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半面创新：实践者的创新制胜之道 第13章 产融链：产业与金融在四个层级的整合
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20世纪90年代初，我专程去了趟江西临川，瞻仰我心中的伟人、大宋名相王安石故居。那年从南昌到临川正在修路，一百公里颠簸了五六个小时，就像他的变法，从愿景到落地写满着艰辛。本节只讲其变法组合中的青苗法，它是产融结合的创新。
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农民一年最苦是春季，因为秋粮几乎吃完，而夏粮尚未收获，这时民间的一些借贷机构或个人会放高利贷给农民。青苗法产品设计立意减轻农民负担，由政府在这青黄不接之时向农民发放低息贷款，到秋收时连本带利收回，达到创新设计目标——“不加赋而国用足”——11世纪中国在全球率先垂范产融创新。
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良好的设计落地时完全变形：在北宋政府KPI绩考体系下，各地硬性摊派，规定各州县必须贷出多少，结果农民的负担反而加重了，因为农民中有不少人不需要贷款；或者有些农民太穷，贷出去还不起，地方政府为了交差逼得无力还贷的农民家破人亡；最恶劣的是，各地政府把青苗法给潜规则了——中央的低息贷款被各地层层加息，从中谋取私利。
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我定义产融创新是以产业为本、金融为器，为客户创造更大的价值，分产品、业务、企业及产业四层叙述。
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产品层级——以金融推助产品
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1916年，一位独立财务顾问给福特公司写了一份备忘录，预测“汽车行业将从现金购买转向分期付款”，建议福特组建给客户和经销商贴现的金融公司，但对银行家和金融资本主义异常反感的亨利·福特完全不赞成，坚信通过节俭储蓄才是负担得起大额支出的唯一方式，坚持现金销售。
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通用却敏锐地把握住了这个趋势，他们在1919年率先组建通用汽车金融公司，为购车提供分期付款，一举俘获中产阶级，更是在1926年市额超越福特，后者被迫在1928年成立了分期付款融资公司。到1929年大萧条之前，60%～75%的汽车是采用分期付款方式销售出去的。
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分期付款制的创新使得任何领域一经引入便将行业极的供给推动变为市场极的消费推动，最后消费主义泛滥，乃至在美国还引发道德之争。因为《圣经》教导人们“不要欠人任何东西”，韦伯在《新教伦理与资本主义精神》中提出的先节俭、后享受的清教精神与资本主义发展的关系发生了明显的破裂。学者丹尼尔·贝尔在《资本主义的文化矛盾》中断言：在破坏新教伦理过程中起到最大作用的单一发动机就是分期付款方式的发明。
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回到中国，看看我们曾经的“汽车”——自行车，大约1860年代传入中国，在清末时价格仍然昂贵，始终在80元上下浮动，相当于今天一辆中档汽车的价格。我们看一个1907年在天津的加藤洋行为推销自行车的广告：“敝商会现在天津设立分号，专售英国克比多利市之盛货野司会社制造各样新式宝星牌自行车，与众不同。此车真乃货实价廉，且鲜明华丽无比，又兼非常坚固，敝行并可能保长久不坏。共运到五十辆。出售分期交价，以三个月内为限。头一月付洋三十元，第二月三十元，第三月二十元。若付现洋，每辆七十五元。”
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半面创新：实践者的创新制胜之道 业务层级——以金融协同经营
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B2C案例。我在美国用的是零售连锁希尔斯公司发行的信用卡，它可在超市、加油站、药店和希尔斯享受5%的折扣，在所有其他场所的消费享受1%的折扣，即通过产融结合，希尔斯的零售业获得了一个稳定的消费群，同时也分享了金融业“卡”的收益。在美国，各色拥有客户量的产业经营者都通过向客户发“卡”再获取其金融收益。
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B2B案例。下面的UPS、GE和巴菲特案例摘自《从巴菲特看产融战略》。物流企业UPS于2001年并购了美国第一国际银行，开始为客户提供包括以存货为抵押或以国际应收账款为抵押的贸易融资业务——物流、信息流、资金流三合一。
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UPS立刻大获成功。首先，作为物流企业，在整个融资过程中，抵押物（存货）始终掌控在UPS手中，有效控制了违约的风险底线；其次，UPS的货物全球跟踪系统使贷款方可随时掌握货物动向，即使借款人出了问题，UPS的处理速度也要比会计师甚至海关快得多；最后，凭借多年建立的针对外贸企业的客户信息系统，UPS了解中小企业。
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资信3A的UPS能从银行获得低息贷款，它再以较高的利率向那些急需资金但又难以获得银行贷款的中小企业客户提供存货融资，从中赚取利差。表面看像个资金“二道贩子”，但实际上，其物流业务降低了整个贸易过程中的资金风险和摩擦成本并提供了增值服务。
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如2003年，UPS成功地解决了沃尔玛和东南亚供应商间的资金周转时间太久的问题：UPS代替沃尔玛与东南亚数以万计的出口商进行支付结算，只要他们的货一交到UPS手中，UPS保证在两周内把货款先打给这些出口商，以保证他们的流动资金运转，作为交换条件，这些企业必须把出口清关、货运等业务都交给UPS，并支付一笔可观的手续费，UPS再和沃尔玛一对一结算。这一过程中，出口商加速了资金周转，沃尔玛避免了和大量出口商的结算麻烦，而UPS不仅赚到了存货融资收益，还扩大了自己的物流市额。
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总之，通过共用物流渠道、客户网络、销售渠道等，产业中的业务向金融自然延伸（以金融协同经营），金融业务只是产业业务的辅助。这种模式在巩固产业优势的同时也拓展了企业的金融收益，然而其成功根本在于产业经营，否则金融业务也将失去其产融结合中的低成本资金和低成本销售的优势。
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