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第二个效率黑洞是僵尸企业，它们对资本要素造成了巨大浪费。不创造利润，但银行还要养着它，尤其是从事已经老化和成熟产业的企业，把僵尸养活的可能性很低。清算这些僵尸企业就是减少浪费、释放资源，就是消灭效率黑洞。效率浪费减少后，就会释放出更多的效率，创造更多的投资、就业和购买力。
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为避免出现土地严重兼并，主导农业现代化的企业主体在产权结构上可能会以国有制为主，私人资本可以投资分红参与经营，农民以经营权入股，享受社会保障和分红。三农问题解决了，僵尸企业问题解决了，中国经济单因为效率的提高，就会出现很大的中等级别周期的内驱动力。内需导向，说到底就是购买力的增长说了算。购买力增长了，经济才能增长。效率提高，会使得购买力增长，新兴产业的扩张，也会使得购买力增长。
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政府一直在强调，经济发展要从粗放型向集约型调整，但喊了很多年，光打雷不下雨。因为中国经济在整个全球产业链和价值链中，所处的位置就是中下端。在中下端想体现出中高端的生产特征，有点提着头发过河的味道。不过现在中国经济已经升级到了可以挑战中高端产业链的位置，那么消灭粗放浪费这个要素资源的效率黑洞也将会得到落实。
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五、分配效率的黑洞
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经济体好比人体，一个人如果营养分配不均衡，就会导致畸形，久而久之，器官就会出现血瘀滞或供血不足，最后的结果就是血瘀滞的地方会患上癌症，血不足的地方会坏死，而这个人就会死于疾病。
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对于经济体来说，财富就是营养。财富的过度集中，一小部分人出现了瘀滞，大部分人则供血不足，这个社会的主要矛盾就变为大多数人对普惠生活的需求，和财富过于集中的矛盾。时间一长，营养过于富集的地方会出现痈肿，最终就是癌症。为什么常说富不过三代呢？因为供血过足也是有害的，甚至比不足害处更大。医家有言，宁可不足，不要有余。
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历史上古今中外的王朝覆灭，几乎都是因财富的过度集中导致严重的社会分化，少部分人因为有余得了癌症，大部分人因为不足而坏死。国祚长短，根本的秘密就在于分配效率。西汉因为土地兼并、豪强并起最终灭亡，消灭这些豪强后解决了分配效率问题，东汉复兴。随着东汉财富兼并变得越来越严重，东汉再次亡于分配效率的黑洞。
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当前，出现了全球性的分配效率黑洞问题。财富的聚集和兼并越来越严重，占人口总数10%的社会富有阶层，所持有的财富已经超过了50%这条红线，欧美、中国、日本、印度都是如此。其原因在于资本收益率超过了经济增长率，因为金融资本的流动性远大于实体资本的流动性，这样就导致金融资本的机会效率远高于实体经济。
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做实业的整体收益率远逊于投机炒房的，因为房地产的流动性高于实体经济。真正掌握金融话语权的，是在金融市场的投资收益又远高于那些炒房子的的投机客。因为金融资本的流动性远大于房地产的流动性，效率成本很低，效率机会又很高。只要有资源，人够聪明，那么财富的增长会远高于社会平均收入增长率。
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要想解决这个问题，国家征收资本税和遗产税意义不大，因为它是一个全球性现象。分配效率黑洞，对世界和中国都造成了经济窒息。除了全球统一征收资本税和遗产税，否则这个分配效率黑洞很难破除。因为最富裕阶层可以通过移民来规避本国的资本税和遗产税，法国、美国的富豪们都在外逃，他们往避税天堂逃，中国的富豪则往欧美逃，逃过去填坑。
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随着全球生产效率的递增，财富的聚集程度越来越严重，生产效率越来越高，购买力的沉没也与日俱增，这样就会造成过剩递增。为什么说未来的经济学要以分配为中心呢？因为生产率越来越高，生产力明显过剩，则需求不足就会成为常态。
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在全球性的资本收益率大于经济增长率的大环境下，有钱的会越来越有钱，没钱的会越来越没钱，随着资产证券化、经济金融化的程度越来越高，这个趋势会愈演愈烈。随着财富递增式的向少数人手里聚集，购买力会越来越弱，这就会导致经济危机的周期被缩短。
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什么叫购买力沉没呢？假设一个国家有十个人，其中一个是亿万富翁，其他九个是乞丐。这个国家的经济产出是一年十个馒头，一个馒头一块钱。亿万富翁一顿不可能吃一亿个馒头，所以他只会购买一个馒头，而其他九个乞丐却一个馒头都买不起。这样一来，第二年馒头厂就得减产，每年只生产一个馒头，需求严重不足，经济就崩溃了。这便是购买力沉没。
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未来国与国之间的经济竞争，技术革命的竞赛是一方面，解决分配效率的黑洞，让沉没的购买力说话，也同样重要。如果没有购买力的释放，没有经济的增长，很多科技创新就会后继乏力。经济不扩张了，技术进步就会丧失动力。
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未来的中国经济如果能比其他国家先解决这个分配效率黑洞，把沉没的购买力挖掘出来，中国经济的生命周期就会变得更长久、更可控，内需导向的经济增长也会更加坚实有力。
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从目前的形势看，中国很可能即将对资本征税，遗产税、房产税、资本税，都有可能出台。提高分配效率，释放沉没的购买力，对中国经济向内需导向转型十分重要。
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经济发展的动力从哪里来呢？效率革命就是动力。
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六、资本效率的黑洞
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一个发达的多层次的资本市场，是很久以来中国经济发展的梦想。蓝本就是欧美那样的资本市场。很多人常常困惑不解，为什么欧美股市是经济的晴雨表，而中国股市的走势很多时候和经济是背离的呢？这是因为中国的资本市场和欧美不一样。当然，美国股市现在也和实体经济背离了，经济这么低迷，股市倒是一路攀升，说明美股已经成了庞氏骗局。
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中国人有钱了，就喜欢存银行，所以中国的居民储蓄率超过50%，雄踞全球榜首，也就是说国民总收入中一半的钱存进了银行，没有进行消费，而以高储蓄率著称的日本也不过6%。欧美国家难以想象这样的事，他们国家的居民喜欢挣一个花一个，甚至挣一个花两个，美其名曰——信贷消费。
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中国人高储蓄率的根源并不是一个经济现象，而是一个文化现象，用一句话解释这种民族天性——手中有粮，心里不慌。很少有其他民族在这点上如此根深蒂固。不仅中国的居民喜欢存钱，中国的企业和政府机构也喜欢把钱存在银行。这就导致中国的钱主要掌管在银行手里，高储蓄率是幸福的烦恼，因为它把消费效率的问题转移到了投资效率上。
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而美国则不一样，甚至于他们的储蓄率是负的，总消费超过了总收入，信贷消费很发达。他们的居民没钱，政府机构没钱，钱都在大资本家、大公司的手里，银行只是纯粹的中介机构，为资本家和大公司提供专业的资产管理服务，经营上也是混业经营，各种金融产品满天飞。相比之下，中国的银行业主要是单纯的吃利差。
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在中国式的资本市场中，金钱的流动路径是从储蓄到银行，再到企业，银行充当实际的放贷人。在美国式的资本市场中，金融的流动路径是从大公司和资本家到投资银行，再到企业。资本家充当实际放贷人，投资银行只是给他们打工的。在放贷人、中间人、贷款人三者关系中，中国因为过高的储蓄率，使得中间人变成了实际的放贷人。
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在股市上，中美的差异也很大。美国的股市，谁能上市，谁能融资，中间人并没有太大的发言权，主要看公司的估值以及潜力，机构投资者以专业能力来决定要不要投资给它们。中国的证券市场，谁是好企业，谁能上市，谁能融资，靠的是中间人的判断。垃圾企业上市了，经营不好，也不退市，不仅不退市，还可以靠壳资源转让费大赚一笔。好比在街上开个面馆，一年赔几万块钱没关系，一次转让费就能挣几十万。
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