打字猴:1.704640959e+09
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1704640963 a*是最优行动(first-best action),所以,可以写成
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1704640968 如图13.2:
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1704640973 图13.2 最优努力水平aFB的确定
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1704640975 图13.2告诉我们,让委托人与代理人的得益之和极大,实质上就是让E(y)与C(a)线之间的距离最大,由E(y)=a,所以,当C′(a)=1处,两条线之间的距离最远。C′(a)=1表明代理人行动的边际成本等于该行动对总产出y的期望值的边际产量时,行动便达到了最优。
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1704640977 于是,我们有下列定义:
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1704640979 【定义】 最优行动:最优行动,记为aFB,是指使产出的期望值与代理人的行动的成本之间的差距最大的行动,记为aFB,即aFB解了下列问题
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1704640984 或者说,C′(aFB)=1。
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1704640986 如果我们从标准1出发,是否会要求这同一个最佳行动呢?答案是肯定的。假定代理人必须满足一个最低水准的福利水平,不妨设该福利水平为v。这意味着,如果E(w)-C(a)
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1704640991 由于委托人的得益为[E(y)-E(w)],所以,如把(13.11)式代入,有
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1704640996 从(13.12)出发,如要让该式极大,则aFB必须满足:1=C′(aFB)。这与标准3所要求的一样。
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1704641004 最后,我们看标准2。设委托人有一个最低的得益要求即按标准2,让代理人的得益在满足委托人的最低得益的前提下尽可能的高,则必有即这样,代理人的得益期望为
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