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我说这番话并非有意陈述政治主张或制造政治争议，也无意支持（或反对）加强财富再分配的举措。然而，作为一个经验问题，成功取决于辛勤的汗水、自然禀赋、个人机遇和环境，换句话说，就是噪声和信号的结合。美国人更多时候倾向于强调信号的成分，除非说到自己的弱点，那时我们就会归因于运气不好了。我们以邻居房子的面积衡量其成功程度，但我们却看不到别人是经历了多少挫折才走到今天这一步的。
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说到预测问题，我们真的是以结果为导向的。能够预测股市见底的投资者，即使只是借助一些古怪的统计模型恰好准确地做出了预测，也总会被冠以“天才”的名号。能够组队赢得世界职业棒球大赛冠军的经理人——即使在你查看了他的记录后发现，这支团队赢得比赛完全是因为出色的发挥，与这位经理人根本毫无关系——在人们眼里也总是比同行优秀。扑克牌更是如此，如果不是凭借营销策略的推广，克里斯·“福星”不过就是一个“赢了一大笔钱的懒汉赌徒”而已。
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有时，我们总是找借口说预测不准是因为运气不好，这都是因为我们太过依赖运气了。信用评级机构在无力预测金融危机的时候也在拿运气当借口。但我们似乎也默认了一点，即当我们作预测时，总认为信号比想象得还多，在评估预测时，我们还会把准确的预测归因于拥有更多技能，而实际上并不是。
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说到解决方案，其中一个就是在评价预测时要更加严格一些。一个预测的技术含量有多高通常可以通过经验法检验出来。在有些领域中，这个目标很快就能实现，有些领域则不行。而另一个解决方案——也是数据中充满噪声时的唯一解决方案——是把重点放在过程而不是结果上。如果预测样本过于嘈杂，无法确定它是否准确，就应该查看预测者的长期预测记录，通过其预测的态度和能力来作判断。（从某种意义上讲，我们这是对预测者的预测结果进行评估。）
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扑克牌玩家比别人更能理解这种说法，因为他们切身体验过大起大落的感受。像德万这样总是玩赌注很高游戏的人，可能会在一场扑克牌游戏中体验许多的不确定性，与股票投资者一生体验到的差不多。每个扑克牌玩家都多次体验过这种感觉：打得好会赢钱，也有可能输钱，打得差会输钱，也有可能赢钱。因为这些玩家知道过程与结果之间的不同。
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如果你与顶级玩家有过接触，就会发现他们从不把成功看作理所当然的事情，他们一直非常重视自我提高。德万告诉我：“任何对自己满意、认为自己对扑克牌比赛得心应手的人，就等着走下坡路吧。”
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安其罗试图让他的客户自我提升得更快，他说：“我们总是在噪声中原地打转，无法准确地看到发生了什么。”安其罗使用的方法多种多样，有时还会冲破传统，比如，他提倡冥想的方法。不是所有客户都会按他的方法做，但他的方法中的确包含着更广阔的思想，即提高学员的自我意识水平，会鼓励他们养成更好的认识能力，分清什么是可以控制的，什么是超出控制范围的。
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在打牌时，我们能够控制的是打牌的过程，但我们无法控制自己拿到什么牌。如果你正确地识破了对手在虚张声势，但他仍拿到幸运牌而赢了钱，此时你应该高兴而不是生气，因为你已经尽力了。这么说是有些讽刺，但确实当你不那么关注结果时，反而会做得更好。
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在这个不确定的世界上，我们仍是不完美的生物。即使作了糟糕的预测，我们也永远不会知道这是自己的错误还是预测模型的缺陷，或者只是因为我们不够走运。最接近的近似解，就是达到一种噪声与信号的和谐状态，两者缺一不可，我们要学会欣赏它们。
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[1]5美元和10美元的增额指的是强制赌注，称为盲注。玩家按顺时针方向下注、表态。无注限是指玩家在每轮下注过程中，可以随意在前面玩家的筹码上加注，没有任何限制。然而，在开始出牌之前，无注限的德州扑克中的赌注受到两名玩家中下注较小的玩家所下赌注的限制。如果你的对手是拥有500000000美元赌金的比尔·盖茨，你手中的筹码是500美元，这也是你能给出的最大筹码，那么盖茨给出的任何高于这一筹码的赌注都是无效的。所以，他无法强迫你去凑那499999500美元的筹码，因为你不可能仅仅为了让他摊出底牌而费尽力气去凑这笔额外的赌金。
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[2]有时玩家在拥有一对 A 的情况下仍有意选择跟注而不是加注，其目的是为了蒙蔽对手。
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[3]我对玩家的分析是由每位玩家分得的牌数构成的。在扑克牌游戏中，大量的牌分发给少量的玩家，他们每天都在玩牌，而不是每月或每年才玩一次。实际上，在线扑克是“二八定律”的夸大版：来自数据库的80%的牌分发给2%的玩家。相比于那些甚至只玩过一次扑克牌的随机抽选的玩家，你遇到这2%的玩家的可能性更大一些，所以如果不是依据分得的牌数来分析，我的分析可能会让你对扑克牌经济产生一种不切实际的印象。
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信号与噪声：大数据时代预测的科学与艺术 第十一章 股票市场：非理性交易者的存在让价格泡沫不可避免
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2009年，也就是2008年金融危机摧毁了全球经济的一年之后，纽约证券交易所一开市，美国投资者每秒的股票交易额就高达800万美元。一个完整的交易日结束后，交易总额达到1850亿美元，大约相当于尼日利亚、菲律宾和爱尔兰等国一年的经济总量。2009年全年，美国股票的交易总额超过46万亿美元，这个数字是世界500强企业年收入总和的5倍。
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如此迅速的交易速度确实罕见。20世纪50年代，美国一般的公司股票平均要持有6年后才能进行交易，这倒是与“股票是一项长期投资”的说法相吻合。但是到了21世纪，同样一只股票的持股期不用6年，而是买入6个月后就可进行交易,股票的交易速度提高了12倍，且这一速度的增长态势完全没有减缓的迹象：股票市场的交易总额经过4~5年就会翻一番。随着高频率交易的出现，现在纽约证券交易所中的某些股票在一微秒内就可以完成交易，速度惊人。
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经济学入门课教导我们，交易双方实现共赢时，这笔交易才算是理性交易。比如，棒球队 A 拥有两名出色的游击手，但缺投手；棒球队 B 拥有很多名投手，但游击手的击球率只有0.190，棒球队 A 用其中一名游击手交换棒球队 B 的一名投手，这算一笔理性交易。又比如，一位准备退出股市的投资者为了套现，将股票卖给一位刚入市的投资者，这也算一笔理性交易。
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图11–1 不同时期，美国一只股票需要持有的平均时长
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而如今华尔街上的交易基本上都不符合这一标准，大多数交易反映的是人们对某只股票未来收益的不同看法，这些看法就是差异巨大的预测。在人类历史上，如此迅速地做出这么多高风险的预测的确是前所未有的。
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为何会发生这么多笔交易，这个问题至今仍是金融界的一大谜团。越来越多的人似乎认为，他们在预测方面拥有能够胜过市场的群体智慧。那么，这些交易者理性吗？如果不是，我们能期待市场给出一个合理定价吗？
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贝叶斯定理世界中的价码牌
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