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在欧美资本市场手法老道的阿联酋的阿布扎比投资局却在那时坚决出手，掏了75亿美元却连一个董事会成员的职位都不要，持有了花旗。阿布扎比后来面临了一些压力，但这些压力多是媒体计算的阶段性纸上财富账，就像今年亏损十亿明年赚十个亿一样，都是财富的阶段性表现特征而已。紧跟阿布扎比投资局，经验丰富的新加坡主权财富基金也快速掏了68亿美元，拿走了另一个席位。
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同样，当美林66亿美元的要价一开口时，科威特投资局与韩国主权财富基金就把手伸过去了。好东西就这样没了。
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中国的主权财富基金在摩根斯坦利的投资上是成功的，但错失花旗，失去了几十年也许都不能得到的战略性投资机会。这个判断并不是今天反观历史做出的，而是2008年我在《亚洲周刊》的文章中坚决呼吁过的。
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美林、瑞银、花旗等投行不同于黑石、凯雷这样的私募实体，前者是掌握全球政治与经济话语权的经济巨人，他们的价值并不是账面上的一笔现金，虽然反对者立即会搬出雷曼兄弟的案例。
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买进一家美国金融机构很容易，买进一家美国投行的影响力与话语权那是多么好的一个生意。全球化的最大推动者来自于华尔街而不是欧美知识界，尤其在过去的十几年里，美国在一定意义上把对于全球经济的思考与表述权外包给了华尔街，他们用报告和评级、投资与撤出左右着很多国家的经济命运。1989年的日本经济危机、20世纪90年代初的拉美经济危机、20世纪90年代末年的亚洲金融危机，其经济与社会打击力超过军事行动；在这些事件中，华尔街不但是胜利者，并且用它的经济哲学中开放社会的强势理论改造了东欧与东亚。
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阿布扎比投资局也好，新加坡的主权财富基金也好，中国的主权财富基金也好，持股欧美顶级投行后政治上的收益远远大于经济上的收益，虽然这样的投资只是一个经济行为，这就是战略收购者的基础意义。美国经济与政治的话语权在华尔街，由它来介绍和作证阿联酋、新加坡、韩国、中国说话的分量时是什么样的呢？华尔街只要不妖魔化中国这一新兴资本投资国则是第一大政治收获，何况投资后还可以分到收益。
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股权是中国主权财富基金学习的杠杆。作为通向华尔街的通行证，持有摩根斯坦利9.9%的股份，对于年轻的中国主权财富基金来说，就跃过了森严的信息壁垒，在一个最上流的全球经济社交圈出现。与法国这样保守的大陆性国家不同，2008年英国首相布朗来中国访问时，就专门向中国的主权财富基金发出过邀请，这是通向伦敦这一欧洲最大金融中心的路径。
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2009～2011年，很多美国人还不起房贷，这样一个事实也间接地降低了中国的学习成本，是中国主权财富基金的一个意外收获。即使没有一个在摩根斯坦利董事会的职位，这样一个金融巨人积累的管理、投资、研究理念也是一笔财富，因为一个9.9%的持股，帮助中国做到了近水楼台先得月。
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我在2008年的冬天曾这样写作一篇文章的结尾：但愿未来几年内，中国主权财富基金还能捕获“祝你美梦成真”这样的华尔街投资机会。
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2.平安撤火
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2008年2月底，中国A股的一次暴跌，归罪于平安保险的1600亿元人民币再融资计划。A股高涨的人气同时用打下跌停警告了浦发银行与中国联通。
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从心理预期上说，那年传统的“两会”过后，调整长达近5个月的中国A股，需要在奥运会前开始它期望已久的大反弹。人们已经用“战略建仓”这样的词语提醒投资者。
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因此，平安虽然不知趣地给A股的投资者增添了焦虑，遇到了一片喊打声，可是，平安当时掌控着海外并购的时机，对于中国公司来说，是实实在在的历史时机。
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辩证地看，次贷危机是全球化送给中国的2008年圣诞礼物，这个礼物在那年复活节到来前充满了历史性的诱惑。当时，平安已经参股了欧洲的富通集团，后来的结局大家都是知道的，平安落了一鼻子灰。在那个当口，平安的再融资约为200亿美元的资金，如果全部用于海外收购，在美国和欧洲都可以拿到三四个好的收购标的。
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2008年春天，美国暗示的降息信号，使人们有理由相信，这个国家的经济神话有可能走向衰退，一批小银行可能要濒于破产，当然这些并不是平安战略收购的标的。
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当时，一个引人关注的消息是，美国保险巨头AIG爆出巨额亏损。它在2007年第四季度亏损了52.9亿美元，主要是因为旗下公司为抵押贷款债券在提供信用担保时所背负的巨大损失。这一消息使AIG的股票价格下跌了11.7%，也是1987年美国股灾以来的最大一次下跌。
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如果像AIG这样的世界保险巨头或银行进入平安的战略参股视野，无论就商业利益还是中国金融业在第一时间参与全球协商的话语机会来说将更有价值。但那时，平安与中投在舆论上内外交困。作为中国的主权财富基金，中投公司在持有摩根斯坦利9.9%的股份后，已经引起了美国新保守主义力量的警惕，即使在欧美金融界一片风声鹤唳之时，保守力量给来自中国的主权财富基金依然贴上了一个质疑的标签。
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这就是全球化。它的另一个解释是：在核心资本领域，金融业的全球化就是世界金融市场的欧美化。对于中投公司的妖魔化评论在圣诞节后已经发起，中投公司被看做暴富的国家所做的充满敌意的不明投机。早些时候，在收购黑石公司前后，它都没有遇到这样的声音。
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同样是主权财富基金，阿布扎比投资局、科威特投资局、新加坡淡马锡这些主权财富基金却在没有偏见的商业气氛中做出了几起漂亮的收购。当时的新闻说，新加坡国民2008年人均分红2000元，这是一个国家从全球资本市场上吃到的红利。
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就国内的几大金融机构来说，当时平安是较有胆识的。虽然它的公司股权结构引起了中国国内同样是保守主义力量的攻击，但平安保险的业绩证明，这家位于深圳的公司受到香港和中国最早改革地区精神的影响有比较好的治理结构。同样，它的管理层也更富有企业家精神这一熊彼特推崇的经济发展动力。
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在中国的主权财富基金已经受到警惕时，把投资者换成中铝与平安这样纯商业对象，在欧美的金融市场上去做一些收购，遇到的阻力要小得多。此前，中铝策略性联合自己的股东美国铝业，在伦敦交易所迅速吃进矿业巨头力拓的约10%的股份，让欧美金融界人士无话可说。
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作为一家金融混业机构的中国平安，在欧美能拿下一两个战略对手的参股权，不光会取得一个波段性收益，战略收购的外延更大：能有一起阅读全球商业内部信息的权利、能够消除被敌视的眼光、能够引进国际金融人才、能够去掉对于中国公司意识形态的偏见。当然，平安的收购也能为中国巨大的外汇储备减轻压力。
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美国不顾最害怕的通货膨胀，在2008年春天再次暗示降息。即使当时乱成一锅粥，美国人必须在国家经济安全与全球竞争主导权的双重压力下来抢救美国的经济。
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当时，能给出平安海外战略收购的有效时间表也只有半年多。和讯网首席分析师文国庆判断，中国的监管机构已经给恶意圈钱的公司发出了警告，但是，对于平安的融资可能会放行，最妥协的办法是延迟到2008年夏天。
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