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从本世纪开始，把银币削减到标准重量以下的事情经常发生，以目前的情况最为严重。尽管银币磨损严重，却由于它可以与金币进行兑换，从而其价值被金币维持住。在最近金币改铸以前，虽然金币出现了一定程度的磨损，但却不像银币那样磨损严重。相反，1695年，银币的价值并没有得到金币的维持，当时1几尼的金币，能够换取磨损了的银币30先令。最近金币改铸以前，每盎司银块的价格通常不会超过5先令7便士，银块的这种价格只高于造币厂价格5便士。然而在1695年，每盎司银块的普通价格却为6先令5便士，这种价格已经高于铸币厂价格15便士。因此即使在最近金币改铸之前，与银块相比，金银两种铸币低于标准价值的程度不会超过8%。然而1695年的时候，铸币低于标准价值的程度，据说达到25%。不过到了本世纪初，即国王威廉实施大改铸之后不久，市场上流通的大部分银币，必定比现在的银币更接近其标准重量。而且在这个世纪，英国也没有出现任何一种类似内乱的大灾难。实施了许多年的奖励金制度虽然会抬高谷价，但由于在本世纪，奖励金制度已有充足的时间去促进农业发展和增加谷物产量。所以，如同我以后将要论述的，它一方面可以稍稍抬高物价，同时也可能会稍稍减低物价。所以从伊顿学院的记录来看，本世纪最初的64年中，最好的小麦在温莎市场上的平均价格约为2镑6 19/32便士。小麦的这种价格比上个世纪最后64年约低10先令8便士，换言之，要低25%以上；比1636年之前的16年（这时美洲矿山的发现已经影响到物价）约低9先令6便士；比1620年之前的26年（这时在美洲发现的矿山尚未影响物价）约低1先令。
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从上述文字中，我们可以总结：到了本世纪，虽然比起谷物的价格，银价出现小幅度的升值，但是银价的这种上升趋势或许从上个世纪末期，甚至之前就开始了。
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“银都”波托西
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波托西位于玻利维亚西南部的波托西省，曾经是世界上最著名的银矿。它于1545年被西班牙殖民者发现，开始大量吸引欧洲的淘银者和移民，逐渐成为拉美最大的城市、享誉全球的“银都”。到1600年前后波托西已有6000多座炼银炉，白银产量占全世界总产量的一半。18世纪中期，随着矿藏枯竭，波托西开始衰落。
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1687年，在温莎市场上出售的最好小麦的价格约为1镑5先令2便士。小麦的这个价格，应该是从1595年至今最低的。
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对于小麦的这些价格，著名学者格里戈里·金都有所记载。他在1688年推算说，正常的年份中小麦的平均生产者价格为每夸特28先令。他所谓的生产者价格即农民依照契约，为商人提供某一数额的谷物时所遵照的价格。由于农民与商人签订了这种契约，所以他们能够免除出售粮食时的费用和麻烦。基于同样的理由，契约价格通常要低于平均市价。格里戈里·金所推算的这种价格，就我所知，的确是一般年份的普通契约价格。
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1688年，议会通过了设置奖励金以刺激谷物输出的政策。这是因为在当时，许多乡绅占据了议会的席位。乡绅们觉得谷物价格逐渐下降时，只有依靠奖励金制度才能使谷价提升到以前的水平。奖励金制度规定，如果每夸特的谷子未能达到48先令，那么就必须继续发放奖励金。上述的这些证据都表明，上个世纪的末期，与谷价相比，银价已在一定程度上升高。到了本世纪，银价的这种上升趋势，虽然在奖励金的影响下，并不是那么显著，但总体来说在继续。
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丰年时，由于奖励金能够刺激谷物的输出，因此必定能抬高谷价，而这也正是奖励金制度的最明显目的。在的确歉收的年份，奖励金停止发放。然而，即使在这个年度中，依然会有往年的谷物受到奖励金的影响。丰年生产的谷物，既然能受到奖励金的影响而加剧输出，那么奖励金就无法达到以丰年补助歉岁收入不足的另一目的。所以奖励金的实施，无论是在丰年还是在歉岁都会抬高谷价。如此说来，如果本世纪最初的64年，谷物的平均价格比上个世纪的最后64年低，那么在相同的土地改良条件下，没有奖励金，谷物的平均价格则会更低。
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或许有人会说，如果没有奖励金，土地的改良就不会达到目前的程度。然而有关奖励金对农业的影响，我会在后面进行论述。
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或许，谷物平均货币价格的这种不均衡变化，是欧洲市场上银真实价值日益升高的结果。正如我前面所述，在相当长的时期内，谷物是更正确的价值尺度。欧洲人在美洲发现了丰饶的矿山后，欧洲市场上谷物的货币价格升高了3到4倍。对于此，许多人都认为并不是谷物真实价值升高，而是白银真实价格降低。同样的道理，我们也可以说，本世纪最初的64年，谷物的平均价格低于以前，原因不是在于谷物真实价值的降低，而是在于白银真实价值的增加。
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过去12年中，谷价的高昂使许多人认为白银在欧洲市场上的真实价值还将继续降低，但是这些人忽视了谷价的这种异常，乃是天时不顺的结果，只是偶发性的事故。的确，英国国内的劳动货币价格在本世纪中上升了，然而这种上升并不是由于欧洲市场上银价降低，而是在于英国国内对劳动的需求日渐增加。
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在欧洲人发现美洲后的一段时期内，欧洲市场上出售白银的价格依旧不低于以前。所以在这个特定时期内，开矿者的利润非常巨大。然而不久之后，那些运输白银的人开始发觉，输入的全部白银并不都能以高价出售，因为白银的价格开始逐渐降低到自然程度。换言之，这时白银的价格只够支付其上市所需的劳动工资、资本利润及土地地租。
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而且自美洲发现至今，其出产的白银一直在逐渐扩大市场。
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首先，白银在欧洲的市场逐渐扩大。随着美洲的发现，大部分欧洲国家社会都发生了巨大进步。英国、荷兰、法国、德国、瑞典、丹麦以及俄罗斯等，都在农业及制造业上发展神速。意大利似乎也在发展，尤其是在意大利征服秘鲁之后。或许只有西班牙和葡萄牙两国，并未因美洲殖民地的开辟而有所发展。但是我们必须知道，对于整个欧洲来说，葡萄牙只占极小一部分。所以总体来说，伴随着美洲殖民地的开拓，大部分欧洲国家的农业和制造业都获得了极大的进步。伴随着欧洲各国国家财富的增加，欧洲市场上所需的银币量自然会随此逐渐增加。另外，制造业的从事者由于在殖民地贸易中获利颇丰，所以他们对银制器皿和饰物等奢侈品的需求也必然逐步增加。这些情况，共同导致美洲的白银源源不断地输入欧洲。
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其次，随着欧洲人进入美洲，美洲的农业与制造业逐渐发展起来，因此成为白银的新市场。而且与欧洲相比，美洲地区由于土地充裕、土壤肥沃、资源丰富，其农业、工业的发展速度比欧洲要快得多，因而这块大陆对白银的需求也大得多。比如，英属美洲殖民地就发展成为一个白银的新市场，流通到这里的白银一部分被用于铸币，另一部分则用于打制银制器皿。此外，大部分西属和葡属殖民地，如新格伦纳达、尤卡登、巴拉圭、巴西等地，现在也成为消费白银的新市场。所以上述事实表明，美洲已经成为白银的新市场，而且这个大陆对白银的需求必定多于某些欧洲国家。
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最后，东印度开始发展成为消费白银的另一巨大市场。自从欧洲人占领美洲之后，美洲与东印度之间的直接贸易逐渐扩大；同时，通过欧洲与东印度的间接交易，白银消费更是大幅增加。在16世纪中叶的时候，与东印度进行贸易的欧洲国家只有葡萄牙；到了16世纪末期，荷兰开始代替葡萄牙成为东印度贸易的主体。此外，16世纪的时候，英国与法国也开始与东印度进行贸易；到了本世纪，英法与东印度的贸易额继续扩大。其他与东印度贸易的欧洲国家还包括瑞典、丹麦、俄罗斯。随着欧洲人对东印度货物需求的日益增多，就促使东印度的各种产业逐渐发展起来。
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制作葡萄酒
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在中世纪，葡萄酒的酿制有一套独特的程序。酿酒作坊往往将葡萄倒入一个大木槽里，几个人站在木槽里用脚踩压，榨出葡萄汁液，然后将汁液进行发酵。图中，人们正把酿好的葡萄酒倒入酒坛中。
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尽管随着贸易的发展，欧亚之间的交流日益频繁，但是东印度诸国，尤其是中国与印度的金银价值一直高于欧洲。之所以出现这种差别，原因在于中国与印度是产米国，而欧洲则为产麦国。前者与后者相比，即使拥有同样的土地面积，所产的粮食也要丰富得多。此外，在中国与印度，富豪拥有大量的剩余粮食，因此掌握着能购买更多劳动量的资源。基于此，这些富豪们能够支付更多的粮食以交换产量稀少的金银宝石。所以，为印度市场供给的银矿与为欧洲市场供给的银矿相比，即使产量相同，白银在印度市场上所能交换的粮食也更多。然而，我们前面已经说过，中国与印度这两个国家的劳动的真实价格却比不上欧洲。中国与印度的劳动者，其工资只能购买少量的食物。既然中印两国的粮食价格比欧洲便宜，那么与欧洲相比，中印两国劳动的货币价格就更加便宜。
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在技术相同、劳动者的劳动强度相同的场合下，各国制造品的货币价格，肯定与其劳动的货币价格成比例。中印两国的制造业技术和劳动强度，虽然低于欧洲但差距似乎不大，前者劳动的货币价格既然这样低廉，那么前者的制造品货币价格必然低于欧洲。而且欧洲货物的运输须要通过陆路，须要耗费更多的劳动，那么欧洲制造品的真实及名义价格必定增大。相反，在中国和印度，由于水运通道发达，商品运输时所耗费的劳动量低，其制造品的真实与名义价格自然比欧洲更低。
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综合这些因素，从欧洲运输贵金属到印度，从前利益较大，现今依然如此。因为在中国与印度，欧洲的商品中只有贵金属能够卖到最高价格。在印度市场上出售的贵金属中，白银则比金子有利，因为在这个市场上，银与金的交换率为10∶1；而在欧洲市场上，银对金的交换率则为14∶1。所以对于欧洲人来说，与东印度的贸易中，银是最有价值的贸易品。美洲所产的银，就是在这种背景下成为欧亚贸易的中介。
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