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“然后扬节而上浮，陵惊风，历骇猋，乘虚亡，与神俱，蔺玄鹤，乱昆鸡，遒孔鸾，促鵔鸃，拂翳鸟，捎凤凰，捷鹓鶵，揜焦明。
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“道尽涂殚，回车而还。消摇乎襄羊，降集乎北绂，率乎直指，揜乎反乡，蹶石关，历封峦，过鳷鹊，望露寒，下堂梨，息宜春，西驰宣曲，濯牛首，登龙台，掩细柳，观士大夫之勤略，钧猎者之所得获。徒车之所蹂轹，骑之所蹂若，人之所蹈藉，与其穷极倦，惊惮詟伏，不被创刃而死者，它它藉藉，填坑满谷，掩平弥泽。
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“于是乎游戏懈怠，置酒乎颢天之台，张乐乎胶葛之寓，撞千石之钟，立万石之虞，建翠华之旗，树灵鼍之鼓，奏陶唐氏之舞，听葛天氏之歌，千人倡，万人和，山陵为之震动，川谷为之荡波。巴、俞、宋、蔡，淮南《干遮》，文成颠歌，族居递奏，金鼓迭起，铿枪闛鞈，洞心骇耳。荆、吴、郑、卫之声，《韶》《濩》《武》《象》之乐，阴淫案衍之音，鄢、郢缤纷，《激楚》《结风》，俳优侏儒，狄鞮之倡，所以娱耳目乐心意者，丽靡烂漫于前，靡曼美色于后。
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“若夫青琴、虑妃之徒，绝殊离俗，妖冶闲都，靓庄刻饰，便嬛繛约，柔桡嬽嬽，妩媚纤弱，曳独茧之褕袣，眇阎易以恤削，便姗嫳屑，与世殊服，芬芳沤郁，酷烈淑郁，皓齿粲烂，宜笑的皪，长眉连娟，微睇绵藐，色授魂予，心愉于侧。
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“于是酒中乐酣，天子芒然而思，似若有亡，曰：‘嗟乎，此大奢侈！朕以览听余闲，无事弃日，顺天道以杀伐，时休息（以）于此，恐后世靡丽，遂往而不返，非所以为继嗣创业垂统也。’于是乎乃解酒罢猎，而命有司曰：‘地可垦辟，悉为农郊，以赡氓隶，隤墙填堑，使山泽之民得至焉。实陂池而勿禁，虚宫馆而勿仞。发仓廪以救贫穷，补不足，恤鳏寡，存孤独。出德号，省刑罚，改制度，易服色，革正朔，与天下为始。’
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“于是历吉日以斋戒，袭朝服，乘法驾，建华旗，鸣玉鸾，游于六艺之囿，驰骛乎仁义之涂，览观《春秋》之林，射《貍首》，兼《驺虞》，弋玄鹤，舞干戚，戴云，揜群雅，悲《伐檀》，乐（乐胥），修容乎《礼》园，翱翔乎《书》圃，述《易》道，放怪兽，登明堂，坐清庙，恣群臣，奏得失，四海之内，靡不受获。于斯之时，天下大说，乡风而听，随流而化，芔然兴道而迁义，刑错而不用，德隆于三皇，功羡于五帝。若此，故猎乃可喜也。
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“若夫终日驰骋，劳神苦形，罢车马之用，抚士卒之精，费府库之财，而无德厚之恩，务在独乐，不顾众庶，忘国家之政，贪雉菟之获，则仁者不繇也。从此观之，齐、楚之事，岂不哀哉！地方不过千里，而囿居九百，是草木不得垦辟，而民无所食也。夫以诸侯之细，而乐万乘之所侈，仆恐百姓被其尤也。”
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于是二子愀然改容，超若自失，逡巡避席，曰：“鄙人固陋，不知忌讳，乃今日见教，谨受命矣。”
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赋奏，天子以为郎。亡是公言上林广大，山谷水泉万物，及子虚言云梦所有甚众，侈靡多过其实，且非义理所止，故删取其要，归正道而论之。
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译文：
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司马相如，字长卿，蜀郡成都人。少年时好读书，还练习击剑，取名犬子。相如学业完成，仰慕蔺相如的为人，改名相如。用家资买了个郎官，奉事汉景帝，任武骑常侍，但这并不是他的爱好。恰巧景帝不喜好辞赋，这时候梁孝王来京朝见皇上，齐郡人邹阳、淮阴人枚乘、吴县人庄忌先生等游说之士随同来京，相如一见就喜欢他们，借有病辞去了官职，旅居梁国，得到和儒生们住在一起的机会，相如与许多儒生和游说之士交往了几天，于是写下了《子虚之赋》。
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遇上梁孝王去世，相如返回家中，家中贫穷，无事可干。他一向与临邛县令王吉相好，王吉说：“长卿多年在外求官不大称心，你可到我这儿来。”于是相如前往临邛，居住在城外的旅舍里。临邛县令假献殷勤，每天去拜访相如。相如开头还接见他，后来声称有病，让随从辞谢王吉，王吉更加谨慎恭敬。
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临邛城中富人多，卓王孙有家奴八百人，程郑也有几百人，两人便互相称说：“县令有贵宾，我们得办酒食宴请他一下。”一并邀请县令。县令已经来到，卓氏宾客以百计算。到了中午，请司马长卿，长卿托言有病不能前往，临邛县令不敢尝一尝饭食，亲自去迎接相如。相如不得已，勉强前往，满座的人都倾慕他的风采。酒兴正浓时，临邛县令捧着琴上前说：“我私下听说长卿喜爱这个，希望能弹弹使自己快乐快乐。”相如推谢了一下，给弹奏了一两支曲子。这时卓王孙有个女儿叫作文君，刚死了丈夫，喜爱音乐，因此相如假装与县令相敬重，而用琴声挑逗她。相如到临邛来，车马随行，举止大方甚为俊秀；乃至在卓氏家中饮酒、玩琴，文君私自从门缝中偷看他，心中欢喜而仰慕他，担心不能配得上。弄琴结束，相如便使人重赏文君侍者以此向她转达私衷。文君夜间逃出家中私奔相如，于是相如与文君赶着车马急返成都。家中空空。唯有四面墙壁直立。卓王孙大发脾气说：“女儿不成材到了极点，我不忍心杀死她，但绝不分给她一个钱！”有的人劝说王孙，王孙始终不听。文君过了很长时间心中不快，说道：“长卿只管和我一同前往临邛，从弟兄中借贷也足以维持生活，何至于让自己困苦到这个样子！”相如与文君一同来到了临邛，把车马统统卖了，买了一个酒店做起酒生意来，他让文君坐在炉前卖酒，自己亲自穿上牛鼻围裙和奴婢及雇工们共同操作，在市中洗涤酒器。卓王孙听说后认为是奇耻大辱，为此闭门不出。兄弟和长辈们轮流前去劝说王孙说：“你只有一儿两女，所缺的不是钱财啊。如今文君已经委身于司马长卿，长卿本为厌倦做官，虽然家贫，那个人的才能是可以依靠的，况且又是县令的客人，为什么偏偏如此相辱呢！”卓王孙不得已，分给文君家奴一百人，钱一百万，还有她出嫁时的衣裳、被褥和钱财、物品。文君便与相如回到成都，置买田地房屋，成为富人。
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过了不久，蜀郡人杨得意任狗监，服侍汉武帝。汉武帝读《子虚赋》，极力称赞，说道：“偏偏我不能够和这个人同时啊！”得意说：“我的同乡司马相如称这赋是他作的。”皇上大惊，便召见询问相如。相如说：“有这回事。然而这是写的诸侯之事，不值得一看。请允许我作天子游猎之赋，赋作好后进献。”皇上答应了他，让尚书发给了他书写的毛笔和木简。相如以“子虚”为空言虚语，是为了称说楚国之美；“乌有先生”，是为了替齐诘难楚国；“无是公”，是为了阐明作天子的道理。因而凭空假借这三个人写成文章，用以推想天子诸侯在苑囿游玩打猎的情景。那篇文章结束，归结到“节俭”二字，想以此劝谏天子。进献给天子，天子大为高兴，他的文章写道：
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楚使子虚使于齐，齐王悉发车骑与使者出田。田罢，子虚过姹乌有先生，亡是公存焉。坐定，乌有先生问曰：“今日田乐乎？”子虚曰：“乐。”“获多乎？”曰：“少。”“然则何乐？”对曰：“仆乐王之欲夸仆以车骑之众，而仆对以云梦之事也。”曰：“可得闻乎？”
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子虚曰：“可。王驾车千乘，选徒万骑，田于海滨，列卒满泽，罘罔弥山。掩菟辚鹿，射麋格麟，骛于盐浦，割鲜染轮。射中获多，矜而自功，顾谓仆曰：‘楚亦有平原广泽游猎之地饶乐若此者乎？楚王之猎孰与寡人？’仆下车对曰：‘臣，楚国之鄙人也，幸得宿卫十有余年，时从出游，游于后园，览于有无，然犹未能偏睹也。又乌足以言其外泽乎？’齐王曰：‘虽然，略以予之所闻见言之。’
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“仆对曰：‘唯唯。臣闻楚有七泽，尝见其一，未睹其余也。臣之所见，盖特其小小者耳，名曰云梦。云梦者，方九百里，其中有山焉。其山则盘纡岪郁，隆崇律崒；岑崟参差，日月蔽亏；交错纠纷，上干青云；罢池陂阤，下属江河。其士则丹青赭垩，雌黄白附，锡碧金银，众多炫耀，照烂龙麟。其石则赤玉玫瑰，琳珉昆吾，瑊璃率厉，礝石武夫。其东则有蕙圃，衡兰芷若，穹穷昌蒲，江离麋芜，诸柘巴且。其南则有平原广泽，登降阤靡，案衍坛曼，缘以大江，限以巫山。其高燥则生葴析苞荔，薜莎青薠烦。其埤湿则生藏莨蒹葭，东蔷雕胡，莲藉觚卢，奄闾轩于。众物居之，不可胜图。其西则有涌泉清池，激水推移，外发夫容芰华，内隐巨石白沙。其中则有神龟蛟鼍。其北则有阴林巨树。楩柟豫章，桂椒木兰，檗离朱扬，栌梨梬栗，橘抽芬芳。其上则有宛雏孔鸾，腾远射干。其下则有白虎玄豹，漫蜒貙豻。
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“‘于是乎乃使剸诸之伦，手格此兽。楚王乃驾驯蛟之驷，乘雕玉之舆，靡鱼须之桡旃，曳明月之珠旗，建干将之雄戟，左乌号之雕弓，右夏服之劲箭；阳子骖乘，孅阿为御；案节未舒，即陵狡兽，蹴蛩蛩，辚距虚，轶野马，轊騊駼；乘遗风，射游骐，鯈胂倩浰，雷动焱至，星流电击，弓不虚发，中必决眦，洞胸达掖，绝乎心系，获若雨兽，揜草蔽地。于是楚王乃弭节徘徊，翱翔容与，览乎阴林。观壮士之暴怒，与猛兽之恐惧，徼剧受离，殚睹众物之变态。
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“‘于是郑女曼姬，被阿锡，揄纻缟，杂纤罗，垂雾縠，襞积褰绉，郁谿谷；衯衯裶裶，扬衪戍削，蜚襳垂髾；扶舆猗靡，翕呷萃蔡，下摩兰蕙，上拂羽盖；错悲翠之葳蕤，缪绕玉绥；眇眇忽忽，若神之仿佛。
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“‘于是乃群相与獠于蕙圃，媻姗勃窣，上金堤，揜翡翠，射鵔鸃，微矰出，孅缴施，弋白鹄，连驾鹅，双鶬下，玄鹤加。怠而后游于清池，浮文，扬旌枻，张翠帷，建羽盖。罔毒冒，钓紫贝，枞金鼓，吹呜籁，榜人歌，声流喝，水虫骇，波鸿沸，涌泉起，奔扬会，礧石相击，琅琅磕磕，若雷霆之声，闻乎数百里外。
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“‘将息獠者，击灵鼓，起烽燧，车案行，骑就队，纚乎淫淫，般乎裔裔。于是楚王乃登阳云之台，泊乎无为，澹乎自持，勺药之和具而后御之。不若大王终日驰骋，曾不下舆，捋割轮焠，自以为娱。臣窃观之，齐殆不如。’于是王无以应仆也。”
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乌有先生曰：“是何言之过也！足下不远千里，来况齐国，王悉境内之士，备车骑之众，与使者出田，乃欲戮力致获，以娱左右也，何名为夸哉！问楚地之有夫者，愿闻大国之风烈，先生之余论也。今足下不称楚王之德厚，而盛推云楚以为骄，奢言淫乐而显侈靡，窃为足下不取也。必若所言，固非楚国之美也。有而言之，是章君之恶也；无而言之，是害足下之信也。章君恶，伤私义，二者无一可，而先生行之，必且轻于齐而累于楚矣。且齐东睹巨海，南有琅邪，观乎成山，射乎之罘，浮勃澥，游孟诸，邪与肃慎为邻，右以汤谷为界。秋田乎青丘，仿徨乎海外，吞若云梦者八九，其于匈中曾不蔕带芥。若乃椒傥瑰玮，异方殊类，珍怪鸟兽，万端鳞崪，充仞其中者，不可胜记，禹不能名，高不能计。然在诸侯之位，不敢言游戏之乐，苑囿之大；先生又见客，是以王辞不复，何为无以应哉！”
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亡是公听然而笔曰：“楚则失矣，而齐亦未为得也。夫使诸侯纳贡者，非为财币，所以述职也；封疆画界者，非为守御，所以禁淫也。今齐列为东蕃，而外私肃慎，捐国逾限，越海而田，其于义固未可也。且二君之论，不务明君臣之义，正诸侯之礼，徒事争于游戏之乐，苑囿之大，欲以奢侈相胜，荒淫相越，此不可以扬名发誉，而适足以贬君自损也。