1704645363
P＝0.5x－0.5y
1704645364
1704645365
从而，一旦两个独立的单位采取“合作”，则有
1704645366
1704645367
1704645368
1704645369
1704645370
如果前向一体化（即生产单位兼并营销单位），则生产单位自己会不努力，而命令销售单位“高努力”。这时生产单位在不合作时的单独回报水平为4x，而营销单位的回报水平为0（见表18.36的右上角）。从而
1704645371
1704645372
3x－P－4x＝3y＋P
1704645373
1704645374
即
1704645375
1704645376
P＝-0.5x－1.5y
1704645377
1704645378
相应地，在前向一体化的体制前提下，采取“合作”态度，会有
1704645379
1704645380
1704645381
1704645382
1704645383
如果后向一体化（由营销单位兼并生产单位），则营销单位主导决策时会带来不合作时的单独回报（0，4y）（见表18.36中的左下角）。从而
1704645384
1704645385
3x－P－0＝3y＋P－4y
1704645386
1704645387
即
1704645388
1704645389
P＝1.5x＋0.5y
1704645390
1704645391
这样，如采取“合作”，会有
1704645392
1704645393
1704645394
1704645395
1704645396
把上述讨论结果列成表18.4，就可以看出：第一，第一阶段的人力资本投资（x，y）对第二阶段的回报是有正面影响的；第二，不管产权如何进行配置，在表18.4的每一行内，后两列的总和总是等于3x＋3y。这说明，所有权的不同配置不影响第二阶段的生产结果，生产结果总是3x＋3y。
1704645397
1704645398
表18.4 不同产权配置状态下生产单位与营销单位的回报
1704645399
1704645400
1704645401
1704645402
1704645403
表18.5 不同产权配置状态下生产单位与营销单位在第一阶段的人力资本投资水平
1704645404
1704645405
1704645406
1704645407
1704645408
注：人力资本投资水平每增一单位的成本为2元。
1704645409
1704645410
但是，所有权是会影响x与y的，通过这种影响，最终改变生产结果3x＋3y的具体数值。这里隐含的思想是，产权的经济作用是要通过改变对人力资本投资（x或y）的刺激，才能作用于生产状态。我们接下来分析这一点。
1704645411
1704645412
四、产权配置对事先人力资本投资的作用