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20世纪80年代后期,在瑞士的欧洲核子研究组织里,有一位来自英国的科学家蒂姆·伯纳斯–李(Tim Berners-Lee),他潜心研究与其他的科学家互换电子文献的技术可能性。与此同时,来自伊利诺伊州西北大学凯洛格商学院的美国经济学家艾尔弗雷德·拉帕波特(Alfred Rappaport)正在寻求企业家衡量和提升公司价值的方法。蒂姆·伯纳斯–李的研究结果最终衍化形成了互联网,而拉帕波特的研究结论现在被我们称为股东价值。
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这两位科学家的研究具有因果关联性。拉帕波特的研究成果使人们在评估企业价值的时候,不再过度关注企业过去的营业额和现时的收支情况。根据他的“现金流贴现模型”,在评估企业价值时,仅需关注企业未来的现金流。当时,几乎所有评估企业价值的流程都多多少少地采用了“现金流贴现”这一概念。这导致当时一些初创的、成长力良好的新业态的评估价值突然间飙至数十亿美元,它们可以借此在资本市场上筹集对创业的成功来说必不可少的资本。与此同时,投资者越来越不看好那些在成熟市场领域成长性较差的传统商业模式。企业作为一个机构所拥有的“祖父条款”[2](现在仍与20世纪90年代在企业经济学课上所学到的没有什么区别)的作用突然减弱了。简单来说就是,如果没有拉帕波特和他的股东价值原则,市场上大部分的数字化公司就不会存在。
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大约30年之后,世界上最有价值的三家公司中有两家是互联网公司,它们就是苹果和谷歌。也只有全球最大的石油公司埃克森美孚能跟得上它们的脚步吧。沃伦·巴菲特——号称有史以来最成功的投资家——在数据驱动下的商业业态方面大量投资,其中他运作的伯克希尔·哈撒韦公司就是排名前五的案例。现在,微软的很多业务也与数据密切相关。
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如果说还有最后一件事需要论证,那么就是:需要从投资者看待数字化或者相关事物的眼光出发,让最后一名大数据理论的批判者也相信,没有数据是行不通的。
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对现时现金流和贴现现金流都关注的投资者可能会发现:
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1.在很多领域,既存市场领先者在其核心业务方面的利润被瓜分;
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2.在很多成长性良好的领域,尤其是那些技术创新程度较高的领域,出现了许多新的市场主体。
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投资者们亲眼看到了它们是如何改变消费者的生活的。他们亲身经历了在自己家的房子里,一堆电子设备是怎样从无到有的。他们能够回想起来,台式机、笔记本电脑,以及后来的平板电脑是如何占据越来越多的个人时间的。投资者们能够感受到,如果没带智能手机,他们晚上睡不了觉,白天出不了门。妇女们睡前越来越多地阅读电子书,而不是纸质书籍。或许,某位投资者(比如本书的三位作者之一)认识一个60岁左右的前集团董事,他给自己买了一部迷你折叠车,为的就是能够以最快的速度到达即行(car2go)的取车点,奔驰smart的后备厢较小,但正好可以容纳迷你折叠车。如果投资者们还未曾尝试过在线购买生活用品,那么他一定是认为,他的冰箱早晚可以先进到替他做这件事的程度。
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同意识到生活中的种种改变一样,投资者们需要认识到,在一个以用户为中心的世界里,经济关系发生了怎样的改变。他们需要知道,某个企业是怎样横扫所有行业最终获得市场地位的,以及是谁掌握了市场前沿。投资者可以去观察,当亚马逊对消费者十分了解,而生产商却不是很了解客户时,亚马逊就可以牵着生产商的鼻子走了。
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第三,投资者们需要看清楚,克莱顿·克里斯坦森20年前提出的“颠覆性创新”理论,就如同一个成规,言中了很多数字化变革中的企业的宿命。在空白市场中,新企业应该如何发展?市场领先者认为哪些业务是缺乏吸引力的?一些市场领先者在一开始会去嘲笑初创公司的技术弱点,而后为什么他们又转而认真分析这些企业了呢?在空白市场中,为了保持领先优势,初创公司里业绩表现较好的企业是如何在最短的时间内弥补自己的技术弱势的?凭借着先进的技术和商业模式,“颠覆性创新”型企业是如何跻身利润丰厚的核心市场的?而且时常会占领全部市场。经济史学家肯定知道这些。没有哪个马车生产商能够一下子变成汽车制造商,没有哪个大型帆船制造商能够完成向汽轮制造商的转化,也基本上没有哪个计算机硬件生产商能够迅速转变为一个经营数据的大企业。这时,(不得不说)IBM是一个例外!
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投资者需要时常思考一个问题,那就是:我到底在赌什么?我下多少注?这是一个衡量现在和未来的问题。在回答这个问题的时候,投资者们会有意无意地在拉帕波特第二部成功的著作中寻找到建议。这本书于2001年出版,书名是《预期投资》(Expectations Investing)。投资者根据预期进行投资的主要立足点,是通过谨慎分析企业未来的发展前景,来判断企业的现时价值,而这种价值在过去被低估了。目前这种论点获得了广泛共识。书中描述的预测企业未来发展前景的工具就是所谓的标准。以投资者的眼光来看,现时的股价对企业来说首先是一种低估的评价,这种评价不能促进企业的数字化变革。
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以投资者的眼光来看,现时的股价对企业来说首先是一种低估的评价,这种评价不能促进企业的数字化变革。
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另一方面,利好的消息是:一家保险公司为了维持市场领先者的地位,不一定非得成为谷歌。一家食品零售企业不需要具有像亚马逊公司那样的数字化竞争力。具有高利润值的电信企业也没必要像脸谱网一样那么了解自己的用户。但是,它们必须在它们所在的行业里成为智能数据冠军,比行业里的其他企业具备更强的数字化竞争力。
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[1]德国大型时尚电商,主营服装和鞋类。——译者注
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[2]Bestandsgarantie,在英文中是grandfathering,译为“祖父制”“祖父条款”。祖父条款是一种规定,它说的是,某些人或者某些实体已经按照过去的规定从事一些活动,新的法规可以免除这些人或者这些实体的义务,不受新法律法规的约束,继续依照原有的规定办事。——译者注
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智能数据:如何挖掘高价值数据 第3章 智能数据冠军——选择正确的数据是成功的基础
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“每天,我们每秒制造出的数据量相当于美国国会图书馆全部馆藏的3倍。但是,它们大多数是像YouTube上的影片,或是像13岁小孩之间谈论下一部《暮光》系列影片的短信一样。
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——纳特·西尔弗
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聪明的数据使用者
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亚马逊首席技术官沃纳·威格尔(Werner Vogels)宣称:“我们从来都不嫌信息太多,信息越多越好。”从理论上讲,这有一定道理,但从实践上来看,这完全是个谬论。
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很多企业的IT系统都是满负荷运行。这些系统自然不是可任意延展的。给系统扩容往往会比预计的情况花费更长的时间和更多的费用。将数据和应用转移至“云端”,从技术上看同样也是很艰难的,而且基本上,花费也总是超预算。与此同时,还要考虑系统安全和数据保护问题。
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纳特·西尔弗(Nate Silver)是统计学家和知名博主。2008年美国大选之前,他所掌握的数据量肯定远比手握大量预算的美国选情机构少。他在自己用虚拟名字申请开设的个人网页FiveThirtyEight.com上发表了他关于奥巴马将会获得第一次总统竞选胜利的预测。他准确的预测使电视上德高望重且手握大量数据的媒体评论员们显得十分落寞。实际上,美国50个州的投票结果被纳特预测对了49个,只有印第安纳州的投票结果错了。在2012年奥巴马第二次参选美国总统的时候,纳特准确预测了全部50个州的投票结果,其中包括了“摇摆州”和哥伦比亚特区。
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