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现金有替代品吗？就如我们在第3章中所说的，每样东西都有替代品，包括现金货币。事实上，（在美国）使用最广泛的交易媒介不是现金，而是支票存款（checkable deposit）：即存在金融机构的存款，可以通过写支票的方式转给他人。支票存款最常见的形式，是在商业银行等提供全面金融服务的银行支票账户中存的钱；银行业的人称其为活期存款（demand deposit），因为它可以根据需要随时支取。这些存款也都是欠条或者说负债，是持有存款的特定银行的负债。你的银行欠你的钱，就是你在银行支票存款账户中的钱。美国公司和家庭在大部分交易中都通过支票进行支付，也就是告诉他们的银行，原先银行欠他们的一笔钱，已经转欠给支票支付的对象了。[1]
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在全面的意义上理解，支票存款其实可以被看作是货币，这点学生们一开始接受起来通常都有困难。他们自己可能是用现金进行所有交易的。他们收到支票，就会把它兑现，也就是说他们将支票兑换为现金并花掉。但是学生的习惯并不是商业企业、政府单位和家庭交易程序中通常的习惯。绝大部分用美元计价的交易使用支票存款作为交易媒介。买方通知他们的银行将其一部分存款的所有权转给卖方，换句话说，他们写一张支票。卖方通常将支票存起来而不是兑现，他们通知自己的银行接受写支票的人转移过来的所有权。整个过程中完全没有现金易手。存入这张支票的银行在其账目上记上一笔，支出这张支票的银行也在其账目上记上等额但相反的一笔。
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美钞和支票存款构成美国几乎全部的交易媒介，除此之外两者还有一个共同点，就是它们基本上都是有信誉机构的负债。为什么这一点这么重要呢？因为这开始显示出在一个社会中控制货币数量的难度。任何一个能够说服人们持有并流通其负债的机构，都能够扩大社会中交易媒介的数量。也就是说，有这种能力的私人机构和公共机构都有能力创造货币。
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[1] 原文举的是美国支票的例子，对应的中国通过“借记卡”（即一般的储蓄卡）刷卡购物也是一样：客户和商家都在银行有存款账户，消费时除了客户直接支付给商家现金，还可以告诉银行，银行欠其的一笔钱已经转欠给商家了。——译者注
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经济学的思维方式（原书第13版） [:1704646876]
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经济学的思维方式（原书第13版） 14.4 市面上有多少货币
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联邦储备计算狭义的货币存量，也就是M1，是通过加总算流通中现金、活期存款、其他支票存款和旅行支票得到的。表14-1可以让你对这个数量有个概念，并且告诉你它每年的变化情况。经济体中货币的数量可以而且确实每天都有相当的波动，因此其数字通常用一段时间的平均值来表现。这里提供的数字以10亿美元为单位，给出的是每年12月的日平均数字。同时也显示了货币总量同比增长和下降的百分比。
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如果狭义的货币供给官方称为M1，那么有人可能会猜想有一个更广泛定义的货币存量M2。M2确实存在，M2是M1加上银行中数量少于10万美元的非支票存款（定期存款），以及零售货币市场共同基金的份额（即允许初期投资低于5万美元，投资于短期债务工具的共同基金）。有些资产公众可以很容易将其变为交易媒介，例如，通过给银行打电话，M2就是用来衡量这些资产的美元价值。
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M2相对于M1数量的变化，源于公众对于持有货币存量还是类货币资产这两种形式的偏好。如果你从你的支票存款账户中转出500美元，转入另一个银行的储蓄账户[1]（saving account），M1会下降500美元。但是M2不变，因为M2包括M1中的一切；不管这500美元在支票存款账户还是在储蓄存款账户，都包含在M2的总额当中。所以银行出借的行为增加了M1。公众希望持有更多（或更少）的支票存款（demand deposits）还是或储蓄存款（saving deposits），决定了M1和M2之间不同的增长率。
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表14-1 M1货币供应量（12月日平均数字）（单位：10亿美元）
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资料来源：Board of Governors of the Federal Reserve System；www.federalreserve.gov.
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[1] 在美国，支票账户（checking account）由于可以随时签支票支取，又称为demand deposit account；相应储蓄账户（saving account）属于non-checkable account，支付利息但不能使用支票像现金一样支取。——译者注
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经济学的思维方式（原书第13版） [:1704646877]
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经济学的思维方式（原书第13版） 14.5 信用和信任
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如果一个社会里银行的放贷行为没有受到法律的严格管制，那么对于银行无限地创造货币的唯一限制，就是其保持自己信用的能力了。只要人们对银行的负债有信心，也就是说，只要人们相信银行在被要求的时候愿意而且也能够还债，那么银行就可以通过创造负债来创造货币。如果在某个银行有支票存款账户的人们开始怀疑银行是否能在被要求时还债，他们就会决定要收取债务了（记住：你的银行存款是银行的负债，是银行欠你的债）。人们会冲进银行，要求支付债款。用什么方式提取呢？就是用他们仍然信任的其他机构的负债，如联邦储备银行。假设你在你的支票存款账户里确实有237.28美元。如果你是怀疑者中的一员，你会把这237.28美元取出来，换成美元，外加1枚25美分的硬币和3枚1美分的硬币。
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你的这个行为不会改变流通货币的数量，因为货币供给不包括银行系统内部持有的钞票和硬币。当你关闭了你的支票账户，支票存款形式的货币数量会减少237.28美元，而以流通中通货为形式的货币数量会增加237.28美元。但是如果该银行全部或大部分其他储户都开始怀疑银行按要求还债的意愿和能力，你的行为加上这些人的行为会让银行金库里的钞票被全部取光，迫使银行请求该地区的联邦储备银行给予更多的通货补给。联邦储备银行为你的银行做的事，和你的银行为你做的事一样。联邦储备银行会按照请求把相应数量的美钞交给该银行，并从其在联邦储备银行持有的存款中减去相应的数额。一种可能是，如果该银行在联邦储备银行的存款足够多，能够得到足够的美钞满足心存疑虑的储户的要求，那么对该银行的“挤兑”就结束了，此时说明储户们错了，银行实际上仍然坚挺。另一种可能是，如果在联邦储备银行账户上的储蓄都耗尽了，该银行还是没有满足储户的要求，那么储户们的怀疑就被证实了，银行被证明没有能力偿还债务，它将被迫破产。
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旁白 人们必须保持对某种货币的信任，否则他们就不会再接受这种货币。
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因此，限制不受管制的银行无限创造货币的，是它维持储户信任的能力；银行需要让储户相信，它能够而且愿意按要求将储蓄负债转换成公众更为信任的其他形式的货币，在上面的例子中是美钞。其他条件保持不变的情况下，银行创造的货币越多，它满足储户提现需求的能力就越低。原因很简单：创造货币的过程会给银行带来更多的负债，除非储户把这些钱花掉，支付给（在其他银行存款的）卖家从而让账户归零，就像你在电脑商店经历的一样。但即使这样对银行来说也好不到哪去，因为联邦储备银行会清算你的支票，把钱从你开户银行在联储的账户里取出来，放到电脑商店的开户银行在联储的账户中。这让你的银行丧失了部分储备，不然的话，这部分储备可以用来满足储户提现的需求。银行创造货币向外出借是想赚取利息，因此银行必须在获得额外收益的渴求和维持储户信任的需要之间维持平衡。
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