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这样一来，如在1％可能性下你的财产出现10000元的损失，你的财产总额是34900元（＝35000－10000＋10000－100）；而在99％的可能性下你的财产毫无损失，但你得付100元保险费。所以，不论出现什么结果，你的财产总会是34900元。
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如果我们设投保的财产为K，设每单位财产（上例中单位为100元）的保险费为r，则在出现财产损失时，你的财产为35000－10000＋K－rK＝25000＋K－rK；在结果没出现财产损失时，你的财产为35000－rK。而你的财产的原始值为35000，如不买保险，则你有两种可能：35000元与25000元。这两种可能的财产值相当于你拥有的两种不同物品的数量。于是，我们可以用预算线来表示，见图5.2：
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图5.2 或然状态下的预算线
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在图5.2里，A点是没投保时两种或然的结果组合；B点是买了价值为K的财产保险后两种或然结果的组合。什么叫预算约束呢？这是指，A点上的值应等于B点上的值，预算线上每一点的价值应该相等。但注意，每一点的价值都只是预期值。比如A点，其预期值就是0.99×35000＋0.01×25000＝34900。因此，在B点，预算约束便是
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P（25000＋K－rK）＋（1－P）（35000－rK）＝34900
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这里，P是遇灾的概率。
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下面我们讨论预算线的斜率。
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从A点到B点的替代，是从没有投保到投保之间的替代。我们发现，在纵轴上下降的距离为35000－（35000－rK）＝rK；在横轴上，增加的幅度为（25000＋K－rK）－25000＝K－rK。因此，这条预算线的斜率为
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这里，wg表示状态好时你的财产值，wb表示状态差时你的财产值。
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3．不确定条件下的边际替代率（MRS）
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要确定消费者或投资者在不确定条件下的选择，还必须知道其边际替代率MRS。这里，由于效用函数是
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其中，P为发生财产损失的概率。对上式分别求关于wb与wg的偏导，然后由MRSb,g的定义知
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注意，MRSb,g表示的是好状态下的财产与坏状态下的财产之间的替代率。什么是好的状态呢？好的状态是没有损失，这有99％的概率；坏的状态是1％的可能性下你会丧失10000元。
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二、不确定条件下最优选择的条件
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1．最优条件的表述
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按消费者行为的最优化理论，我们知道，当个人消费最优时，应该有预算线斜率等于无差异曲线的斜率。由于无差异曲线的斜率为而预算线的斜率为所以，我们有
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