1704614080
1704614081
如今,房地产在一定程度上取代了过去农田的地位。在18世纪的时候,房地产的总量相当于英法1年的国民收入,到今天,已经相当于英法3年的国民收入。公债的收益率已经很低,人们更多地投资股票、养老金等金融资产。但资本在整个经济中的影响力并未改变。资本的势力正卷土重来。皮克迪试图把全球各国的资本/收入比做一梳理。英国、法国的数据最为详尽,可以追溯到1700年左右。德国、美国的数据相对缺乏,但可以追溯到1870年。日本的数据可以追溯到二战之后。其它地区,如亚洲(不包括日本)、非洲和南美洲,至少可以追溯到20世纪90年代。粗略地估算,全球资本/收入比大体呈现出一条U型曲线,即19世纪资本/收入比较高,20世纪上半叶下降,20世纪下半叶再度回升。
1704614082
1704614083
有一种质疑是,资产价格经常暴涨暴跌,如果我们看到资本/收入比在提高,很可能那只是因为房价出现了泡沫、股市出现了泡沫,并不代表着收入不平等的程度提高了。资产价格的确具有很大的波动性。市场上有预期效应,而预期是无法预知的。就像凯恩斯所说的,股票投资犹如选美,但你要选出来的不是最美的选手,而是要选出来大多数人认同的最美的选手。从本质上来说,预期是“自我实现的预期”,因此易于引发盲目的“羊群效应”。但从长期来看,这些泡沫只是一段历史插曲。20世纪80年代初,日本的私人财富相当于其4年的国民收入,到80年代末泡沫崩溃前夕,已经增长到相当于其7年的国民收入的规模。结果,进入90年代之后,股市和楼市双双被拦腰横截,日本的私人财富大幅度缩水。如果把这段历史的波动抹掉呢?日本资本/收入比的变化,仍然是一条U型曲线。
1704614084
1704614085
也有人讲,皮克迪描述的历史演变更像是欧洲的故事,其它国家的情况和欧洲不一样。从细节来看,当然各国的情况千差万别,英美是所谓的“盎格鲁-撒克逊资本主义”,德国是所谓的“莱茵资本主义”。美国和欧洲的历史演进也相差极大。美国在建国之初,主要是一个移民国家,到美国的新移民没有办法把祖上的庄园、工厂装进皮箱里带到新大陆,一切都要从头开始。美国地广人稀,所以土地的价格很便宜,人人都能拥有土地。1831年,年仅26岁的法国思想家托克维尔踏上了美国的土地,他将自己的考察观感写成了一本书《论美国的民主》。托克维尔谈到,经济平等是美国政治中民主精神的基石。
1704614086
1704614087
但是,如果你不断地zoom out,把视野拉宽,就会发现,这种U型变化的曲线处处皆有。以收入分配而论,19世纪极端不平等,20世纪上半叶转为相对平等,21世纪可能变得越来越不平等,这是皮克迪此书的基本结论。
1704614088
1704614089
300年一弹指,沧海桑田,世事变迁,但不变的仍然不变:资本仍然在训话,而且声音越来越高亢,它只不过是换了一种口音而已。
1704614090
1704614092
九评皮克迪之四:你站在收入分配的哪个台阶上?
1704614093
1704614094
皮克迪在谈论收入不平等的U型曲线时,经常用到的是资本/收入比这一指标。从资本/收入比来看,19世纪末西方国家的财富规模相当于5-6年的国民收入,到20世纪上半叶大幅度下降,回落到相当于2-3年国民收入的水平,但在过去半个世纪,财富规模再度膨胀,21世纪的财富规模很可能会回到、甚至超过19世纪末的水平。
1704614095
1704614096
尽管皮克迪的宏观指标很雄辩、直观,但从我们个人的角度来说,却很难感受到其意义何在。资本规模相当于3年的国民收入,还是相当于7年的国民收入,跟我们的日常生活有什么联系?人们经常喜欢用一些简单的标签概括贫富差距:比如,把一个社会分为“上层”和“下层”,或是把一个社会分为“精英”和“大众”。这些标签尽管易于理解,但含义却非常模糊。比较准确的方法,是把一个社会设想成一个一个台阶,每个人都站在自己的台阶上。
1704614097
1704614098
我们可以把一个社会划分为10个台阶,即从收入水平最高的10%到收入水平最低的10%。每一个台阶又可以再细分,比如收入最高的10%中,还可以区分出收入水平最高的1%和其它9%。只要设想一下自己是站在哪个台阶上,你就会对自己的收入状况在整个社会中的位置有更准确的理解。
1704614099
1704614100
当我们把自己的收入和别人的收入比较的时候,往往首先考虑的是劳动收入的差异。我们想到的是自己工资条上的数字和别人工资条上的数字。让我们先看看劳动收入的不平等。
1704614101
1704614102
劳动收入占国民收入的比例大致在2/3到3/4左右。各国的劳动收入不平等程度相差较大。在发达国家中,较为平等的是北欧斯堪的纳维亚半岛国家(瑞典、挪威、芬兰),较不平等的国家是欧洲国家,如法国和德国,最不平等的国家当属美国。假设平均工资为每月2000欧元(约合1.6万元人民币)。在北欧国家,收入最高的10%工资为4000欧元,收入最高的1%工资为10,000欧元,收入处于中间的40%水平的人们工资为每月2250欧元,收入最低的50%工资为1400欧元。在美国,收入最高的10%工资为7000欧元,收入最高的1%工资为24,000欧元,收入处于中间的40%水平的人们工资为每月2000欧元,收入最低的50%工资为1000欧元。
1704614103
1704614104
你已经感觉到贫富之间的差距了吧。且慢,劳动收入的不平等程度跟资本收入的不平等程度相比,只能算小巫见大巫。在相对平等的国家,比如20世纪70-80年代的北欧国家,收入最高的10%拥有全社会财富的50%。如今,在大部分欧洲国家,收入最高的10%拥有全社会财富的60%。更为令人担忧的是,资本收入最低的50%几乎没有任何财富。在绝大部分国家,资本收入最低的50%人口拥有的财富还不到全社会财富总量的10%,而且经常会低于5%。2010-2011年,美国资本收入最高的10%拥有全社会财富的72%,收入最低的50%只拥有2%。
1704614105
1704614106
让我们沿着社会阶层的台阶,一步步往上走,看看不同阶层人们的财富状况。
1704614107
1704614108
在社会的最低层,是一群净财富为负的穷人,他们的收入还不够支出,工资单上的钱不够花到月底,银行账户里不过有万把来块钱存款。再往上走,是大多数工薪阶层,严格地讲,他们也没有财富。按照国民收入核算,你购买的家电、家具、汽车都不算财富,但这些其实是大部分工薪阶层仅有的“财产”。皮克迪讲到:“财富是如此地集中,以至于社会中大多数人根本就没有见识过财富。”
1704614109
1704614110
再往上走,到收入最高的10%,他们拥有全社会财富的60%。他们拥有的财富是整个社会平均水平的6倍。在发达国家,大致来说,这意味着每一个收入最高10%的社会成员拥有120万欧元的财富。他们大多拥有自己的房产,而且也开始注意投资股票、债券,说不定还会有几件珍爱的收藏品。
1704614111
1704614112
但在这10%中,收入最高的1%占有全社会财富的35%,其余9%占有全社会财富的25%.每一个收入最高10%的社会成员拥有的财富是整个社会平均水平的25倍,大约每人拥有500万欧元的财富。收入水平越高,房产在个人财富中所占的比例就越低。在收入最高的10%人口中,处于“底层”的9%,也就是人均拥有100万欧元的这个群体,大约有一半的财富是房产。人均拥有200-500万欧元的群体,只有不到1/3的财富是房产。人均财富超过500万欧元的群体,只有不到20%的财富是房产。人均财富超过1000万欧元的群体,只有不到10%的财富是房产,他们的财富主要是股票和股权。他们才是最富有的阶层,站在高高的云端,冷冷地注视着地上忙忙碌碌讨生活的芸芸众生。
1704614113
1704614114
把劳动收入和资本收入加起来就是总收入。很自然,总收入的不平等状况比财富的不平等要好,比劳动收入的不平等要差。大致来说,在北欧国家,收入最高的10%得到了总收入的25%,在居中的欧洲国家,收入最高的10%得到了总收入的30-35%,而在美国,收入最高的10%得到了总收入的50%。相对来说,总收入的不平等状况更接近于劳动收入的不平等。这也是易于理解的,毕竟,在每年的国民收入中,2/3到3/4的收入是劳动收入。但是,资本收入具有自我积累的性质,一年年下来,资本收入的不平等程度会日益加剧。
1704614115
1704614116
一个社会的收入不平等程度到什么程度会出现矛盾和冲突呢?当一个社会收入最高的10%拿走了一半以上的总收入时,警钟就已经敲响了。法国大革命前夕,收入最高的10%得到的收入很可能占总收入的50%,甚至60%以上。设想一个社会收入最高的10%把全社会收入的90%都尽收囊中,这个社会一定要通过高压政策,才可能压制人们的不满和反抗,但革命终归是会爆发的。
1704614117
1704614119
九评皮克迪之五:他们为什么那么有钱?
1704614120
1704614121
有各种各样的不平等。不同的不平等有不同的机制,对社会的影响也各不相同。
1704614122
1704614123
并非所有的不平等都是不好的,以劳动收入的不平等而言,导致劳动者收入不同的因素中,有些是正常的,甚至是积极的。比如,勤奋的工人理应比懒惰的工人收入更高,聪明人比笨人挣得更多,一般来讲也不会有异议。影响资本收入不平等的因素中,也有合理的部分。比如,我们预见到未来可能会有收入或支出的不确定性,会增加储蓄,这是一种明智而审慎的行为。《伊索寓言》中写到,蚂蚁在夏天的时候忙着储存过冬的食物,知了却天天唱歌嬉戏,到了冬天只好饿肚子。
1704614124
1704614125
一个社会中收入最高的10%,往往聚集了这个社会的精英。当我们谈论收入不平等的时候,“10%”们很容易产生反感情绪,因为他们相信,自己的一切都是靠个人奋斗得来的。且不论这一观点是否完全正确,能够出人头地的人是否要对冥冥中的运气多一些敬畏,对运气不好的人多一些悲悯,但就收入不平等而言,真正值得担忧的不是“10%”们。
1704614126
1704614127
阶层中又分阶层。在收入最高的10%之内,又可以再区分出“1%”和“9%”。“9%”们可能感到自己已经能够和“1%”们坐在一个桌子上吃饭,只有“1%”们才知道,他们的世界和“9%”们的世界是大不相同的。从“9%”到“1%”,像鲤鱼跳龙门一样困难。
1704614128
1704614129
在“10%”中的“9%”,收入主要来自于工资。只有到了最高的“1%”,甚至是到了最高的“0.5%”,资本收入所占的比例才超过劳动收入。到了收入最高的“1‰”人口,资本收入所占比例大大超过劳动收入。在“1%”中,收入越高,房产在财富中所占的比例越低,金融资产所占的比例越高。金融资产中又主要以股票为主。来自股票的收入中又主要来自于股票的分红,而非股票增值后的收入(即炒股票的收入)。
[
上一页 ]
[ :1.70461408e+09 ]
[
下一页 ]