1704635043
1704635044
1704635045
1704635046
1704635047
我们令u（ai）≡Pi，即用消费者心里那个使ai与某个单赌等价的最好事件发生的概率Pi来定义u（ai）。
1704635048
1704635049
例3：假定A＝（10元，4元，－2元），括号中的a1＝10元，a2＝4元，a3＝－2元，分别表示可能发生的三种结果，这里，a1最好，a3最次。如果我们问一个消费者：当a1发生的概率（P）等于多少时使你认为ai（i＝1，2，3）与（P，a1，a3）无差异？如果该消费者回答
1704635050
1704635051
1704635052
1704635053
1704635054
那么，我们就可以定义
1704635055
1704635056
u（10元）＝u（a1）≡1
1704635057
1704635058
u（4元）＝u（a2）≡0.6
1704635059
1704635060
u（－2元）＝ u（a3）≡0
1704635061
1704635062
请注意，当我们看到4元～（0.6×（10元），0.4×（－2元））时，就会发现这位消费者把肯定可以得到的4元（100％概率）与不确定条件的期望收入5.2元（＝0.6×10＋0.4×（－2））看成是一样好的。这说明他对于期望收入的评价是要打一个折扣的。后面我们会说到，这是一种规避风险的心理与态度。
1704635063
1704635064
一旦对上述三个可能的结果（a1，a2，a3）的效用水平赋予了数值，我们现在就可以比较不同的单赌格局了。比如
1704635065
1704635066
g1＝（0.2×4元，0.8×10元）
1704635067
1704635068
g2＝（0.07×（－2元），0.03×4元，0.9×10元）
1704635069
1704635070
则
1704635071
1704635072
1704635073
1704635074
1704635075
1704635076
1704635077
1704635078
由于u（g1）>u（g2），即g1的期望效用大于g2的期望效用，所以，该消费者必然偏好于g1。
1704635079
1704635080
这里要区分两个概念：一是关于单赌的期望效用u（gi）（i＝1，2），另一个是单赌本身的期望收入E（gi）（i＝1，2）。请看
1704635081
1704635082
1704635083
1704635084
1704635085
所以，E（g2）>E（g1）。但是，消费者仍然选择了g1，而不选择g2。因为u（g1）>u（g2）。其原因在于，g2中包含了坏结果（a3＝－2元）发生的概率，因而具有更大的风险。
1704635086
1704635087
微观经济学十八讲 [:1704632825]
1704635088
第三节 风险度量、确定性等值与风险升水
1704635089
1704635090
我们在上两节里已经看到，对于某些消费者来说，让他在两个赌局之间选一个，一个是收入低一些，但毫无风险，如100％可以得到4元；另一个局面是以60％的可能得到10元，但以40％的可能会损失2元，即平均会得5.2元。但他仍认为以上两个格局是无差异的。究其原因，是由于第二个格局含有风险，而该消费者又想规避风险。在这一节，我们就来分析风险问题。我们先引入风险的客观度量概念，再讨论消费者主观上对风险的不同态度，然后引入确定性等值与风险升水的概念，最后讨论它们的应用，主要讲在保险业中如何定保险价格、保险业的公平收费标准以及保险业的利润计算。
1704635091
1704635092
一、风险的客观度量