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1704503690 图5—62 城镇就业人数增速和平均工资增速
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1704503694 资料来源:CEIC,安信证券。
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1704503696 显然,在2001—2012年期间的绝大部分时间里,工资增速与就业增速看起来是同步波动的,而此前的情况并非如此。这也进一步暗示,2001年之前的就业统计数据并不可靠,但此后的数据统计质量似乎明显改善。
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1704503698 值得留意的是,2011年较2010年的就业增速在下降,但工资增速却在上升,这到底来自统计扰动和误差因素,还是暗示适龄劳动人口的减少开始对就业市场和经济增长产生影响,这些无疑值得进一步观察和思考。
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1704503700 在这里我们更关注的是,为什么2001—2004年期间的就业数据看起来比较反常?
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1704503702 我们试图提出的猜想是:这段时期经济波动由总需求变化所主导,2005年以后的时期经济波动更多地由总供应变化所主导。这种差异对就业市场的影响是不一样的。
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1704503704 在总需求扩张过程中,企业还存在许多剩余产能和富余劳动力,因此产出的扩大主要表现为产能利用率的上升和窝工现象的改善,对新增就业的需求相对更少,所以这时就业的扩大就比较缓慢。
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1704503706 在总供应扩张过程中,随着新的设备和厂房的建成,新的生产能力正在形成,从而需要匹配相应的人工,这时产出的扩大就与就业增速的提高一致起来。
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1704503708 简单地说,在实体经济供求平衡的讨论中,我们认为中国经济中制约经济的总供应能力的要素主要是资本存量,而非劳动力供应。由于劳动力市场的调整相对缓慢,具有很强的粘性,因此在总需求波动时,其对就业市场的影响相对不很明显。例如,面对需求下降,企业更多通过压缩费用和忍受利润率的恶化来应对,不会轻易裁减员工。
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1704503710 但在资本存量扩张时,就业必然相应扩大以实现企业的生产和经营活动,这时就业增长就与经济产出变化一致起来。
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1704503712 [1] 这里没有单独考虑国外需求收缩的情况。在理论上,如果单独发生了国外需求的收缩,那么价格下降和贸易盈余下降、经济减速会同时发生,资产重估等式没有明显地处理这一情况。实际上,这相当于国外净资产项由于实体经济的冲击导致发生强制变化,从而影响了其他项的配置;这还会影响经济对交易性的现金需求。
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1704503718 经济运行的逻辑 第六章杂议
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1704503720 ■在刘备与诸葛亮的关系上,诸葛亮是分析师,刘备是投资人,买卖双方的角色对人的性格和才能的要求完全不同。
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1704503722 ■对于小的经济个体而言,其行为不会影响趋势,所以在右侧采取行动相对安全并且现实;对于大的经济个体以及政府而言,自身行为会影响趋势和拐点的位置,所以必须考虑在左侧采取行动。
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1704503728 经济运行的逻辑 戏说分析师
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1704503730 对于分析师,誉之者赞之为“金手指”,毁之者斥之为“算命先生”,评价殊途,势如冰炭不同炉,这大约都反映了观察者的感受,其依据又多是股价的短期涨跌,虽然无疑是朴素和有道理的想法,但可能很片面。
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1704503732 其实,分析师职业在中国古已有之,在民间最负盛名的非诸葛亮莫属,只是当时人们以“谋士”、“军师”等称号冠之。
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1704503734 诸葛亮以而立之年、在野之身,即料定未来天下三分的大势,为蜀汉政权的建立确定了发展战略的思想基础,其卓越的洞察力令人叹服。民间推崇诸葛亮,主要是因为其料事如神,这当然与演义小说的夸张渲染很有关系。
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1704503736 然而,以今天的眼光来看,诸葛亮如此睿智,为何不在青年时期自立山头,割地称雄,而要抱膝吟啸,待价而沽?又为何在刘备死后困守西南,勉力维持,而不能师出祁山,收复旧都?
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1704503738 个人以为。在刘备与诸葛亮的关系上,诸葛亮是分析师,刘备是投资人,买卖双方的角色对人的性格和才能的要求完全不同。
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