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利息中的风险因素
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我们所说的市场利率反映了时间偏好率，但它也包括不同大小的风险溢价。和那些信用记录较差的客户相比，信用良好的客户一般支付的利率较低。我们可以把它看成是一种保险费，是银行从预期损失中收取的，是收集信用记录的成本和违约成本。如果银行不能承担这个风险溢价，那么就会拒绝提供高风险类别的客户贷款。
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实际利率与名义利率
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你在市场上看到的合同里，其中注明的利率还包含了另一个因素，那就是弥补借方货币购买力的预期损失（即通货膨胀）。如果借方想获得每年3%的收益，预期通货膨胀率是零（即货币购买力保持稳定），那么他会向贷方收取3%的名义利率（这个名义利率便是实际在合同中注明的利率，也就是银行柜员背后墙上公示的利率）。并且，如果贷款到期，他也真的能在这笔贷款上赚到3%的收益。如果借方预期通货膨胀率是2%，造成货币的购买力降低或货币贬值，那么他就会收取通胀溢价，将名义利率提高到5%。在2%的通货膨胀下，如果借方收取5%的年利率，那么考虑到通胀，他实际的回报率是3%。
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计算实际利率的公式是
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实际利率=名义利率-通货膨胀率
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在前面的例子中，我们计算实际利率时，是把预期的2%的通货膨胀率从5%的名义利率中扣除，得到的就是3%的实际利率。
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经济学的思维方式（原书第13版） 简短回顾
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在一个劳动分工程度很高的社会中，各类决策的协作是相当复杂的过程，需要日复一日不断协商，再协商，还要执行数不清的协议以达成交易。
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市场最好被看成一个竞价的过程，而不应被看作一个人、一个地方或一个东西。供给与需求是一个互动的过程，相对价格在此过程中被决定。这也是一个互相调节、互相接纳的过程。
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当买方和卖方的计划互相协调时，换句话说，当需求量等于供给量时，市场得以出清。当价格低于市场出清价时，就会发生短缺；即需求量超过了供给量。市场价格会倾向于上升，以减少短缺。当价格高于市场出清价时，就会发生过剩；即供给量超过了需求量。市场价格会倾向于下降，以减少过剩。市场出清是买方和卖方追求他们各自计划的无意结果。经济学家对于解释这一过程的发生原理是有助益的，但是如果没有经济学家，自由市场照样可以有效运行。
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交换是一种相互协作的活动。买卖双方对交易的条件达成一致，这就是协作。买方和买方竞争，通过竞价或者其他非货币手段争取得到稀缺品，在市场发生短缺时尤其如此。卖方和卖方竞争是争夺利润，在市场发生过剩的时候，他们一般会争相降价。
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稀少不是稀缺，不要搞混。如果某种东西的数量很少，那它就是稀少的，比如普雷契特科签名的棒球或勃特克签名的网球拍。
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稀缺性是购买意愿和供应水平之间的关系，也是供给与需求之间的关系。只有当人们不用付出任何机会成本就可以得到他们想要的东西时，一种商品才能摆脱稀缺。
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在一个物质匮乏的世界里，必须不断发展并设计游戏规则，包括甄别筛选的标准，以确定谁获得什么。不管使用的甄别筛选的标准为何，为了满足此标准的尝试，即竞争。
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在一个开放的市场中建立起来的价格体系可以传达重要的信息，即关于商品和服务的相对稀缺性的信息。中央计划的经济通过政府行为废除了私有产权、货币和市场，也恰恰破坏了市场的信号，人们也就无从发现他们各自的比较优势，也无法有效地使生产计划和消费计划相协调。
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有效市场经济的一个重要特征就是数目众多的各种制度，它们不断演进从而可以降低交易成本，并促进自愿的交换。交易成本是在供求双方之间安排交易合约或协议的成本。货币是交换的一般媒介，可以降低交易成本。在高度专业化的经济体系中，随供需关系随时调整的货币价格体系，可以给人们提供相应的信息，使得他们能有效地协调各自的计划。
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从最一般的意义上说，利息代表现在和未来之间物品价值的差额。换另一种说法，即人们表现为正的时间偏好率：事情宜早不宜迟。这就是人们愿意支付利息向他人借款，从而获得当下的物品控制权的原因之一，也是为什么人们会索要利息作为回报，因为如果未来能得到更多的补偿，那么他们愿意放弃当下的物品控制权。
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市场利率是由信贷的供给和需求决定。利率本身并不是货币的价格，而是贷款的条件。具体的条款包括由于风险因素造成的溢价，以及预期通胀率带来的溢价。实际利率是名义利率减去预期通货膨胀率。
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经济学的思维方式（原书第13版） 问题与讨论
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1.这里有一个很好的例子可以促使你思考，供给和需求是一个互相协调的过程。在美国，每年都有很多人搬家，搬到遥远而陌生的地方去。他们是怎么寻找新居所的？
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