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应该承认的是，凯恩斯主义对工资决定的看法，无论是凯恩斯、我本人还是其他学者，均强调这是一个工资-工资过程，而不是一个工资-价格过程，但这一观点在20世纪70年代的第一次石油危机中受到重创。工资-工资理论暗示着，无论从理论上的可能性来看，还是经验上的普遍性来看，这种对市场平衡的供给冲击会降低货币工资的均衡水平，从而引发两个接连而至的结果：就业的下降与货币工资的下降（至少相对于近年来的趋势而言）。然而，就业确实如众人所知的那样下降了，但名义工资却反而上升了一些。如果实际工资的一次削减确实被工人接受，那么意味着工资-工资理论就是对的，但如果货币工资最终出现了上涨，那么就意味着这一理论失败了。
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看起来，真正发生的事情是，许多厂商都与其雇员签订了隐性的或明确的契约，其中规定，如果生活成本出现上升，那么工资水平也应提高，这与工资-工资理论的信条恰好是违背的。其结果是，关于劳动市场的契约理论得到了吹捧：在某些模型中，实际工资变成了被关心的变量，而在另一些模型中，劳动市场干脆消失了。在我的印象中，一些在20世纪80年代新出现的宏观经济学流派正是在宏观经济学发展史的这段特殊时期内大量孵化的。
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讽刺的是，至少在美国，工资行为似乎再次可看作一种工资-工资过程，而不是工资-价格过程。看起来，工资的指数化安排被认为是契约双方的重大错误（也许他们对指数化安排的青睐只是希望用它作为应对货币政策的自我保护方式，或是一种将工资与流行工资相绑定的方法，因为在那时的美国，官方尚未按月公布工资指数，于是他们将发现，与价格水平绑定的指数安排要比他们通过讨价还价得到的更多）。在20世纪80年代初，明确将指数化工资与生活成本绑定的劳动契约大幅减少，而在日本，工资虽然是与价格指数绑定的，但由进口导致的生活成本上涨却并未计入价格指数。我猜测，在一定程度上正是由于这一原因，使得爆发于20世纪70年代末的第二次石油危机并未对大部分国家的工资和就业造成影响。然而在欧洲，由于劳动力的非转移性与其他国家相比过于明显，因此契约与指数化安排仍是主导劳动市场行为的关键因素。
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一些针对凯恩斯政策建议的评论陆续出现，其原因不仅在于这些建议显著地表明他在争论中对经济学挑起了波澜，而且还在于这些建议反映了凯恩斯关于市场经济的理论独特性。
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凯恩斯理论对经济所作的抽象，在于认为劳动市场的参与者面临着如下两种令人生畏的不确定性，一是能够重建就业的工资削减幅度到底是多少，二是其他工资设定者能达到同一计算结果的可能性是多少。在这样的情境下，我们很难看出政策当局能在一个适宜的环境下着手稳定经济。确实，凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中指出，即使是那些由权威部门选择的用来稳定经济的最优政策，最终也难逃加剧就业波动的命运。然而，凯恩斯并不是一个关于政策的消极主义者。
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由凯恩斯理论激发的结论是，如果企业市场体系的参与者给出了一些能够窄化不确定性的信号，那么资源的协调问题将会得到改善。与其让4000万法国人日复一日地设法弄清楚新的均衡工资到底是什么，为何不让一名法国人在央行时常估计一下利率或货币供给（或其他指标），以使均衡工资遵循某条目标路径？除了一些人认为央行会犯系统性错误之外，这种目标路径也许能给出所有人都期望的一般工资水平。因此，在1936年的著作中，我们发现凯恩斯建议货币政策的目标在于稳定货币工资的平均水平。我相信，与这一观点最为贴近的形式化表述可参见彼得·霍伊特（Peter Howitt）的分析。
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凯恩斯的后继者逐渐陷于如下问题的争论：到底应该将工资变化率稳定于一个目标值而不计以往工资的水平，还是应该稳定工资水平本身。而其中一些人却同意关于凯恩斯方法的另一种形式，即一个较早的稳定消费者价格水平的思想。然而，当布雷顿森林会议召开时，连凯恩斯本人也已转向稳定汇率的问题了。看来，除此之外的部分只能留待历史来解答，无论它带来的教训是多么难以捉摸。
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关键术语
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Keynesian School 凯恩斯学派
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Neo-Keynesian 新一代新凯恩斯主义
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Post-Keynesian 后凯恩斯主义
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New Keynesian 新凯恩斯主义
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predetermined factor 前定因素
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cubism 立体主义
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atonalism 无调性主义
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fragmented poetry 碎片化诗歌
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Asymmetric Information Camp 不对称信息阵营
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Expectational Disequilibrium Crowd 预期非均衡团队
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New Classical 新兴古典主义
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Neo-neo Classical 新一代新古典主义
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Veblenesque 凡勃伦式
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Island Parable 孤岛寓言
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non-atomic 非原子式
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[1] 显示自己从属于凯恩斯学派，一个确定性的标志大概是对凯恩斯著作的重复阅读。然而，这一做法在其他学派的眼里却是怪异的，因为他们很少会重读（如果他们读过的话）学派奠基者的作品。另一个怪异之处是，根据罗伯特·豪尔（Robert Hall）的观察，凯恩斯学派在美国的信徒主要集中于海岸沿线的大学中。
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[2] 需要承认的是，将预期通胀率（以及实际通胀率）看作是关于就业率的稳定函数，就像我在LM曲线中所做的那样，在通常情况下是很难接受的，虽然我可能是最后一名反对者。不过，就当前的分析而论，这样的假设是无害的。
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