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夏赫勒·德·瑟贡达·孟德斯鸠男爵是法国启蒙思想家、西方国家学说和法学理论的奠基人。他身为贵族，却是法国首位公开批评封建统治的思想家。他在1748年出版的代表作《论法的精神》中详细阐述道：人民应享有宗教和政治自由，国家应通过“三权分立”保证法治。这一学说对不久后美国、法国、普鲁士等国的宪法造成了深远影响，尤其美国政府至今仍然采用的是典型的三权分立格局。
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银行增进国家产业最好的方式不在于增加其资本，而在于使本无所用的资本变为有用，本不生利的资本大部分生利。商人不得不储存的以备不时之需的资金是呆滞的资金，这对商人自己和国家都无益。银行明智的运作是把这部分资金变成活动资财，即变成工作所需的材料、工具和食品，这样对商人自己和国家都有益。在国内流通的金银币，即国内土地和劳动生产物借以流通并分配给真正消费者的金银币，与商人手上的现金一样，都是呆滞的资产。这种资产不能为国家生产任何东西。银行明智的做法是以纸币代替大部分的金银，将其变做活动的资金，变为可以为国家生产财富的资产。国内流通的金银币好比公路，国家的所有谷物通过它到达国内各市场，但它本身却不产稻谷。而银行所起的作用是把以前不产稻谷的公路变成良好的牧场和稻田，从而大大增加土地和劳动的年生产物。但是，我们又必须承认，这种设施虽然能使国内工商业略有增进，但却犹如在用纸币做成的翅膀上飞行，它要面临由于驾驶员粗心或者技术不佳所造成的种种事故。
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比如战争失败，敌军占领首都，霸占了维持货币信用的金库。在这种情况下，靠纸币流通的国家出现的混乱比靠金银流通的国家出现的混乱大得多。由于一切税收都以纸币的形式缴纳，战败后，国王没有资产支付他的军队，用纸币的国家比用金银的国家更难恢复原状。因此，一国君主不仅要防止银行发行的纸币过剩的情况，还要设法使银行所发行的纸币不在国内流通领域占较大部分。
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国内货物的流通可分为两个不同的部分：一、商人之间的流通；二、商人与消费者间的流通。无论纸币还是金币，有时用于前一种流通，有时用于后一种流通，但由于这两种流通同时不断进行，所以它们都需要一定数量的纸币或金币来经营。商人之间流通的货物的价值，决不能超过商人和消费者间流通的那些价值。商人所买的一切都要出售给消费者。商人间以批发形式进行的交易往往需要大量货币，商人和消费者间的交易以零售形式进行，小量货币（如1先令或半便士）就足以应对。小量货币比大量货币流通要快得多，1先令比1几尼流转得快，半便士又比1先令流转得快。因此，全部消费者每年所购买的价值虽然至少等于全部商人所购买的价值，但消费者每年购买所需的货币量却要小得多。由于流通速度较快，同一枚货币，它在消费者中的流通速度比在商人中要快得多。
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维也纳的黄金时代
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17世纪末，奥斯曼土耳其围攻奥地利首都维也纳，企图以此为跳板入侵欧洲。在波兰国王的协助下，维也纳最终击退了奥斯曼土耳其的侵略者。战乱结束后，维也纳在18世纪开始大规模重建，涌现出大量豪华的巴洛克建筑，并铺设了城市下水道和街道清洗系统，引入了住宅标号制度和国家邮政系统，还兴建了首批工厂，发展成欧洲最先进的城市之一。城建的繁荣还使维也纳成为欧洲一大文化中心，其中海顿、萨列里、莫扎特和贝多芬等音乐家更是把维也纳的文艺推向了巅峰。图为1758年的维也纳风光。
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纸币可以在商人之间或商人与消费者之间流通。伦敦地区没有10镑以下的钞票流通，因此货币只在商人之间流通。当消费者第一次用一张10镑的钞票购买5先令价值的东西时，他需要找零。所以这张钞票在用去1/40以前，就已经回到商人的手上去了。苏格兰各银行所发的钞票有20先令的。这种情况下，纸币的流通范围更大。在国会议决禁止通用10先令和5先令的钞票前，消费者购物通常使用小额纸币。北美洲有1先令的纸币，因而货币的使用范围更广，而约克州发行的货币竟然小到6便士。
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在允许发行小面额钞票的地方，许多富人也去开办银行。5镑或1镑的期票也许会遭到大家拒绝，但大家却不会拒绝6便士的期票。这些乞丐般的银行家当然很容易破产，以致给接受他们钞票的穷人带来毁灭性灾难。
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全国各地银行钞票的最小面额限为5镑，也许是一个好方法。这样，各地银行所发的钞票就只在商人之间流通。像在伦敦一样，不发行10镑以下的钞票。5镑钞票虽然只能买10镑钞票一半的货物，其效果却与花费10镑钞票一样，毕竟一次性花掉5镑与伦敦人一次花完10镑同样少见。
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在货币只限于商人之间流通的地方，市面上总有许多金银；在商人与消费者之间流通的地方，人们几乎全用纸币进行交易。苏格兰禁止发行10先令、5先令的钞票，稍稍缓减了市面上金银的匮乏；若再禁发20先令的钞票，则功效更为显著。据说，美洲自从禁发纸币以来，金银已变得比以前充足。然而，在纸币未出现之前，该地的金银还更充足。
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贫穷的工人家庭
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经济社会的发展所造成的社会阶层的分化不可避免。英国资本主义经济发展时期，许多体力劳动者的家庭极为贫困凄凉，这幅反映伦敦工人家庭生活的插图正是下层劳动者生活状况的真实写照。
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虽然纸币主要限于商人之间的流通，但银行仍能帮助国内工商业。为应付不时之需而储存的资金只需为商人之间的交易而准备，商人不必为他和消费者之间的交易而准备任何资金，因为他只从消费者那里取走现金，而不是付出现金。所以，虽然银行钞票的发行只需满足商人之间的流通，但银行仍然可以通过贴现真实汇票及现金结算办法，使大部分商人不用储备过多现金以应付不时之需。也许有人说，只要私人愿意接受，面额无论大小的银行钞票都应发行。政府禁止其发行和流通是侵犯自由。法律不应妨碍天然的自由，而应给予支持。但无论是最民主或最专制的政府，都应对危害全社会安全的少数人加以制裁。
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由银行钞票构成的纸币随时都能兑现，因此它的价值等于金银币，因为它随时可以换得金银。用这种纸币进行交易，其价格与用金银交易一样便宜。有人说，货币的扩大发行会降低整个通货的价值；也有人说，货币的扩大必然会提高商品的货币价格。但是，有多少纸币增加进来，就会有多少金银改作他用，所以通货的总量不一定会增加。从上世纪至今，苏格兰粮食价格在1759年最便宜。但那时因有10先令、5先令钞票的流通，纸币发行量比现在还多。现在，苏格兰粮食价格和英格兰粮食价格的比例几乎和以前一样。虽然英格兰的纸币比法兰西的纸币多，但两国谷物价格却几乎相等。
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如果构成纸币的钞票是否能立即兑现，还需取决于发行人的诚意，或持有人的能力，或其在若干年后兑现且不计利息，那情形就完全不同。根据兑现的困难程度或不确定性的大小，这样的纸币必然会跌价，低于金银的价值。
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几年前，苏格兰各银行常在发行的钞票上加印选择权条款。按此条款，凡持票求兑者可随时兑现，或见票6个月后兑现，但须加付6个月的法定利息。利用这个条款，有些银行的理事先生威胁钞票求兑者，要求他们同意兑现一部分，否则不予立即兑现。那时，苏格兰通货的绝大部分是这些银行的钞券。兑换的不确定性降低了其与金银兑换的价值。在这弊病未消除期间，卡莱尔对伦敦实行平价汇兑，但距卡莱尔不到30英里的达弗里斯对伦敦的汇兑往往要贴水4%，这是因为卡莱尔用金银兑换汇票，达弗里斯用苏格兰银行钞票兑换汇票。用钞票兑换金银的不确定性，使其价值跌了4%。后来，国会禁止发行5先令、10先令钞票，又规定钞票不得附加选择权条款，所以英格兰对苏格兰的自然汇率才得到恢复。
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金属加工作坊
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早期的金属加工手工业者，在普通市民的眼里是拥有相当技能的手艺人，受到大家的尊重，但在贵族眼里这份职业无疑是低贱的。他们的全副家当就是用于熔化和煅烧的坩锅、几把钳子、一只鼓风用的皮老虎和几只长柄勺。
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约克郡的纸币有小至6便士的，但持票人要存票至1几尼时才能要求银行兑现。这个条件往往使持票人难以办到。故其价值低于金银的价值。后来，国会废除了该规定，并且效仿苏格兰的做法，禁止发行20先令以下的钞券。
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