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不过,我个人更倾向并且极力推荐直接法,虽然间接法通过财务系统软件可以轻易获得,但是通过直接法得出的报表更直接,看上去更简单,而简单的东西总是更易于管理。
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一般来说,企业经营活动的现金流量越大,流速越快,企业的财务基础越稳固,企业的适应能力与变现能力越强,抗风险能力也就越强。在利润和现金流之间选择的话,投资者更关心现金流。
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现金流的基础是收付实现制,不会因为会计标准的不同而有所区别。大多数情况下,利润表要比现金流量表更讨人喜欢。利润表的基础是权责发生制,权责发生制确认收入、支出的时间和现金实际收支的时间有可能不同。利润与现金流变动方向有时会不一致,特别在记账方式调整的时候。比如,固定资产的折旧方法由加速折旧变为直线折旧时,报告上折旧费用减少,利润数字增加,但是现金并没有增加。库存的先进先出法和后进先出法之间相互转换时,利润会受影响,但是现金流也不会有变化。
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美国财务会计准则委员会(FASB)在解释现金流量表的特点时这样说道:“现金流量表很少涉及确认问题,因为一切现金在其发生时均已予以确认。报告现金流量不涉及估计或分配。同时,除了在现金流量表中有关项目分类以外,也很少涉及判断。”也就是说改变会计方法一般不会影响到现金流量表。一般公司制造假合同比较容易,但是要假造现金流就比较困难,因为公司的现金数字,必须与银行的公司存款余额对账,而银行的内部账必须与所持现金额持平,除非连夜赶制假钞,否则现金额不可能无中生有地凭空多出来。审计现金流量表也很简单,与银行对账单核实就行。这对于假账的制作者来说是个最大的挑战。
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一位审计师说他就遇到过敢于迎接此挑战的人。他的客户是一家上市公司,与当地的银行经理合作,利用存款做金融投资,结果大亏。在年度审计的时候,银行经理伪造了银行公章,在银行对账单上签名盖章。审计师按照固定的流程审计,原则上不对提供的材料做真伪判断。此事竟隐瞒了3年。直到有一天这位银行经理获得升迁,新任经理上任,这才真相大白。
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财务是个“真实的谎言” 管理现金流量表
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除了日常经营以外,现金也可以从另外两种渠道获得。一是融资,卖股票、卖债券、去银行贷款都可以得到现金;二是投资,买其他公司的股票、买其他公司或者国家的债券都是投资,把多余的厂房设备出租,甚至把多余的技术人员出借,也是投资,投资好的话也可以获得现金回报。管理现金流量表除了管理总量以外,还要关注现金的来源方式。
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企业的性质或者经营者的理念不同,现金的来源的性质和风险也就不同。做实业的大多会默默耕耘于自己擅长的生产销售,有的企业也会多元化经营,除了二级市场的金融投资外,还会直接涉足金融业作为补充和保障,特别是大型企业,成立金融服务公司或者租赁公司,既可以为客户提供附加的金融服务,促进产品销售,同时也解决了日常经营的现金回笼问题。
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