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我想，读老唐的书，固然应学习他的财报分析技巧，但我们更应从他那些快意江湖的文字里，品味他审慎投资的精神态度；在一招一式的演练中，参悟我们自己的杯酒人生。
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小小辛巴
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2014年12月11日夜写于鹭岛百家村
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手把手教你读财报：财报是用来排除企业的 第一章 你必须学会读财报
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财报是股票的投资说明书，是企业的体检报告。投资者可以通过阅读财报评估股票价值，并按照财报数据判断企业健康水平和生存能力。投资大师巴菲特曾说：“你必须了解财务报告，它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。只有你愿意花时间去学习它，学习如何分析它，你才能够独立地选择投资目标。你在股市赚钱的多少，跟你对投资对象的了解程度成正比。”由此可见阅读财报的重要性。老唐之所以写这本书，就是想和朋友们聊聊怎么听懂这种“完美无瑕的语言”。
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第一节 财报是用来排除企业的
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老唐先给各位看官讲三个暖场的股市小故事，如假包换。只是出于“你懂的”的原因，隐去了公司名字。
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第一个故事。
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话说某年，某股票代码排序在前十名的上市公司，经营亏损1亿元。出于某种特殊原因，董事长需要当年实现盈利。于是，财务总监贡献了一条起死回生的“妙计”——只用了白纸两沓，顺利扭亏为盈。
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“妙计”分为三步：
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第一步，签一份合同。公司在银行有贷款1.6亿元，经过与银行磋商，双方达成协议：用公司账面价值3000万元的华×大厦部分房产作价1.6亿元归还欠款。
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第二步，再签一份合同。公司与银行签订买楼协议，作价1.6亿元买回抵押给银行的全部房产，房款暂时欠着。
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第三步，公司实现了扭亏为盈。怎么样？比把大象放进冰箱里容易得多吧？
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这也行？是的，这也行。公司用账面价值3000万元的房产，归还1.6亿元的贷款，获得了1.3亿元营业外收入，进入利润表。减去当年经营造成的亏损1亿元，当年实现利润总额3000万元。
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公司用1.6亿元买回那座价值3000万元的房子。购买的资产，按照买价入账，公司资产里增加了一栋账面价值1.6亿元的楼。至于负债嘛，如果忽略交易费用，那原本欠着银行1.6亿元，现在不多不少还是1.6亿元。
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这个故事告诉我们，财报编制中有很多技巧，能够合法地改变公司的利润。如果你不懂得阅读财报，只依赖F10里的每股盈利和市盈率，就很可能糊里糊涂地踩中地雷。
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第二个故事。
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某大牛股，四年涨了60多倍。营业收入年年高增长，利润年年高增长，现金流相当优秀。董事长英明神武，对市场判断极其准确，年年达到乃至超越经营目标，其董秘也被众多调研机构传为“天下第一秘”。看好的研报满天飞，该股成为显而易见的大白马。股价走势证明，任何回调都是买进良机。
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很可惜，后来的事实显示，从公司上市的第一天开始，这家公司就一直在造假。其过程大致是：
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（1）改制成股份公司时，公司贷款运作至公司之外，以1.6元的价格吃下了1000万余股。
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（2）三年后，公司上市，当天股价18元。这1000万余股被分在了几十个私人账户上，由少数高管掌握。
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（3）上市后，公司先后投入了近7亿元资金进入这些账户买入自己公司的股票。
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（4）公司提出当年计划收入和利润，发布超过50%的高增长盈利预告，股票大涨。
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