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但痛苦是难免的，只不过我们还不知道它将以何种形式到来，抑或是减少货币供给，抑或是极度通货膨胀。区别就在于，收紧银根和上调利率都会像服药那样，尽管痛苦，但有益于治病，而极度通货膨胀则只会带来破坏性的痛苦。
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作为一个国家，美国不得不放弃挥霍无度的习惯，接受降低整体生活水平这个难以接受的选择。一方面，借助于更严厉的信贷和更紧缩的货币政策，美国人至少难以继续入不敷出的生活；另一方面，美国也将无法延续超出生产能力的过度消费——只能选择踏踏实实地做事。换句话说，美国人将失去那张永远无须偿还的信用卡。
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但是在短期内，形势将会持续恶化。经济尚需恢复平衡，而这其中必然要涉及资源的重新配置。就职于太阳能板、银行业、不动产及政府等泡沫行业的人将成为失业者，他们需要重新寻找工作。这种转换显然需要付出代价。
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代价最惨重的损失莫过于美国作为世界储备货币发行者曾经拥有的声望和尊严。大多数人不理解美元作为储备货币所具有的价值，这样的地位可以使美国人购买任何东西都无须支付一分钱。一旦美国丧失这种地位，搭便车的好日子就一去不复返了。美元对其他货币呈现大幅贬值，而这就意味着美国人需要以更高的价格购物。
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对很多人来说，经济崩溃与随之而来的震荡却是有益的，尤其是在长期内，这种收益将更加明显。政府只能迫不得已地萎缩，在经济中为真正的企业家提供更大的空间。在清偿债务那一天，或许美国人就可以面对一个小政府。此外，那些拥有储蓄的人，以及负债较低且拥有土地、黄金或自然资源等硬资产的人，将受益于银根紧缩政策。经济紧缩将肃清不良投资及政府身上的流毒，就像《旧约》中的洪水可以清除世界上的所有邪恶一样，当洪水退却，理性的经济将获得生根发芽的机会。
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国家为什么会崩溃 第二章 政府：万恶之首
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有人说，2008年金融危机加速了资本主义的灭亡。
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媒体与政治家们一致认为，“不受约束的自由市场”造成了这场危机，并引发了随之而来的一切苦果。这成为强化法制和监管的理由，或者说，政治家、官僚和中央银行行长应该有更大的权力。于是，有人告诉我们，只有监管才能保障经济安全。但就在一场真正的大崩盘即将到来时，同样还是这些政治家，他们依旧会指责资本主义和缺乏监管。
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事实上，大政府在催生泡沫方面发挥了核心作用，也是产生资源错配的主要根源。另外，大多数保守主义者和有限规模政府支持者提出的解释过于简单，他们指责自由主义者提出的一些“大政府”计划扭曲了抵押贷款市场。我们需要理解的是，很多泡沫性计划和机构的存在并不是以强化平等或监管为目标，而是被描绘成有利于创造“所有权社会”[2]的“亲增长”政策。而这些“亲商”型泡沫制造机的核心就是美联储。
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因此，在2008年金融危机的阴云尚未散去、一场或将超过“大萧条”的崩溃即将到来时，有必要回顾一下美国到底是怎样走到今天这个地步的。尽管本书的大部分内容在于展望未来、寻求解决问题的出路，但首先还是看看美国刚刚走过的这段路吧。
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美联储：问题的核心所在
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如果不讨论美国联邦储备体系（美联储），任何人都无法对2008年金融危机乃至当前经济失稳的根源做出一个令人信服的解释。
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美联储的职责包括制定联邦利率，控制货币供给，实际上，它还是美国联邦政府的贷款人，也是美国各银行的最后贷款人，当然，它还是小布什–奥巴马政府经济救助计划的核心。在美国经济的起起落落之间，美联储始终默默无闻地躲在背后，但是在2008年，美联储出手解救贝尔斯登，并由此掀起了一轮经济救助大潮，这也让美联储走到台前，使人们再也无法忽略它的存在。
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但是，如果对各方面事实进行过研究，你同样不会忽略这样一个事实：美联储根本就不是我们想象中的经济稳定器，相反，它不仅是一个正在不断膨胀的大机器，还是一个创造大政府、制造泡沫、造成浪费并铺就经济衰退之路的加速器，而这场衰退或将比“大萧条”更可怕。
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因此，假如我们要对当前发生的经济衰退追本溯源，就必须从创建美联储的1913年说起。
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如果我生活在那个时候，我也会赞成创建美联储。在理论上，它就是一个具备促进经济增长职能的稳定器。
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在1913年之前，实际上是由银行独立发行货币。简而言之，就是银行以其持有的黄金等资产及贷款投资组合为基础发行货币。这些银行货币具有极强的流动性，因此，你可以用它们进行支付，而对方也知道自己可以用这些货币在发行银行兑换黄金。
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当然，银行只能以其拥有的资产为基础发行货币。因此，每家银行实际上都在发行自己的货币。虽然银行A可以接受银行B发行的货币，但这显然需要某种程度的协调与信任。如果你到加州旅行，加州银行或其他商人或许不接受你从康涅狄格州带来的货币。
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于是，银行很自然会想到建立一个“银行的银行”。银行可以把他们的部分资产（比如商业票据或黄金）存放在美联储，然后，再由美联储向个别银行发行自己的货币。不妨看看今天的美元，你会在上面看到“联邦储备券”。
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和今天一样，美联储控制着市场上的货币流通量，但是美联储在那时的运行是受到限制的，而且目标非常明确。最初，美联储还无法像今天这样无限量地发行货币，每张“联邦储备券”均以票面价值40%的黄金和100%的商业票据（来自其他银行的贷款）为担保。这就是说，美联储可发行的货币数量是有限的。
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同样重要的是，当时的美联储还不需要在失业率和利率间权衡利弊，它的唯一使命是实现货币供给与货币需求的匹配。在经济扩张时，投资增加，开支扩大，于是美联储增加货币供给。在货币需求减少时，美联储就会从经济中抽出货币。美联储的设计师们将此称为“弹性货币供给机制”，美联储会在经济扩张时增加货币供给，在经济收缩时减少货币供给。如今，美联储在经济增长时增加货币供给，而在收缩则加快货币供给。这与设立美联储的初衷背道而驰，假如当初想到会做出愚蠢草率的事情，美联储就不会出现。
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那时，中央银行的角色是有限的：通过控制货币维持价格与利率的高度稳定。增加就业量和推动经济增长不是美联储的分内之事，拯救破产银行更不会成为它的工作。至于美联储现在扮演的主要角色——用凭空而来的货币支撑政府开支，就更与设立它的初衷南辕北辙了。因为最初美联储是禁止购买政府债券的。
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只有这样的中央银行才是我始终支持的中央银行。但美联储从来没有这样做，而且它似乎从来也没想这么做。正因为如此，我们才不应该让这个不安分守己的美联储得寸进尺，而且我们本来就不应该相信美联储会安分守己。
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