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在20世纪80年代末的讨论中，针对上述“利润留成”和“承包制”推广以后国家的利益每每受损的问题，大家普遍认为是所有者缺位，产权界定不清，没有人关心国有资产保值增值的结果。国家把属于全国人民的企业交给厂长经理来经营，国家代表全国人民作为所有者，厂长经理是代理人，但作为所有者的国家在企业里并没有其利益的代表者。当时理论界提出的解决问题的基本思路是明晰产权，使所有者归位，根据企业的规模有两种解决方式。对于中小型的国有企业实行民营化、私有化；对于大型企业，则引进现代企业制度，在企业里成立董事会代表所有者，成立监事会来监督董事会的决策和厂长经理的运营。其中，有一些企业实行股份制，将一部分股票上市，并规定股票购买者必须是自然人。当时的观点认为，自然人既然拿自己的钱来买股票，必然会关心股票的保值、增值，就会监督厂长、经理的行为，他们的监督会改善企业的治理。如果这些散户的股票能够增值，国家作为大股东的股票也会跟着增值，所以国家可以搭散户的便车。
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推行现代企业制度的结果同样是企业的生产率提高了，但是，国家作为所有者的利益在分配上并未得到应有的保障。而且，在明晰产权的过程中还出现了国有资产大量流失的现象。到目前为止，对大企业进行了这么多改革，虽然员工的积极性与过去相比确实是提高了，但是，除了垄断性行业的国有企业之外，在竞争性行业中的国有企业普遍还难以盈利。关于如何才能根本解决国有企业的问题，将在下讲进行详细的讨论。
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中国第一家股份制企业“轮船招商局”（1872）实行的“官督商办”也是一种产权不明晰的制度安排
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（四）总体评估
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通过以上的讨论可以看到，对于微观经营机制的改革总的来说在试点的时候有效但推广后就无效，虽然改革使激励提高了，效率提高了，但利润却在下降，国家作为所有者的收益得不到保障。
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在过去国有企业的经营机制中，“人财物产供销”的权力不敢下放给企业就是因为国家不直接参与经营，所有者和经营者之间存在信息不对称，国家作为所有者很难监督企业的行为。试点的时候之所以有效，是因为那时有国家各有关部门以及新闻界、舆论界等各方关注，在聚光灯的照射下，企业很难做出侵犯国家利益的行为。但到了推广以后，全国有几十万家国有企业，注意力就被分散了。在缺乏有效监督的情况下，作为代理人的经营者多拿、多吃、多占国家利益的风险就大大上升了，国家利益得不到保障的问题也就难以避免。
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解读中国经济 三、资源配置机制和价格体系改革
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（一）市场轨的出现与双轨并存
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在原来“三位一体”的体制下企业的自主权放开以后，必然会对资源配置和价格形成机制的改革提出新的要求。
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从需求角度来看，改革前，各种物质根据计划分配，在分权让利的改革后，企业留下新增利润的12%，为了让留下的利润能够变成真正的收益，就必须允许企业和工人在计划外能够买到自己想要的物品。同样，从供给角度来看，企业的生产效率提高以后，如果生产出来的产品多于国家的计划，也必须让企业能在计划外出售以实现其价值，企业才会有动力去生产更多的产品。
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这样不管是从需求还是从供给的角度来讲，都出现了计划外由市场决定的配置和价格，因此便形成了计划配置和市场配置以及计划价格和市场价格并存的双轨制。
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（二）从计划向市场并轨
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计划外的价格一般高于计划内价格，所以，企业会有积极性去生产、投资那些市场轨的产品，结果导致由市场配置的那一部分产品的产量增长特别快，国家控制的计划部分则逐渐减少，二者的比例变化非常迅速。
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上世纪80年代出现了很多电视机、收录机这类家电产品的热销
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当一种商品有计划价和市场价两种价格，市场价高于计划价（两者之间的差价在经济学中叫做“租”），就会出现很多“寻租”行为，导致贪污贿赂现象滋生，引发社会不满情绪出现，为了消除这些不满情绪，最好的办法就是放弃资源的计划配置，由市场根据供给和需求来决定价格和配置资源。
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解读中国经济 [:1704487376]
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解读中国经济 四、改革的进程
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（一）物资方面
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如上所述，改革进程反映在物资方面就是从计划单轨到计划和市场双轨并存，最后完成从双轨到市场单轨的转化。比如说，从1979年到1984年，不管是钢筋水泥还是其他物资，基本上都是允许计划外生产和销售的；到了1984年以后，就逐渐减少国家制定的指令性计划，越来越倾向于市场，到最后计划就完全消失了。