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股票发行分为首次发行（IPO）和后续发行（配股）。
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在IPO情况下，根据《公司法》等法律法规的规定，企业必须3年盈利，且经营业绩要比较突出，才能通过证监会的审批。此外，股票发行价格的确定也和企业盈利能力有关。为了多募集资金，塑造优良业绩的形象，企业在设计股改方案时往往对会计信息进行粉饰。“上市融资作为终极目标”的错误动机诱导那些本不具备上市资格的企业不择手段地靠包装利润来达到上市“圏钱”的目的。如HG实业和东方锅炉同是四川的上市公司，也是同时被揭出欺诈上市的违规行为的公司。
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在后续发行情况下，要符合配股条件，企业最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均应不低于6%，因此，6%的配股线就成为上市公司的“生命线”，为配股而进行会计造假的动机并不亚于IPO。为达到配股目的，企业往往采取操纵净利润的方法。上证联合研究计划的一项调研报告指出，上市公司配股前操纵净利润的意图明显，而配股又没有起到增加主业的效果。上市公司配股前包装业绩，实际上是欺诈行为，与消费市场上伪劣产品坑害顾客的恶劣行径没有差异。投资者对上市公司配股前后的业绩“变脸”是有深刻体会的。20××年中报披露期间，福建三农、裏阳轴承和燃气股份的“变脸”，就曾遭到市场的一致声讨。三家公司均在20××年3月刚刚实施配股，转眼到7月份公布的中报竟然成了亏损公司。
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为获得上市或发行股票等资格或目的，某些公司或上市公司可以不择手段，因此会计黑账在大多数上市公司中表现得尤为突出。这些上市公司为达到上市“圏钱”等目的而进行会计舞弊、财务造假的现象，在我国的证券市场上屡见不鲜。从琼民源开始，到东方锅炉、ST红光、大庆联谊的会计舞弊、财务造假，深刻地说明了一切。这些会计舞弊、财务造假行为使得会计信息严重失真，严重欺骗了广大投资者。
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4． “壳资源”的保留
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根据规定，连续两年亏损或者每股净资产低于股票面值的上市公司将被作为ST公司（SpecialTreatment）；如果连续3年亏损，将被证券交易所摘牌，即终止上市。在中国目前上市如此困难的情况下，这些公司的上市资格本身就十分珍贵，所以，谁也不愿意退市。而且，ST公司的交易受到很多限制，对公司的名声也有很坏的影响。一些处于盈亏临界点附近的公司就对其财务报告加以粉饰。与虚报利润做法相反的，还有所谓的“洗澡”现象。若一家连续两年亏损的公司已经不可避免地被戴上ST的帽子，第三年仍然没有好转，戴上PT的帽子已经成为必然，公司就面临着退市的危险。那么，公司可能会采取“洗澡”的方式——让现在亏损的、将来毁损的全部都在当期确认，并且称之为“保守”原则的体现。无疑，这样做大大增加了PT之后一年盈利的可能性。在这种情况下，市场上“第一年大亏、第二年扭亏，，、“两年不亏、一亏惊人”等奇怪的现象也就不足为奇了。为了保持宝贵的“壳资源”，如果按正常途径无法实现目标，ST公司就有通过粉饰报表以达到目的的动机。
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5．减少纳税
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企业所得税是在会计利润的基础上，通过纳税调整，将会计利润调整为应纳税所得额，再乘上适用所得税税率而得出的。为了偷税、漏税，减少或推迟纳税，企业也会做黑账。但又基于业绩考核等因素，有的作假企业可能准备几套报表，以满足多方面的“需要”。通常利润高的一套报表报上级主管部门，以表现其“业绩”；利润水平低甚至亏损的一套报表报税务部门以减少或推迟税收；另一套是真实报表，供自己备查。
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6．政治动机
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在以经济建设为中心的时代，经济业绩的好坏成为衡量企业领导人员管理水平、能力、业绩的一个重要方面，并与能否保住职位、能否得到晋升有着密切的关系。经营业绩资料的提供，在单个会计主体中，主要依据的是财务报表；对于行业主管部门来说，是依据下属单位财务报表的汇总资料；对于当地政府来说，则是依据各行业主管部提供资料的汇总结果。尽管统计资料也是极为重要的资料来源，但统计资料的最初来源主要是会计核算资料，且两者有勾稽核对关系。当企业实际经营业绩并不能达到要求时，单位领导会授意、指使、强制本单位会计人员进行会计舞弊；行业主管部门授意、指使、强制下属单位从数椐上达到相应要求，未达要求的单位不得不进行会计舞弊；当地政府也授意、指使、强制各行业从数据上达到相应要求。通过层层授意、指使、强制，基层会计主体不得不进行会计舞弊。这就是“官出数据，数据出富”的真实写照。此外，许多地方的市长、局长从大型国有企业的厂长、经理中挑选。为了表现其才能，体现业绩，厂长、经理们就有造假会计信息的动机。不难发现，一些企业的老总一旦被提拔为市长或局长，继任者往往不得不花费几年的时间来消化上任厂长、经理因“粉饰太平”而遗留下的沉重的历史包袱。
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以上是我国企业粉饰财务报表的主要常见动机。当然在实际操作中也存在其他动机，如为了间接经济利益的取得、二级市场的炒作（操纵价格）、为了使职工股持有者获得更多利益等，这里不再一一赘述。从现象上看，各类企业因当前的主要追求目标不同，从而报表粉饰的方向（正向或反向）也就不同，如虚增或虚减利润。但就其本质而言，所有编制黑账的动机，都是为了企业管理当局小集团的利益，追求企业小集体的发展，但却威胁甚或危害了国家乃至整个社会的利
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总之，黑账并不是性质单一的行为，它的产生依赖于一系列条件。美国注册舞弊审核师协会创始人艾伯特教授创立了舞弊三角形理论，提出压力、机会、借口构成了舞弊行为的三角因子，这三个因子是一个有机的统一体。压力因子是公司管理当局实施舞弊的行为动机，刺激个人为其自身利益而进行舞弊的压力大致可以划分为四类——经济压力、恶癖压力、与工作相关的压力和其他压力；机会因子是行为人实施舞弊行为而又能掩盖舞弊行为，使其不被发现或者逃避惩罚的时机；借口因子是行为人必须找到某个理由，使舞弊行为与其本人的道德观念、行为准则相吻合，无论这一理由是否真正合理。压力来自于公司经营的特质，盈利的目的是其秉性；机会是制度环境的不完善；借口是不完善制度创造的造假机会。一旦三个条件同时存在，就必然产生舞弊。
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财务禁书 [:1704388804]
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财务禁书 [:1704388805]
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财务禁书 第7章 破解迷局
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财务禁书 [:1704388806]
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7.1 招招必中：企业财务比率分析
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1．主营业务利润率
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主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的比值。计算公式为：
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主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入×100%
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辅助参照：
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销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%