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1704345710 贝林把这个规则和建议牢记于心,他所做的第一件事就是,亲自考察铁路业务的细节,每个月坐一次拉美铁路的火车去实地了解公司如何运作。随后,他开始实践源自加兰蒂亚文化管理手册的主要戒条。贝托和马塞尔到美洲商店及博浪啤酒时,他们不仅广泛地与公司的总监们接触,还特意去了解了二三线的员工。于是,贝林开始效仿这些做法。
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1704345712 “有一个小组有近100人,我让每个人在一张纸上写下他们所认为的公司的优点,有什么可以改,以及存在什么样的机会,”贝林说,“然后我分别找每个人谈话,即使只有短短的20分钟。令人赞叹的是,这样简单的信息交流就可以让你彻底明晰自己所面对的情况。”这让他熟悉了哪些员工有商业视野,并做好了准备让公司走上正轨,而那些不符合这项要求的人则将被替换。
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1704345714 在一段短时间内,公司的主要目标是推广“常识”。像“目标”和“控制”这样的词语,以前从未出现在这家国有企业的词汇中。当然,它们很快被拉美铁路的员工吸收了。在贝林每个月写给员工的信中,紧迫感和控制成本的意识也在不断加强。办公室墙上的通告栏会显示300位管理人员的工作表现,贝林自己也以这种公开方式出现在被评估的管理人员名单中。贝林以身作则,使总监们的办公室变成了开放式,他们开始与大家一起在一个大开间里工作。这个由贝托及其合伙人建立的策略又一次奏效了。4年内,该公司的现金流扩大了18倍,并开始盈利。根据公司大力推崇的精英体制,在贝林接管拉美铁路的两年内,共发放了500万巴西雷亚尔的奖金给达标的员工。2004年12月,在贝林离开该公司之前,他完成了最后也可以说是最重要的任务,那就是选出并培养好其继任者。来自里约热内卢的经济学家伯纳多·希斯(Bernardo Hees)被选中了,他是1998加入这家公司的。[29]
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1704345716 “马塞尔喜欢用‘只会一招的小马驹’这句话来解释我们做的事情,”贝林说,“我们只有一‘招’,那就是招聘优秀的人才,放进管理团队,从而改变一家公司的业绩。”
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1704345718 其实,这种“只会一招的小马驹”的风格是有局限性的,因为只有像贝林这种顶尖的专业人士长期负责某一项目时,才能奏效。雷曼一到GP便发现了这一点。
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1704345720 聚焦才能发挥时间的最大价值
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1704345722 “雷曼说我们最宝贵的资产就是时间,然而我们利用时间的效率并不高,这主要是因为我们同时推进的项目和业务有点太繁杂了。”后来成为GP投资联席总裁的本克里斯蒂亚诺回忆道。
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1704345724 雷曼之所以这么认为,主要源于他感觉GP越来越没有焦点了,而焦点恰恰是他所不懈追求的,就像他在意识到自己不会成为世界前十的职业网球运动员时,他便放弃了这个职业。“私募股权的业务周转模式与他的思维方式不同,”一个对“三剑客”都很熟悉的人说,“你不能去告诉一位基金的投资者,你只做一两项投资。而且就算你想,你也不能在一家公司待20年,这个行业不是这么运转的。私募股权领域很棒,但它不符合雷曼及其合伙人的价值观。”
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1704345726 20世纪90年代的头几年,GP确实越来越没有焦点了。它迅速地相继收购了各种规模、起源、领域及知名度的公司,从电子商务创业公司到电信运营商都有所涉猎。其中就包括在1999年互联网最狂热的时候成立的潜水艇网站(Submarino)。那年5月,本克里斯蒂亚诺联系了企业家杰克·伦敦(Jack London),试图买下他创办的虚拟书店书网(Booknet)。当时,书网刚成立没几天,只拥有十多名员工。34天后,本克里斯蒂亚诺以500万美元收购了该网站。
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1704345728 在那期间,GP还以同样的速度进行了另外三项互联网投资,分别拿下了虚拟拍卖网站洛科(Lokau)、汽车门户网站汽车网(Webmotors)及日程提醒网站埃莱凡特(Elefante)。
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1704345730 不过,GP投资认为最有可能成功的还是书网,毕竟它是以如日中天的亚马逊为模板而创立的。于是,已成了合伙人的本克里斯蒂亚诺暂时终止了他在GP的日常工作,去这家网站担任CEO一职。他将书网更名为潜水艇网,并在那里待了两年。他成立了分销中心,将该网站带到了拉丁美洲。在他的努力下,潜水艇网逐渐成为巴西最高效的互联网销售企业之一。
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1704345732 2006年11月,潜水艇网和美洲网(americanas.com,原本为美洲商店的附属业务,后在1999年成立独立的电子零售部门)宣布,它们将合并成为巴西最大的在线零售商B2W。这次交易完成后,GP便彻底离开了这家企业。
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1704345734 从投资回报来说,潜水艇网是非常成功的,投在书网上的初始资金最终带来10倍以上的收益。然而,GP对此并不满意。为了将这个虚拟零售商的潜力转变为实实在在的生意,GP觉得自己所耗费的精力实在太多了。因此,根据投资潜水艇网的经验,GP设定了一个新的内部规则:不再介入初创企业。
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1704345736 1998年,GP参与了巴西电信私有化的拍卖。不过,它还是认为与自己所付出的努力相比,其结果是得不偿失的。当时,由私人财团筹资34亿巴西雷亚尔收购了巴西电信运营商Tele Norte Leste(后来该公司变成Telemar和Oi),GP是财团的成员之一。这笔交易从一开始就有争议,因为GP的收购合作伙伴中没有一个有任何电信行业的经验。这些伙伴包括安得拉德·古铁雷斯建筑公司(Andrade Gutierrez)、因帕公司(Inepar)、热雷萨蒂家族(Jereissati)的拉丰特集团(La Fonte)、隶属于商人安东尼奥·迪亚斯·莱特(Antonio Dias Leite)的马卡尔公司(Macal)以及普莱维(Previ)养老基金。
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1704345738 当时,市场对这个财团并不看好,因为其成员之间存在许多不同的利益诉求与企业文化,这决定了它很难带领这家公司走向成功。Telemar的合伙人之间充满了敌意,其董事会会议演变为战场的情况并不罕见。该公司的董事会成员超过20位,其中有两位来自GP,分别是贝托及费尔森。费尔森当时已经辞去美洲商店的CEO一职,并开始投身于私募股权领域的工作。
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1704345740 2000年8月,费尔森成为Telemar公司的董事长。这给GP提供了一个非常好的机会,使其可以将自己的管理风格带到这家公司,比如目标导向、精英管理、结果驱动。然而,GP发现当自己拥有的股份小于10%时,往往意味着它无法克服其他股东的抵制。Telemar公司在治理上的混乱也意味着它永远不会成为GP旗下的一家公司。
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1704345742 于是,在2008年,即这家运营商私有化的10年后,GP出售了其持有的这家企业的股份。这项投资并不是特别划算。如果GP将3.5亿巴西雷亚尔的初始资金投入一只固定收益基金中,其回报率会比Telemar公司更高。于是,GP学到了第二点:不再参与那些不能自由植入自己文化的公司。
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1704345744 在GP早期的日子里,没有一家公司比雅德纺织公司更使自己头疼了。GP在1993年收购的这家公司,其主要业务是制作床单、桌布及浴室用品。该公司的总部位于圣卡塔琳娜州北部的布鲁梅瑙(Blumenau),是一个家族企业,并已连续4年亏损。于是,GP派前巴西机电(Brasmotor)的高管伊文斯·弗莱塔格(Ivens Freitag)去重整雅德纺织的经营。
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1704345746 然而,在收购3年后,雅德纺织的业绩依然疲软。GP于是决定与业内最大的公司柯提米纳斯(Coteminas)联合起来。为实现这项交易,它们设立了一家名为陶利亚(Toalia)的控股公司。雅德纺织的管理权将按计划逐步转到柯提米纳斯手中。GP计划在2001年年底前,用其持有的陶利亚公司50%的股份换取柯提米纳斯的股份。
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1704345748 随着GP用陶利亚股份换取柯提米纳斯股份的最后期限逐渐临近,两家公司之间的关系却恶化了。这种不和的原因显然就是钱。GP原本预计会在柯提米纳斯股份的交易上收获800万巴西雷亚尔,最后却发现它将什么也赚不到。
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1704345750 GP声称为了降低用于计算陶利亚公司价值的比率,柯提米纳斯故意对陶利亚管理不善。柯提米纳斯的CEO约苏埃·克里斯蒂亚诺·戈麦斯·达·席尔瓦(Josue Christiano Gomes da Silva)则回击称,股东协议上出现的这一计算公式是由GP提供的,归根结底这一切是GP自找的。该纠纷最终闹到了法院,并陷入了拉锯战。于是,在2001年,GP历史上第一次决定将与合作伙伴的纠纷公之与众。
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1704345752 该纠纷拖到第二年才得以解决,最终GP放弃争斗并核销了损失。显然,柯提米纳斯的所有者,即戈麦斯的父亲当选巴西副总统的事实,理所当然地成了GP决定放弃这一投资的主要因素。
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1704345754 懂得让位才是精英体制的精髓
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1704345756 当雷曼、马塞尔及贝托在1999年买下博浪啤酒时,他们发现必须重新评估自己参与投资的其他业务。他们越来越明白,啤酒公司才是扩张的最佳机会,而在那些没前途的企业上耗费精力纯属浪费时间。与此同时,GP的新一代合伙人也开始施压,希望增加他们在该公司的股份。这看起来就是一个完美的组合。
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1704345758 按雷曼及其合伙人的思维方式来说,位居高位的人不应该阻止下面的人往上爬,那完全违背了他们推崇的精英体制的信条。这一规则同样适用于他们自己。
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