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当买房不只是为当前居住的需要，同时还有投资用途的时候，空置率和住房供给是否过剩的边界就开始变得模糊。从住房资源有效分配的角度说，投资购房造成的空置率上升是对资源很大的浪费，并反映了分配的问题——有人住不起房子，有人买了房子空着。但从严格的供给需求的角度看，并没有清晰的界限来认定：买房自住是需求，而买房投资就不是需求。没错，买房自住也许是一种更稳定的需求，从宏观稳定的角度说，也许是一种蕴含风险更小的需求；而投资购房可能存在巨大的波动，并会通过推高房价对普通老百姓造成负面的影响，也可能蕴藏更大的金融风险。因此，从政策的角度说，抑制投资性购房的需求存在合理性。但这些都并没有否认投资性需求也是需求。这种情况就像王二家的房子在第四年的情况。从住人的角度说，确实空着两幢房，存在浪费，这和第三年的时候一样。但如果立刻就从这里跳到住房供大于求这样一个结论，恐怕就有点太快了。给定中国金融体系的现状，投资性的购房需求可能会在很长时间里都相当强劲（参见本章的《王二买地和投资性购房的无奈》），只是这样的“投资”对整个社会而言是一种很缺乏效率的投资。
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而对于仍然处于转型过程中，城市化进程正在快速发生的中国，空置率更应该放在一个动态的视角下观察才合理。一个卖车的，如果在卖车的黄金季节之前大量进车，造成了库存率上升，这样的库存率上升是自然的，因为很快就会被消化掉。而如果过了卖车的黄金季节，库存率仍然很高，那恐怕就要开始睡不着觉了。王二家的房子，头两年的空置率也是50%，但应该没有人会觉得那样的空置率需要担心，因为这些空置的房子是为未来的需求准备的。给定中国的城市化进程还远未结束，从宏观角度看，城市住房空置率偏高和没有结构性过剩的现象有在中国同时存在的可能性。或者换一个角度说，处于城市化进程中的中国，其正常的空置率会高于那些成熟经济体的空置率。这就像北京的环路，四环路在2001年全线修通的时候，整个路上空荡荡的。但如果在那时就下结论说四环路修得太超前，那眼光怕是太静态了。
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中国空置住房的背后，恐怕上面几种成分都包含，还有不少这里没有谈到的情况，比如说中国的人口结构和人口的空间分布。这些因素的相对重要性也会随着时间变化，而且可能会变化得很快。这就要求对空置率的解读不能仅仅停留在表面的数字上，更应该仔细分析背后的原因。
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王二家里的房子，光靠数黑灯，每年的空置率都是50%，但背后的原因却大不一样。不去注意这些细节，简单说50%的空置率不高或者过高都是错误的。同样的道理，任何对空置率简单化的解读，都有可能让我们离真相更远，而不是更近。
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王二的经济学故事：哈佛经济学博士用故事讲透生活中的经济学 第4章 是否给汇率松松绑
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导言
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人民币汇率问题，可以说是这四五年来中国经济和世界经济中的一个焦点问题。因为汇率问题的高度政治化，使得心平气和的讨论已经变得非常困难。不过，这一章还是试图只从经济的角度来谈汇率。
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《6毛8一斤的西瓜和人民币汇改》讲了一个简单的不能再简单的道理：如果你是一个卖瓜的，你不会傻到永远都按一个价格卖瓜。你当然要根据市场的条件来随时调整价格。汇率，也是一种价格，是两种货币之间的比价，为什么不应该灵活调整？特别是两个大国之间的汇率。这篇文章想要驳斥的是那种认为汇率稳定就有利于经济稳定的看法。错了，汇率稳定导致的结果可能恰恰是经济更不稳定。这篇文章，并没有讨论人民币是不是应该升值，而只是在说，更有灵活性的汇率对中国恐怕是好事而不是坏事。
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提到升值，有一种很流行的看法：中国有这么多外汇储备，人民币一升值，外汇储备兑换成人民币就要缩水，造成损失。因此，人民币不应该升值。更有甚者，甚至觉得美国逼迫人民币升值就是一个阴谋，期望通过这样的方式赖掉债务。《卖粮的困惑和外汇储备缩水》讨论了这种观点合理的部分，但这篇文章的要点还是，这种观点整体上是荒谬的，用眼花缭乱的会计恒等式把自己搞得眼花缭乱了。
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还有一种观点，觉得解决中国外汇储备多的办法很简单，藏汇于民不就行了。这种看法在很多地方是有道理的。但《王二家的账本和外汇储备》想要提醒的一点是，中国巨大的外汇储备背后的原因还是中国庞大的对外顺差。在这些顺差发生之后，至于它们是放在外管局的账上被称为“储备”，还是放在老百姓的账上被“藏汇于民”，并不改变中国持有越来越多海外资产的现实。这在我看来才是更大的问题，而这个问题是无法通过简单的藏汇于民来改变的。
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当然，中国现在的现实是，外汇的盈余绝大部分都变成了人民银行的外汇储备。这件事情本身就还有一个非常重要的含义，人民银行的货币政策职能因为中国外汇储备的增长而受到影响。想要把整件事情用简单的语言说清并不容易，《王二的凉粉店和被绑住的央行》从一个很小的侧面试图说明，为什么汇率政策会影响货币政策的效果。
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从国内转到国际，要求人民币升值最强烈的国家应该就是美国了。美国有其国内的政治过程和选民，政客的行为更多是出于政治上的考虑，而未必是简单的经济计算。《王二送外卖和人民币升值的输家》想要论证的一点是，人民币升值的输家中，美国极有可能也是一个。原因很简单，让人民币升值和让中国涨价是一个道理。作为消费者，而又不和中国有很多直接竞争的美国，在这个过程中受损并不是一个不能想象的可能性。
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当然，抱怨人民币汇率的国家不止美国一个。事实上，很多国家都有抱怨，有的比较直接，有的不明说，有的也许还背后捅刀子。增加人民币汇率灵活性的好处我已经在前面的文章中讨论了很多了，不能因为别人抱怨我们就硬挺着不动，这根本不利于我们自己。只是这种广泛的抱怨背后，在我看来还有更深层次的原因，《王二打工和货币战》就是在解释，为什么那么多国家不高兴中国，汇率也许只是表面的现象。
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最后，一个比较新的情况是人民币国际化的进程开始迅猛发生，人民币开始向变成一种国际货币走出了非常重要的一步。《超市购物券和人民币国际化》指出了一个其实很显然的事情：如果我们想要有一种国际货币，开放资本项目是一个必需的前提。如果没有开放的资本项目，人民币国际化的进程很难走得很远。
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6毛8一斤的西瓜和人民币汇改
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王二是个种西瓜的，家里有好几亩旱涝保收的好地，加上王二又肯在地里花工夫，每年种出的西瓜都是又大又甜。
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每年夏天，瓜熟蒂落之后，王二就会进城卖瓜。王二卖瓜和别的人不太一样，他在自己的瓜摊前打出一个横幅：天变地变瓜价不变！王二是一个说到做到的人，不管别人的瓜卖什么价钱，他的瓜一直都是6毛8分一斤，一分不多，一分不少。
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有人问王二：别人家的瓜价每年都变，随着季节也变，刚上市的时候卖得贵，过了立秋就赶快打折，为什么你的瓜价就是一直不动？
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王二说了自己的故事。王二刚开始种瓜的时候，也是随行就市地卖瓜。那时候，王二最担心的就是不知道最后打下的瓜能卖多少钱。瓜价每年、每月、每个星期甚至一天之内都在变动。种瓜王二是一把好手，没人能比。可是卖瓜却愁坏了王二，这价格老是在动，让王二觉得心里特别不踏实。后来王二想了一个主意：管他别人的瓜卖什么价钱，我自己只卖一个价钱不就行了。于是，王二自己定了个6毛8分一斤，图个又顺又发的吉利意思。从此，王二再也不用为瓜价发愁了，用王二自己的话说：这样做让我和我的顾客都觉得特别稳定。
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不过，王二的价格稳定不是没有代价的，越来越让王二有难言的苦闷。只是“瓜价不变”的名气已经出去了，王二也不好一下就真的不继续这么做。
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王二的第一个苦闷是天气不归他管。天气热了，吃瓜的人多还好。但去年夏天，天天下雨，天气比往年凉快很多，因此瓜很不好卖。别的卖瓜的一看情况不好，5毛、3毛甚至1毛5一斤都卖了，王二的瓜再好，6毛8一斤也不怎么卖得动。王二只能看着那些泡在水里的瓜发愁，但既然说过瓜价不变了，王二也只能咬牙坚持。结果是，去年所有卖瓜的都赔钱，但谁都没有王二赔得多。王二的几千斤瓜，最后因为价格太高，一半都没卖出去。
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王二的第二个苦闷是赚了吆喝不赚钱。去年那样的情况还是比较少见的，多数时候，夏天吃瓜的人不少，瓜也很好卖。市面上的瓜价动辄能卖到1元，甚至1元5一斤，所以王二根本不愁自己的瓜卖不出去，经常是一上市很快就卖完了。但问题是，王二的瓜卖得是快，但赚得却远没有别人多，别人卖一个瓜能顶王二卖两三个瓜。王二表面上很风光，但随着农药、化肥、种子和柴油的涨价，这些年卖瓜挣的反而越来越少。王二也不是不知道这件事，一亩地能收6000斤西瓜，一斤6毛8，一斤不剩全都卖了也就4000元钱进项。进项是固定的，成本却在不停地上涨，可不是只能越挣越少。
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