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财务自由指的是投资的自由现金流，是用钱赚钱。你整天辛辛苦苦赚钱，可你的钱却整天躺在银行里休闲。为什么不调换一下，让你的钱辛苦去赚钱，然后你去享受休闲的幸福生活呢？
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判断一件事值不值得做，一个项目值不值得投资，最重要的是看它所能够带来的回报。一个很简单的方法，就是看多久能够回收投资。“一茶一坐”按照2005年的经营计算，它的回收期只需15个月。而相同规模的中餐厅则需要30个月。很多买房出租的人就是靠测算租金的收入多少年之内能够收回房款来决定投资的，一般为8～10年。
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《管子·修权》中说：“一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。一树一获者，谷也；一树十获者，木也；一树百获者，人也。”管子的意思就是种稻谷的回收期是一年，回报100%；种树的回收期是10年，回报1000%，实际上年回报率也是100%；培养人的回收期是一生，回报10000%，以有效人生50年计，平均年回报率是200%。
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回收期的计算只与现金的净流量有关。这种方法简单实用，有时掰掰手指头也算得出来，但是有一个致命缺陷，就是忽略了资金的时间价值，特别是在复杂的大型项目中使用这种办法会导致决策错误，因此专业财务人员一般不用。
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专业财务人员自然得使用专业的方法，就是利用时间价值原理，测算一个项目的未来现金流的净现值，这种方法叫现金流折旧法（discounted cash flow，DCF）。DCF是投资分析的最基本的工具，也是决策分析的最常用的方法。
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净现值（NPV）等于预期未来每年净现金流的现值减去项目开始时候的投资支出。投资的原则是净现值越高越好，绝对避免净现值为负数的投资活动。零净现值的活动被看做是临界点，因为它既不创造财富，也不毁损财富。
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净现值法在判断一个项目是否可以投资时特别管用。但是在两个或更多可以投资的项目的诱惑之间进行取舍时，就要看哪个项目的投资回报率更高。
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这时，可以使用另一种专业方法，就是内部报酬率法。用内部报酬率可以回答投资的收益率是多少的问题。投资方案的内部报酬率（IRR）被定义为使投资的净现值等于零的贴现率。
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用于与内部报酬率做比较的是公司资本的机会成本。如果投资方案的内部报酬率大于资本的机会成本，则投资项目有吸引力；如果内部报酬率等于资本的机会成本，则投资项目是两可的。在大多数情况下，这种内部报酬率法和净现值法会得出相同的投资建议。
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财务是个“真实的谎言” 公司价值
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“一定得选最好的黄金地段，法国设计师，建就得建最高档次的公寓。电梯直接入户，户型最小也得400平方米。什么宽带呀、光缆呀、卫星呀，能给他接的全给他接上。楼上边有花园儿，楼里边有游泳池，楼子里站一个英国管家。戴假发，特绅士的那种。业主一进门儿，甭管有事儿没事儿都得跟人家说：‘May I help you，sir？’，一口地道的英国伦敦腔儿，倍儿有面子。社区里再建一所贵族学校，教材用哈佛的，一年光学费就得几万美金。再建一所美国诊所(儿)，24小时候诊，就是一个字儿：贵。看感冒就得花个万八千的，周围的邻居不是开宝马就是开奔驰，你要是开一日本车呀，你都不好意思跟人家打招呼。你说这样的公寓，1平米你得卖多少钱？我觉得怎么着也得2000美金吧。2000美金，那是成本，4000美金起。你别嫌贵，还不打折。你得研究业主的购物心理，愿意掏2000美金买房的业主，根本不在乎再多掏2000。什么叫成功人士？你知道吗？成功人士就是买什么东西，只买最贵的，不买最好的。所以，我们做房地产的口号儿就是：不求最好，但求最贵。”
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这是电影《大腕》的台词片段，“不求最好，但求最贵”是价格的社会心理问题。实际上，贵贱是价格协商问题，好坏是价值判断问题。
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就像个人对自己的身价感兴趣一样，企业对自己在市场上值多少钱也很感兴趣。一些企业是为了收购兼并的目的，需要知道如何评估企业价值；另外也有些企业是为了更真实地认识自己，需要知道自身的价值。
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早在1958年，莫迪利安尼（Modiglani）和米勒（Miller）发表了一篇学术论文，叫《资本成本、公司理财与投资理论》。他们认为，企业价值的大小等于按其风险程度相适合的折现率对预期收益进行折现的资本化价值。换句简单的话说，就是先算出企业未来5～10年或者更长时间内每年挣多少钱（现金流），然后，利用现金的时间价值原则，将未来的收益进行折现，就能算出这个企业现在值多少钱。
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另一个大学教授夏普（Sharpe）设计出资本资产定价模型（CAPM）[1]，这是个数学公式，用于对股权资本成本的计算，大大提高了折现率确定的理论支持。夏普因此获得过诺贝尔经济学奖。一直到现在，尽管每年都有人跳出来挑战它，但是这个公式还是像爱因斯坦的E=MC2那样在金融领域被广泛使用。
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在美国，这种利用未来现金流的折现评估企业价值的方法使用得最普遍。十几年前我参与的第一个收购项目就是利用10年的现金流预测来折算被收购对象的现在价值。这种方法的最大挑战是对未来的预测，以及选用折现率。未来不只是在我们的心愿中，更被市场的走向左右。对未来的预测需要综合市场、销售、生产、服务各部门的智慧，这是一场艰巨的脑力练习。对市场的认识越深入，对自身的优势、劣势认识得越深刻，预测才能越准确。选用折现率则纯粹是财务问题，是企业以及行业对投资回报的最低要求。
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在国内，这种方法虽然也在使用，但是只是作为参考，可能是因为国内的发展速度太快，未来太难预测，国内企业仍然习惯于眼见为实。国内的价值评估的主要方法是重置成本法，就是假定再置起这么大一个摊子需要多少钱。最常见的是依据账面上的净资产值来判断此企业值多少钱。这种方法相对偷懒，只看过去和现在，不看未来。
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我也用过这种方法，当然，被评估公司的财务报告的真实性是首要前提，必须要有经验的独立审计师进行尽职调查，这本身就是一个巨大的挑战。国际四大会计事务所在国内的事业发展得如火如荼，速度之快有时让我隐隐担心那些年轻的受过良好教育的审计师，他们的经验是否能够保证尽职调查的质量。由于国内金融环境的不完善，国内企业经常会有许多所谓的表外项目，比如与关联企业以及关系企业的互相担保，这些担保在当事人心目中不算什么，但是在实质上是一种潜在的负债责任，会影响净资产的价值。
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另外还有一种常用方法是比较法，就是用同一行业的规模相似的上市公司或已被合理估价的公司进行类比，评估目标公司的价值。这是最简单也最粗略的方法，因为实际上很少会有两家公司可以如此相似。即便是像麦当劳那样的连锁经营店，每一家的价值都不一样的。
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另外，还有一些经验式的方法，比如约定俗成的说法认为诊所的价值是其利润的1～4倍；干洗店的价值往往等同于它的年销售收入。
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价值评估如同体检一样，身体很多部位都要进行检查，最好使用不同的工具，尽可能寻求名医会诊的机会，兼听则明，这样才能正确诊断。
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