1704580220
1704580221
经营的结果和银行创办的本意相反。他们的目的是为了支持国内有进取精神的企业，同时把苏格兰各银行挤掉，尤其是那些在贴现方面受到过指责的爱丁堡银行。毫无疑问，银行给各企业家带来了暂时的救济，让他们的营业多拖延了两年左右。但最后，他们的损失更重，债权人的损失也更重。所以，该银行加深了这些企业家和国家的困难，与其拖延两年还不如早两年停止。不过，银行给予各企业家的暂时性救济成为对苏格兰其他银行永久性的救济。该银行对循环汇票大开方便之门，苏格兰其他银行因此很容易就脱离了那个致命的怪圈。所以，这家银行经营的结果虽然加剧了国家的灾难，但却使其他银行免受大灾难。
1704580222
1704580223
该银行成立初期，有人认为，银行金柜虽易枯竭，但可以用贷款人的抵押品做资金以补充银行的金柜。但事实上，这个筹款方法作用太慢，它只有向伦敦各银行开出一张汇票，满期时再开出一张汇票，其累积的利息和佣钱愈来愈多，结果银行一次次蒙受损失。它不能从所发行的纸币中获取利润，因为纸币已经超过国内流通所需要的数额，随时会回到银行换取金银。为了实现兑换，银行又必须不断借债，借债的全部费用均由银行负担。
1704580224
1704580225
这种办法对营利机构的银行虽然可行，但国家却不能从中获得任何好处，它丝毫不能增加国内出贷的货币量，它只能使这家银行成为全国贷款的总部。那些需要借款的人都要向这家银行申请。私家贷借，一般不过数人或数十人，而向银行借款的动辄数百家，银行对其中大多数人的情况了解很少。因此，银行在债务人的选择上不如私家贷借那么明智。事实上，银行的债务人往往是爱幻想的冒险家，他们经常开出循环票据，把资金投在奢侈浪费的事业上。反之，向私人贷借的债务人大多经营着与他们自己资本相匹配的事业。这些事业虽不宏大，但却更实在，他们能赚回投入的全部本金并获取利润，因而可以雇佣比原先更多的劳动力。所以，即使新银行的操作模式成功，也不会增加国家的资本，只会让大部分资本投到不谨慎又无利可图的事业上去。
1704580226
1704580227
1704580228
1704580229
1704580230
1666年的伦敦大火
1704580231
1704580232
1666年9月2日至5日，伦敦遭遇了历史上最严重的一次火灾，大火吞没了整个城市，持续时间长达4天，被毁建筑包括87间教堂、44家公司以及13000间民房。大火的前一年伦敦正闹鼠疫，大量市民出于对疫情的恐慌逃到了乡下，这也是大火得以蔓延的一个原因。结果大火烧死了城里的大部分老鼠，民居也因此由木制改为石制，大大改善了伦敦的卫生条件，鼠疫从此不再有。此外城市的重建工作也大大拖动了内需，小说家丹尼尔·笛福甚至指出，恰好是火灾加速了伦敦乃至整个英国的经济发展。
1704580233
1704580234
劳氏认为，苏格兰产业不振的原因是缺少资金投入。他提议设立一家特别银行，使该银行发行的货币等于全国土地的总价值。在他最初提出这个计划时，苏格兰议会认为不可采纳。后来，奥林斯公爵采纳了该方案，并对一些地方进行了修改。他认为可任意增加纸币数额，这就是密西西比计划的真实根据。这是世界上最奢侈的股票买卖方案。杜浮纳在《对林托＜关于商业与财政的政治观察＞一书的评论》中曾详细说明过该计划。该计划的根据在劳氏所著的《关于货币与贸易》中已作详细说明，他提出的宏伟而空幻的理论至今在许多人脑中留下了深刻的印象。最近被认为营业毫无节制的苏格兰及其他各处银行恐怕多少受到了这个理论的影响。
1704580235
1704580236
英格兰银行是欧洲最大的银行。它于1694年7月27日由国会议决敕令设立。当时，它借给政府120万镑，每年向政府支取10万镑，利息为96 000镑，利率为8%，4000镑作为年管理费。革命建立起来的新政府用这样高的利息贷款，想必其信用一定很差。
1704580237
1704580238
1697年，银行增加了1 001 171镑10先令资本。这时，其总资本达22 001 171镑10先令。这次增资据说是为了维持国家信用。1696年的国库券有40%、50%或60%的折扣，而银行纸币要以20%折扣。这时，国家正在大量重铸银币，银行认为应该暂时停止纸币的兑现，而这无疑会影响银行的信用。
1704580239
1704580240
按照安妮女王第七年第七号法令，银行贷给国库40万镑，把原来借给政府的120万镑加在一起，总计达160万镑。1708年，政府以6%的普通利率借到款项。按照同一法令，银行购买了财政部1 775 027镑17先令10便士的证券。银行资本在1708年达到了4 402 343镑，贷给政府的总额为3 375 027镑17先令10便士。
1704580241
1704580242
1709年，英格兰银行通过催收15%的股款，收得了656 204镑1先令9便士。1710年，通过催收10%的股款，收得了501 448镑12先令11便士。两次催收使银行的资本达到了5 559 995镑14先令8便士。
1704580243
1704580244
1704580245
1704580246
1704580247
1762版《社会契约论》
1704580248
1704580249
社会契约论是法国启蒙思想家让·雅克·卢梭的代表作，美国的《独立宣言》和法国的《人权宣言》及两国的宪法均深受这部著作影响。书中写到：“行政权力的掌握者不是人民的主子，而是人民的雇员；人民可以在任何适当的时候对其任命或罢免；他们是被要求服从而不是达成契约。”这段话是当代各西方国家民主观念和制度的根基。
1704580250
1704580251
按乔治一世第三年第八号法令，英格兰银行又吃进200万镑国库券。此时，银行贷给政府的金额已有5 375 027镑17先令10便士。按乔治一世第八年第二十一号法令，银行购买了南海公司400万镑股票。银行再次增募资本340万镑。这时，银行贷给政府的金额为9 375 027镑17先令10 1/2便士，但其资本总额却不过8 959 995镑14先令8便士。这时，银行贷给政府的以及获得的利息首次超过了本金。或者说，银行已开始有不分红利的资本，并且超过分红的资本。这种情况一直延续至今。1746年，银行陆续贷给政府11 686 800镑资金，银行陆续募集的分红利资本已达1078万镑。直到今日，这两个数字都没有发生改变。为延续营业执照，按照乔治三世第四年第二十五号法令，银行同意赠送给政府11万镑资金。所以，银行贷出额和资本额都不曾增加。
1704580252
1704580253
银行红利根据各时期银行对政府贷款利息的高低，以及其他条件的不同而不同。过去几年，银行红利通常为5.5%，贷款利率由8%降为3%。
1704580254
1704580255
英格兰银行的稳定与英政府的稳定保持一致。贷给政府的金额受到损失，银行债权人才会有所损失。英格兰没有第二家由国会议决设立并且拥有6人以上的股东的银行。所以它不是一家普通的银行，它是国家的一个机关。每年，它收付公债利息的大部分；负责流通财政部证券；垫付土地税、麦芽税的征收额。这些税款通常要好几年后才能收缴到。在这种情况下，出于对国家的职责，它不免过度发行纸币，还要贴现商人汇票。有时，不仅英格兰，就连汉堡、荷兰的巨商也向它贷借。据说，在1763年，英格兰银行曾在一星期内贷出了将近160万镑，其中大部分还是金块。我不敢妄断事情的真实性，但英格兰银行有时竟以6便士的银币来应付各种支出。
1704580256
1704580257
孟德斯鸠
1704580258
1704580259
夏赫勒·德·瑟贡达·孟德斯鸠男爵是法国启蒙思想家、西方国家学说和法学理论的奠基人。他身为贵族，却是法国首位公开批评封建统治的思想家。他在1748年出版的代表作《论法的精神》中详细阐述道：人民应享有宗教和政治自由，国家应通过“三权分立”保证法治。这一学说对不久后美国、法国、普鲁士等国的宪法造成了深远影响，尤其美国政府至今仍然采用的是典型的三权分立格局。
1704580260
1704580261
1704580262
1704580263
1704580264
银行增进国家产业最好的方式不在于增加其资本，而在于使本无所用的资本变为有用，本不生利的资本大部分生利。商人不得不储存的以备不时之需的资金是呆滞的资金，这对商人自己和国家都无益。银行明智的运作是把这部分资金变成活动资财，即变成工作所需的材料、工具和食品，这样对商人自己和国家都有益。在国内流通的金银币，即国内土地和劳动生产物借以流通并分配给真正消费者的金银币，与商人手上的现金一样，都是呆滞的资产。这种资产不能为国家生产任何东西。银行明智的做法是以纸币代替大部分的金银，将其变做活动的资金，变为可以为国家生产财富的资产。国内流通的金银币好比公路，国家的所有谷物通过它到达国内各市场，但它本身却不产稻谷。而银行所起的作用是把以前不产稻谷的公路变成良好的牧场和稻田，从而大大增加土地和劳动的年生产物。但是，我们又必须承认，这种设施虽然能使国内工商业略有增进，但却犹如在用纸币做成的翅膀上飞行，它要面临由于驾驶员粗心或者技术不佳所造成的种种事故。
1704580265
1704580266
比如战争失败，敌军占领首都，霸占了维持货币信用的金库。在这种情况下，靠纸币流通的国家出现的混乱比靠金银流通的国家出现的混乱大得多。由于一切税收都以纸币的形式缴纳，战败后，国王没有资产支付他的军队，用纸币的国家比用金银的国家更难恢复原状。因此，一国君主不仅要防止银行发行的纸币过剩的情况，还要设法使银行所发行的纸币不在国内流通领域占较大部分。
1704580267
1704580268
国内货物的流通可分为两个不同的部分：一、商人之间的流通；二、商人与消费者间的流通。无论纸币还是金币，有时用于前一种流通，有时用于后一种流通，但由于这两种流通同时不断进行，所以它们都需要一定数量的纸币或金币来经营。商人之间流通的货物的价值，决不能超过商人和消费者间流通的那些价值。商人所买的一切都要出售给消费者。商人间以批发形式进行的交易往往需要大量货币，商人和消费者间的交易以零售形式进行，小量货币（如1先令或半便士）就足以应对。小量货币比大量货币流通要快得多，1先令比1几尼流转得快，半便士又比1先令流转得快。因此，全部消费者每年所购买的价值虽然至少等于全部商人所购买的价值，但消费者每年购买所需的货币量却要小得多。由于流通速度较快，同一枚货币，它在消费者中的流通速度比在商人中要快得多。
1704580269