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690 449
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18
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9
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法国俘虏赔偿金
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95 500
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1704584810
0
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1704584812
0
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割让各岛而得
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的款额
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670 000
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1704584820
0
1704584821
1704584822
0
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合计
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1 455 949
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18
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9
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如果在这个金额上，加上查特姆伯爵及克尔克拉弗特所结算的余额，其他同类军费的节余以及上述从银行、东印度公司、增加土地税所得的三项款项，其总额一定远远超过500万镑。因此，在和平时期，由国家日常收入的节余所偿还的公债，平均下来，每年连50万镑都没有达到。由于部分公债的偿还、部分终身年金的满期，以及由4%降至3%的利息，使减债基金无疑是大大增加了；如果和平可以一直持续下去，现在说不定每年都可以从那基金中抽出100万镑来偿还公债，去年就偿还了100万镑的公债。但是，皇室的大笔债务没有付完，而现在又要开始新的战争，战争一旦持续下去，其开支也许和以前历次战争一样庞大。在这新战争宣布结束以前，是不免要举借新债的，其数目说不定和国家日常收入节余所偿还的全部旧债一样。因此，不要妄想用现在国家日常收入的节余，把所有的公债偿还掉。
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拿破仑
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法国大革命之后，欧洲各国王室感到危机迫在眉睫，便组成反法同盟试图剿灭法国新兴资产阶级。在抵抗反法同盟的过程中，年轻的法国司令拿破仑以其天才的军事能力赢得了法国公民的热捧。1799年底，拿破仑发动雾月政变，掌握了法国的实权；5年后，他登基为法国皇帝，以法兰西第一帝国的名义继续同欧洲各国交战。之后的几年内，拿破仑几乎控制了整个欧洲大陆。拿破仑不仅在战场上八面威风，在国内经济和公共建设上也广受好评，是法国历史上最受爱戴的统治者之一。
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欧洲各债务国的公债，特别是英国的公债，作为一笔大资本，可使其他资本有所增加，如商业和制造业都得到发展，土地得到开垦和改良。这比单靠其他资本所能取得的成绩要大得多。可是，主张这一理论的学者没有注意到以下的事实，即最初债权人贷给政府的资本，在贷与的时候其部分年金已经由资本功能转化为收入功能了，而用以维持生产性劳动者的资本，则转化为用以维持非生产性劳动者的资本。就一般而言，政府在借入资本的那一年就把它消耗或者花费了，甚至不指望将来能再产生什么利润。贷出资本的债权人不仅收到了和其资本等价的公债年金，当然这些年金无疑会偿还他们的资本，使他们能进行和从前一样或更大规模的商业贸易；也就是说，他们可用此年金做担保来借款，或卖出此年金，得到新的资本，其所得的资本就等于或多于他们所贷给政府的资本。但是，像他们一样从他人那里借入新资本的情况，以前也一定存在，并且与其他资本一样是用来维持生产性劳动的。但是一旦转入国家债权人手中，虽然从某一方面来看，对这些债权人是新的资本，但对于该国家并不是新的资本，那不过是从某种用途抽去转作其他用途的资本罢了。尽管对私人来说，其贷给政府的资本有所补偿，但对整个国家来说却无补偿。如果他们不把这资本贷与政府，那国家用以维持生产性劳动的资本或年收入就有两份了。
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当政府支付开支时，就把当年未做抵押的赋税用来筹措部分收入，从维持某种非生产性劳动转向维持另一种非生产性劳动。部分人民用于付税的款项，本来可通过他们自己储蓄起来而变成资本，用来维持生产性劳动，却因维持非生产性劳动而消费掉大部分的款项。不过，国家开支以这种方式支付，无疑将或多或少地阻碍新资本的进一步蓄积，但不一定会破坏现存的资本。
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当通过举债方式支付国家费用时，用来维持生产性劳动的部分年收入被转以维持非生产性劳动，这将使该国原有的一些资本逐年受到破坏。不过，在此情况下所征的赋税相对要轻，所以，人民的负担减少，而把人民节约的部分收入转化为资本的能力也会减弱。与以本年度税收支付本年度开支的办法相比，举债如果在较大程度上破坏了旧资本，那么，它也就有利于新资本的获得和蓄积。在举债制度下，人民的节约更容易弥补由政府浪费而引起的社会一般资本的损失。
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