打字猴:1.7043354e+09
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1704335401 ■ 心理层面
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1704335403 张亮也给出了他的几点建议:
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1704335405 别稀释太多股权;别找太多投资人;确认投资人是一个真心支持你的人;融资额可以保障公司达到第一个产品或业务里程碑,即可以展开下一轮融资;最好有3个月的额外资金以应对不测。
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1704335407 ■ 商业条款层面
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1704335409 胡斌[89]说这不是一个一页纸能回答出来的问题,这里只能写个要点提纲,法律层面参考裘伯纯的回答,心理方面参考张亮的回答,这里只说商业条款层面(非常粗略):
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1704335411 公司估值、融资额、稀释比例:典型的A轮出让股份15%~35%,价钱自己谈。
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1704335413 投资方的否决权:看看VC(风险投资人)要一些否决权你是否能够接受,这些内容很多很碎。
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1704335415 董事会成员。
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1704335417 清算优先、赎回权、反稀释、创始人股权授予、共同出售权:这些往往有标准条款,不见得能争取什么,但是Founder要理解其含义。
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1704335419 ESOP:期权池的预留。
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1704335421 建议看看查力先生的书《给你一个亿》,这是我觉得最浅显、由浅入深地讲创业者和VC的书,通俗易懂又颇具操作性,最适合国内的创业者看。他的博客上也有书摘。
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1704335423 拿到Term Sheet(风险投资协议)意味着什么?
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1704335425 无论创业者的商业计划书写得多么清晰,演示多么精彩,约谈后投资人口头表示有多么看好你,如果没有签Term Sheet就没有任何意义。签署了Term Sheet才是融资的开始。这里面学问很大,听听过来人是怎么说的。
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1704335427 ■ 融资有戏,但不能大意
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1704335429 律师周永信[90]说,拿到Term Sheet意味着你的融资大计八字有一撇了。但这时,可千万不要大意:一份典型的投资条款清单也就十几页,甚至只有几页。你是不是觉得轻飘飘的几页纸,拿在手上没什么分量?如果你是这种感觉的话,请速冲到洗手间,往脸上泼一盆凉水回来再说。
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1704335431 ■ 决定企业和你本人命运的要害环节之一!
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1704335433 如果你知道投资人为了这轻飘飘的几页纸,付出了多少惨痛的代价和花费了多少聪明的大脑的脑细胞,就知道它有多么不简单了。
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1704335435 股权投资这个领域,包括风险投资和私募股权投资等,在刚出现的时候,还没有现在我们常见到的投资条款清单。当时的投资人有的是远见和眼光,他们深信股权投资能获得远远高于债权投资的利润。当然,为了获取此超额的利润,他们也甘愿承担高于债权投资的风险。为此,他们也会采取一些必要的措施,以规避和降低自己的投资风险。
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1704335437 但问题是,没有人能预知所有可能和风险。所以,尽管股权投资人不断有傲人的成功案例出现,投资人也从中获得了丰厚的回报,但在这些成功案例背后,是数量更大的失败案例。而在每个失败案例中,投资人都是投入了数量不菲的真金白银的,这使投资人付出了惨重的代价,甚至很多人因此被行业所淘汰。
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1704335439 但智慧的股权投资人,怎会让巨大代价换来的经验白白浪费呢!
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1704335441 所以投资人和聪明的律师一起,不断地以投资实践为基础,对早期的投资条款清单进行充实和完善(最后的成果就是你手上的这几页纸),其指导方针那就不用说了,当然是规避和降低投资人的风险了。但有的风险能规避、能降低,而有的是无法规避和降低的,那怎么办?对不起,那就只好转嫁了,出来混都不容易,这也是没有办法的事。
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1704335443 VC做的尽职调查(DD)一般包括哪些问题?
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1704335445 签完Term Sheet不意味着钱就会马上到账,创业者必须配合风投,展开尽职调查工作。初次创业者对尽职调查流程并不熟悉。这项工作不仅仅是投资方的事,也需要创业者尽量配合。走完流程约定的投资才有可能到账。
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1704335447 ■ 尽职调查清单
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1704335449 Raymond wang列出了一般的尽职调查清单都会包含的部分:
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