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从经验证据的角度看，在现实生活中，任何一个单独的资产类别都要受到众多因素的影响，这些因素之间并不完全重叠。如果影响不同类别资产价格的因素是彼此独立和随机的，那么我们应该预期大类资产价格的涨跌模式也是随机的；如果前述的资产重估过程发生并同时作用于所有资产类别，那么我们可以预期大多数资产类别都会出现价格上涨，尽管也存在这样的可能性，即个别资产受到局部更强烈的负面因素的抑制，出现下跌。
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从统计的角度看，大多数资产类别出现上涨也可能是一种随机现象，但在这种情况下，其概率是可以大体推定的。这意味着，通过观察经验数据，在原则上我们可以获得资产重估预测得以成立的统计显著性水平。
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下面我们来验证资产重估理论的预测。
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二、2005—2007年的大类资产价格
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2005—2007年上证综指的整体市盈率从15倍上升到惊人的70倍（见图4—8）。除了主板蓝筹估值上升以外，中小板的整体市盈率也经历了明显的上扬（见图4—9）。国债市场上，十年期国债收益率从5.0％下降至最低的2.9％（见图4—10）。在房地产市场上，2006年之后房屋价格加速上涨的局面相当清楚（见图4—11）。在收藏品市场情况也是如此，例如这期间彩金币、邮票等另类资产也出现了比较明显的上涨（见图4—12）。
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图4—8 上证A股平均市盈率
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资料来源：Wind，安信证券。
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图4—9 中小企业板平均市盈率
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资料来源：Wind，安信证券。
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图4—10 十年期国债收益率
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资料来源：Wind，安信证券。
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图4—11 70大中城市新建住宅销售价格月环比
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资料来源：CEIC，安信证券。
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图4—12 彩金币价格