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国家为什么会崩溃 第一部分 崩溃的根源
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第一章 现状与未来
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正如本书引言所述，我在第一本书所预言的“大崩溃”依旧未见端倪。
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各位都知道，早在2006年之前，我就曾预测美国将爆发一场经济灾难，而导火索则是房地产泡沫破裂。当这个被吹得鼓鼓的泡沫终于破裂，大型银行纷纷濒临破产时，人们开始把我奉为“崩溃预言家”。不过，我们在2008~2009年所看到的灾难还算不上名副其实的“大崩溃”，它只不过是序幕而已。现在，我们必须在痛苦中忍受这场大戏。
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毫无疑问，那段时间的经济衰退肯定是整个“大崩溃”过程的一个片段，只不过美国的政治家们总有办法让它戴上不同的面具——用一个由政府亲手打造的泡沫取代另一个由政府鼓吹的泡沫，与此同时，也将美国经济置于水深火热中。
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缔造最近两次经济起伏周期的罪魁祸首是同一台“泡沫制造机”——美国联邦储备委员会（美联储），这台机器一直在高速运行，现在，我们必须关掉它。美联储不能再继续为制造通货膨胀火上浇油了，它需要从业已膨胀的经济中撇除多余的美元。华盛顿的搭便车之旅行将结束，它很快就将无法再按零利率无休止地举债了。到那时，美国国会唯有削减开支，固定美国的权益，并在总体上压缩政府规模。
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这才是我们今天应该做的事情。事实上，我们在10年前就应该这样做。但是，当我们还在推诿躲闪时，它很快就变成了我们无法逃避的现实。
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我在以前的书中便已预言经济衰退的到来。本书将对此做进一步阐述，并归纳若干步骤，以帮助美国人民以最小代价熬过这场灾难，并尽快实现灾后重建。我们需要大幅压缩权益，剥离若干政府职能，逐步放弃货币供给和利率这场自欺欺人的游戏。美国需要从头再来，美国政府也不能继续不劳而获、坐享其成。无论是作为个人，还是一个国家，我们都需要摆脱债务压力。
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归根到底，我们必须面对一个残酷的现实：美国可能无力偿还全部债务。
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本书前两章讲述了当下美国面对的问题，并在随后几章提出若干解决方案。
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今天，美国的经济再次植根于虚幻的财富基础之上。它如同一幢建在沙滩上的摩天大楼，行将倒塌。如果真的到了那一天，一旦接受催账，美国面临的灾难丝毫不亚于“大萧条”，甚至有过之而无不及。我们最好还是未雨绸缪吧。
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从互联网泡沫到房地产泡沫，再到政府债务泡沫
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要了解危机的现状以及我们将走向何处，不妨简单回顾一下我们在过去10年里走过的路，以及我们是如何陷入当前困境的。
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在整个20世纪 90年代，美联储将数额庞大的美元注入经济运行，这种做法首先助长了股市泡沫，尤以互联网板块为重。在2000年和2001年，在股市回落及就业率开始缓慢攀升时，市场曾经历过一段调整。
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估值过高的资产（如股票）逐渐回归常态。互联网及股市泡沫导致资源错配，投资则大量涌入高估值板块，并不可避免地造成经济萎缩和失业率高企，与此同时，财富则趋于理性分配。
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在经济世界，调整与纠偏必然要在短期内经历阵痛，这也应验了“良药苦口”的道理。但是在2000年和2001年，即便短暂的阵痛也是政治家和中央银行无法接受的。
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在美联储主席格林斯潘的操纵下，利率持续走低。这就降低了借款成本，造就了越来越多的投资，并掩盖了一触即发的就业危机。但经济并没有因此真正强大起来。也就是说，公司创造的价值并没有因为低利率而有所增加。由于真正有价值的实业投资屈指可数，廉价资本开始不断涌向房地产市场。
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随着房地产价格暴涨，美国人的账面资产扶摇直上。这似乎让一切都显得安然无恙。换句话说，格林斯潘实现了避免美国经济遭受强烈阵痛的目标。但同样也可以说，格林斯潘阻碍了美国经济的自我救赎，而自愈恰恰是实现长久强劲复苏的根基。
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当残酷的市场使经济举步维艰、房地产泡沫纷纷破裂时，更大的信贷泡沫已经酝酿成熟，政府制造泡沫的能力黔驴技穷。于是，美联储与奥巴马政府只能近乎绝望地把大把钞票塞到政府手里。
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我们将在第二章详尽探讨美国“何以至此”，但在此时此刻，我想指出以下几点。
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在过去10年中的很长一段时间里，房地产泡沫造就的财富幻景一度成功推迟了经济崩盘，同样，这个政府泡沫也在让我们心存侥幸，甚至欢欣鼓舞。但泡沫里的压力必将不断积累，以至于美联储很快将不得不面对两个无奈的选择：（1）收缩货币供给，让利率大幅回升，与2002年或2008年相比，这种做法只会带来更难以忍受的痛苦；（2）源源不断地继续增加美元供给，这必将招致恶性通货膨胀，而通货膨胀又会带来各种各样令人不寒而栗的魔咒。
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显而易见，在政治上更容易被接受的方案是后者：以恶性通货膨胀吸纳过剩的美元供给。最有前途的选项则是前者：勒紧腰带，卧薪尝胆，而这同样需要政府不得不接受一个残酷的现实，即它将无法兑现曾经许下的一切诺言，也无力偿还曾经签下的所有欠条。
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但无论是哪一种选择，我们都将面对一场名副其实的“大崩溃”。
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