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销售费用占销售收入比例下降
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可能虚构收入、或将正常的营运成本资本化
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横向分析
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应收账款增长远超出销售增长
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收入确认可能过于激进
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库存增长远快与销售、销售成本以及应付账款增长
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库存大幅增加可能是没有注销废弃库存的征兆；其次可能对某些销售没有记录销售成本
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营业性现金流实质性落后于净收入
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收入质量可能不佳
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其他流动资产、其他资产增长远超出销售增长
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将运营费用资本化的一个信号是软性资产的迅速增加
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软性成本的摊销增长低于资本化的成本
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可能不适当地将某些营运费用资本化
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销售费用、管理费用增长远低于销售增长
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可能虚构收入、或将正常的营运费用资本化
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（4）对报表的虚假程度和粉饰程度进行综合诊断。
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由于财务比率之间存在一定的相关关系，可以通过对已有的财务报告陷阱案例进行研究，找出其漏洞的设置手法和实现造假的途径，建立起财务漏洞的手法及其特征库，然后根据其特征对其他公司的财务报表进行审查，根据财务报告中有关陈述和财务数据进行定量分析后，采用横向和纵向的多种财务分析方法，进行比较分析，找出其异常表现，设定预警区域，对报表的虚假程度和粉饰程度进行诊断，从而将具有潜在漏洞的上市公司找出来。由于公司报告粉饰的目的最终都直观地体现在利润表上，所以财务比率的选择应以利润表的项目为中心，并结合资产负债表、现金流量表来统一分析。但这些分析只是给出了公司报告漏洞的可能性，不能仅凭这些比率就断定公司有财务管理漏洞的行为，还要综合考虑公司的实际情况，将财务报表与报表附注、财务状况说明书、税务报告以及其他类似的文件相互核对以尽可能降低识别风险。总而言之，我们不但可以从财务报告中获取上市公司的资产状况和经营成果的信息，还可以通过分析财务报告，对其本身的准确性和可靠性做出一定的判断。
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财务禁书 7.2 冷静头脑，仔细分析：企业非经常性损益项目分析
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1．投资收益项目分析
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投资收益是企业以各种方式对外投资所获得的净收益，包括从联营企业分得的投资利润、认购股票应得的股利、债券投资应得的利息、出售所持投资的损益等。投资收益对专业投资公司来说，属主营业务收支性质，但对其他企业来说，则属投资收益。若数额不大，可包括在营业外收支项目内；若数额较大，也可在利润表中分开列示。投资收益项目分析要点：
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（1）长期投资的投资收益分析。
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投资收益主要取决于被投资项目的经营情况和分配政策，因此分析企业的投资收益要弄清投资项目的经济效益、发展前景、增长潜力。若公司账面上有巨额长期股权投资，分析者应根据报表注释认真分析投资项目所处的行业风险即发展前景，必要时搜集被投资公司的相关资料，以分析该长期投资的投资收益是否为公司可长期依赖的利润来源项目。
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我国有不少上市公司在投资上缺乏科学的论证，对市场并未作细致的调查，盲目投资其他行业。这些企业大多数是在没有实现主营业务规模经营的情况下，决策层头脑发热，急功近利。而从我国上市公司目前所处的发展阶段来看，基本上处于早期专业化规模生产阶段，当前缺少的不仅仅是规模，更缺少的是与规模相匹配的专业化水平，缺少以更低成本生产产品的核心竞争能力。概括起来，我国上市公司在寻求多元化发展中存在着以下两个误区：一是认为发展新产业就可以获得超额利润。以生物工程为例，先后有几十家上市公司相继进入生物制药产业。但真正把生物制药作为主业的上市公司还不到十家。二是“搁鸡蛋的篮子”越多越好。实行多元化经营，可使企业在某个行业的经营出现问题或发生亏损时，有可能从其他行业的盈利中来得到补偿，因此多元化能使企业不把“所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。从表面上看这似乎减少了风险，但实际上，如果企业贸然实施多元化经营战略，不太熟悉所进入的行业，反而会加大风险。我国上市公司要真正提高经营业绩，唯一的出路只有壮大主业，突出主业，形成自己的核心盈利能力。
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