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这份明细展示了欠税的主要部分是所得税23亿元，增值税和消费税8亿元，其他2亿元。这时我们就要理解企业日常财务活动中一个报税的问题。年度财务报表截至12月31日，但企业不可能在这一天内将四季度相关税收缴纳至税务局。通常，这些税款会在次年一季度完成缴纳。因而产生应交税费是任何一家企业都有的，关键是要看其和企业经营是否匹配。
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阅读扩展：如何继续挖掘报表中的数据，解答自己对报表的疑惑
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例如，看了上面的应交税费明细，老唐觉得其他税收都符合四季度经营规模，但企业所得税欠得有点多。23亿元税收对应69亿元净利润（23÷0.25×0.75=69），茅台四季度有69亿元净利润吗？查看三季报净利润与年报净利润的差额，我们发现四季度公司净利润只有43亿元出头，对应所得税应该是不到15亿元才对。那么这8亿多元差额又是什么东西呢？
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回忆一下前面谈递延所得税资产的时候，谈到有些母子公司或子子公司之间的内部销售会被税务局征税，从而产生递延所得税资产的事儿。我们立刻搜索“递延所得税资产”，找到这8亿多差额。
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递延所得税明细里，能看见有近6亿元的内部销售损益产生的所得税（对应着约24亿元的内部销售）是被税务局认为需要缴纳的企业所得税，这部分将会在次年一季度被冲抵掉。
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如果你有兴趣，还可以继续挖掘，三季报资产负债表的“预收账款余额”是19亿元，而年报里则是30亿元出头。这意味着四季度除了确认在报表里的收入以外，还额外增加了11亿元左右的预收款。这部分中可能有被税务局确认的销售，在公司制作合并报表时，被归入“未实现的内部销售”，将在次年一季报中体现出来。
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摸清债务明细后，我们可以计算一下企业的负债率。通常教科书会用“负债/总资产”来计算负债率，但老唐认为这种方法参考意义不大。负债中的无息负债对企业而言没有压力，因此，有价值的负债率计算应该使用“有息负债/总资产”。
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企业的负债率，应该和同时期、同行业的其他企业比较。虽说好企业一般有息负债率都低（如茅台有息负债率=0），然而，将不同行业的公司放在一起比较负债率，仍然是不合适的做法。但原则上说，如果有息负债超过了总资产的六成，企业算比较激进了。如果遇到宏观或行业的突变，企业陷入困境的可能性就比较大。因此，对于有息负债比率比较高的企业，投资者应多一份小心。
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资产项目
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弄明白了钱的来源以后，我们可以看钱的去处了。对于一家企业而言，看钱的去处，无外乎看原来的钱分布有何变化，新钱（新借的和新挣的）花哪儿去了。这两项都需要和前一年的财报对比，所以监管者很人性地规定，资产负债表的数据后面，都附着上期数据，方便阅读者使用。
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速读资产项目，老唐首先会看一眼总资产，也就是“资产总计”那一行的数字，或者索性用刚才看的最后一行“负债和所有者权益合计”数字（资产=负债+所有者权益），从而对公司总资产数据有个大概的印象。如拿到贵州茅台2013年财报，你会看到总资产555亿元，相比去年的450亿元，增长了105亿元，这是第一个总体印象。
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然后看四个要点：生产资产÷总资产；应收÷总资产；货币资金÷有息负债；非主业资产÷总资产。这些比值可以考虑从三个角度看，即结构、历史、同行。
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解释这些比值之前，老唐必须声明：这些纯属个人经验，且为求让各位读者瞬间看懂，所用概念并不严格吻合专业教科书定义，建议有兴趣深入挖掘的读者，继续阅读专业教科书。
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结构分析：轻资产公司优于重资产公司
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老唐此处所谈的生产资产，一般教科书里可能会称之为“有形资产”。但老唐通常会把无形资产的重要组成部分——土地也包括在内。为避免有形和无形的混淆，我们就暂时叫它“生产资产”吧。它包括企业资产负债表里的固定资产、在建工程、工程物资以及无形资产里的土地。如贵州茅台公司2013年财报中，这几块合计约125亿元。
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通过计算生产资产占总资产的比例，我们可以评价这个公司的类型。占比大的一般被称为“重公司”，占比小的则被归为“轻公司”（或重资产公司、轻资产公司）。
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重公司通常需要不断投入资金进行维护、更新或升级，并产生大量折旧。这在以通货膨胀为常态的时代，可不是股东的好消息。为什么呢？老唐在这里虚构个简单的例子来说明。
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公司某设备预期能用5年，5年前买价1000万元，每年折旧200万元（忽略残值）。今年要更新了，发现同样设备的价格已经是1500万元了，5年累计计提的折旧1000万元不够了，需要另外加500万元。再一看账本，好家伙，忙活5年，净利润一共就500万元，白干了（类似前几年地价飞涨时的某些小地产商。买了地修了房，打广告卖光房，长舒一口气。再一看收回的资金，想在隔壁买块同样大的地，还差一点点）。所以，如果可以选择，一般来说，老唐不建议投资者选择重资产企业。也许由少数两三家寡头垄断的重资产行业，好歹还能存在一些值得投资的公司；而那些市场份额分散的重资产行业，几乎不大可能有矿可挖。
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如果要投重资产公司，只能在行业高增长的时间进去，在市场饱和前就要出来。重资产行业的一大特点，就是一旦没有新需求后，已经投入的产能退不出来。要退的话，价值归零。因而在行业需求饱和的情况下，企业为了争夺市场，最常见的手段，就是以可变成本为底线，展开价格战，力求将固定成本救回一点算一点（请回忆增加生产、增加存货，降低营业成本，获取账面利润的那部分内容）。届时股东才发现，企业的现金会像流进沙漠的水一样，被资产折旧迅速吸干。
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重资产公司，因为会固定地产生大量折旧或摊销，必须有大量的产品来分摊（请回忆存货环节固定成本内容），一旦产品销量下滑，单位产品分摊的固定成本会使企业更容易滑向亏损的泥潭。而轻资产公司，恰好巧妙地避开了高固定成本，其产品或服务的成本，主要是可变成本。即使遭遇市场不景气，成本也会跟随销量下滑，使企业更容易在逆境中保持赢利能力。作为投资者，因为有条件选择，所以完全可以将注意力放在那些不需要持续更新资产的企业上。正是因为不需要投入太多资金更新资产，因而企业有条件让股东分享更多的企业利润。当然，并非没有例外。例如，若能确认显而易见的便宜，或处于行业高增长初期，重资产公司一样可以成为优质的投资目标。
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轻重又以什么标准划分呢？老唐个人习惯，是用“当年税前利润总额/生产资产”，得出的比值如果显著高于社会平均资本回报率（按银行贷款标准利率的两倍毛估），则属于轻公司，反之则属于重公司。
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如贵州茅台2013年年报显示，生产资产合计约125亿元，当年税前利润总额214亿元。214÷125=171%。这个比例显著高于社会资本平均回报率（6%×2=12%），证明很多利润是靠生产资产之外的其他资产赚来的。换句话说，其他人若同样投入125亿元，可能只能获得约15亿元的利润。那么，多出来的199亿元（214-15），就是“轻”资产创造出的利润。