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五、供给侧改革：给马车装上发动机
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为了不引发系统性风险，后面的放水应该不会再有了，尤其是房价暴涨这出闹剧，再次提出了风险警告，投资驱动已经失灵，再放水只会适得其反。货币政策如果再宽松，等于又回到了以前吸毒的老路，好不容易释放的风险又会再次增高。财政政策有限的子弹，也会花钱花到刀刃上，后面的定向操作会更多一些。以前那种撒胡椒面的财政支持，不会再有。
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从需求来分析，出口、消费、投资三驾马车，出口那匹马已经死掉了，以后净出口很难再出现长期持续的大幅递增。至于消费，丈母娘们已经把中国人三代以内的购买力掏空了，消费也不会再有什么大动静了。而投资，又已经宣告失灵，也就是说，需求侧已经无法再给经济增长提供动力。
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需求拉着供给跑，需求侧动力缺失，也就表明给中国经济这辆马车找到一匹新马的路是走不通了。那么着力点，就只能放在供给侧了，在马车上做文章。供给侧生产函数的三个主要要素分别是劳动、资本和效率提高。下面分别从供给侧各要素做下分析。
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从资本上看，以后不会再放水，因为明显的投资回报递减表明，放水只会给经济堆积风险。从劳动力上看，人口红利也没了。廉价的资本和劳动力供应都没了，这就逼着企业家必须提高效率，如果以前是用100万的成本、100名员工来挣10万块钱，现在就得想办法用50万成本和50名员工来完成。
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资本和劳动两个要素，都没什么文章可做，剩下来的，唯有效率提高这一条路，所谓的创新驱动，就是这个意思。用大把的本钱和廉价劳动力挣钱，不算什么本事。没有大本钱，没有廉价劳动力，还能挣到钱，这才是本事。有的企业可能说我没这个本事啊。那好，让有本事的人来兼并重组你好了，让有本事的企业教你怎么经营企业、怎么做生意。
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中国经济当前面临的三大难题和挑战是：一要释放风险。表现为去杠杆、去产能和去库存，相当于给上一个经济周期遗留的问题擦屁股；二要保增长，饭还是要吃的；三要调整结构，经济增长模式要转型，擦完屁股吃饱饭，钱还得接着挣。
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这三点之间，有先后、主次和轻重之分。重中之重，还是去杠杆释放风险，这样才能从根本上解除中国经济硬着陆的风险。以前已经犯过把马车放在马前面的错误，现在不能再犯先吃饭再擦屁股的错误，不然中国经济就会硬着陆。
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也有不理解的，比如去杠杆释放风险，那么对于一些风险集中度大的地方和行业，他们是拼死抗拒的。房地产商和地方债务，它们都是吃杠杆饭的，现在要去杠杆，无异于要砸他们的饭碗。他们为了明天一睁眼还能吃饭，认为屁股不能擦。2009年之后的这段时间，中国经济的增长动力是通过房地产透支了老百姓未来几十年的购买力为代价的。
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现在这个购买力已经枯竭，房子再涨下去，能买得起房子的购房者只会越来越少。整个市场需求开始全面收窄递减，而库存的压力却很大，高杠杆的债务风险也很大，怎么办？买得起的房子的人越来越少，那么只好提高单价，只有这样才能把这个烂摊子砸在有限的购房者手里，让购房者为擦屁股埋单。鱼毕竟越来越少了，这样竭泽而渔的做法，其实是去不掉房地产市场的杠杆和库存的，只是在垂死挣扎。
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有些地方政府不想承担擦屁股的后果，就为了去库存推出什么零首付、首付贷，这是在透支那些没有偿贷能力购房者的未来购买力，这么做无疑是作大死，美国次贷危机就是这个剧本。当前经济的首要战略任务是解除硬着陆风险，这样顶风作案，给经济运行增加风险的做法，肯定会被毫不客气地斩立决。
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还有更不顾大局的，试图拿自己当人质，把经济风险当炸弹绑在自己身上，你敢再往前一步，我就拉引线。这种一哭二闹三上吊的捣蛋鬼，如果不是忌惮他们引爆炸弹，除了炸死他自己还会伤及无辜的话，估计早就被狙击手爆头了。对付这种人，是个技术活儿，只能先拆除他们的炸弹，把风险这个雷排掉，然后再秋后算账。地产商吃了那么多年的肉，现在国家经济出现了大困难，不想着出点血，还想继续喝血，这于情于理都说不过去。
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从企业层面看，低效率、高杠杆、现金短缺、无技术储备的企业，在接下来的兼并重组大潮中将会被大面积吞并。即便不吞并它们，政府输血一停，它们也活不过这个冬天，还是会死。这一轮兼并重组大潮过后，等熬过冬天，春天一到，高效率、低杠杆、现金充裕、技术储备深厚的企业，在兼并重组了很多企业之后，就会成为新的所向披靡的巨无霸。
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经济处于冬天的周期，投资看什么？看谁能活到春天，看谁将会在下一个春天变成参天大树。而像房地产这种不吃技术饭、不用动脑子就能赚大钱的低效率、高利润行业，即便它们的行业不是经济风险重灾区，也会被限制。在经济的严冬，资源都要用在刀刃上，这么低效率的行业占用这么多的资源，是一种严重的浪费。
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在擦屁股的这几年，接下来的经济增长率下滑到6%，甚至5%，都是可以接受的。除了用时间来消化风险，并没有更好的办法。社会购买力差不多被房子掏空了，背不动这么大的风险。等“三去”完成之后，中国经济才会开始平稳回升，出现实质性的增长和复苏。在这个周期里信心最重要，其次是现金。至于那些互联网金融之流的理财产品，普通人还是保护好自己的现金吧，它们可是严冬戈壁滩上的喝血怪。这种时期保护好现金，比投资更重要。
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如果说给之前的经济旧账擦屁股、保增长有饭吃，是为了现在，那么调整经济结构、全面深化改革、促进经济转型，就是为了将来。给马车装上发动机，以创新和效率来驱动中国经济，为中国经济提供新的动力源，这是未来中国经济的增长率能有多高、能持续多久的保障。
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在从出口导向向内需导向转型时期，靠货币扩张来扩大内需这条路，日本人已经走过了，结局十分惨烈。同样，中国之前也曾尝试用财政扩张来扩大内需，后果也很麻烦。可见，把经济从出口导向型转为内需导向型，是个很大的挑战，是个技术活儿，经济这辆马车需要通盘的重新设计。弃绝吸毒那一套，直面问题，选择治疗，谋求康复，走上这条方向正确的路，才能规避中国经济硬着陆的风险。
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这一步继续往下怎么走？对外，中国企业要升级自己的技术和产品，对进口的高端产品形成替代，就可以把中国宝贵的内需截留在境内，工作机会也会留在境内，大家有工作了，消费能力才能提高，然后整个社会的总需求才能提高。对于普通人来说，能用国产货的，尽量用国产货，保护内需，对于经济过冬来说是一种天职和义务。
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不保护内需，在这种经济越冬的时节，说不定下一个失去工作的就是自己。同时，还要继续在国际市场上往上吃，把发达国家目前的优势高端产品也吃掉，这样出口才能增长。在全球经济危机的大环境下，大家不抱团互相保护，就会流失国内的总需求，导致经济在整体上更加不景气。对于个人来说，要提高自己的全要素生存能力，这是个大方向。以前那种人傻钱多好赚钱的生意和工作，以后可能很难再有了。
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既然要面向内需做文章，之前以生产为中心所建立的经济体系就不再适用于当前及以后的经济现实。内需导向，简单地说就是得让大家都有钱，然后才能消费更多的商品。中国企业以后不再是主要给美国人生产和服务，而是为中国人生产和服务，这个观念和方向的转变是根本性的，整个经济也会从以生产为中心转向以分配为中心。谁先想明白这一点，谁就能赢得先机。
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建立以分配为中心的经济，并不是要打土豪分田地，它的思想和文化底蕴都是中国传统的东西。让经济活动回归本质，回到它经世济民的根本宗旨和任务上去。可见，给马车装上发动机，不仅结构要变，行进方向也要变，这辆车就要掉头了。
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以货币扩张和财政扩张来扩大内需，本质上都是在吸毒。信贷放出去，企业找不到投资机会，只好把资金都堆放到资本市场上，寻找投机牟利的机会，并不会真正流入实体经济。因为一投产就会亏损，需求没有增长，生产的东西卖给谁呢？真正能扩张需求的，不是靠货币扩张，也不是财政扩张，而是要靠国民经济的内平衡，只有用分配的手段，才能真正扩大内需。对于中国这个内需被严重透支过了的市场，耐心地培育，显得弥足珍贵。
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中国经济的改革和转型会成功吗？我是持乐观态度的。虽然挑战很大，但从目前的状况看，经济硬着陆已经被控制了。在风险进一步释放的过程中，一些开倒车的捣乱分子也被遏制住了。这表明经济在向安全的方向行进，只要方向是正确的，即便速度慢一点，也没多大关系。
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虽然目前中国经济改革的道路是挑战与机遇并存，结构调整、创新驱动、技术和效率升级，这些都是在这个冬天为未来播下的种子和希望。如果这次改革成功，对中国经济而言将是一次革命性的进化，从马车进化成了机动车。
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中国的经济困难是外部输入导致的，根本原因在于全球化出现了结构性的危机，当前的经济环境对所有的国家来说都举步维艰，不只是中国。幸运的是，中国没有步美国的后尘，继续饮鸩止渴。中国警醒后，开始探索并将走出一条正确的道路。
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