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精准努力：如何用金融思维在职场快速超车 为何有的公司利润低而股价高？
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下面我想谈谈东方乐园公司（Oriental Land Co.）的股价问题，内容可能会有一些专业。东方乐园公司是东京迪士尼乐园的运营商，在民众中的知名度很高。2015年7月，东方乐园公司的股票总市值（即该公司股票在股票市场中的估算值）大约为 3 万亿日元。该公司在 2014年4月 1 日至 2015年3月 31 日这一决算期内的当期纯利润为 720 亿日元。
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而理索纳银行的控股公司——理索纳控股（Resona Holdings Inc.）的股票总市值约为 1.6 万亿日元。该公司在 2014年4月 1 日至 2015年3月 31 日这一决算期内的当期纯利润为 2100 亿日元。
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没错，东方乐园公司赚取的当期纯利润只有理索纳控股的三分之一，股票总市值却是理索纳控股的约 1.9 倍。
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为什么会出现这种现象呢？答案就是，因为两家公司的折现率不同。这里再次使用之前多次提到的算式进行说明。
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如果我们假设明年及之后数年的利润额都与今年的利润额大致相同，那么“现值（PV）＝未来现金流量的平均值（CF）÷折现率（R）”这一公式就是成立的。我们将公式变形为“R＝CF÷PV”来计算各个企业的折现率，东方乐园公司的折现率为 2.4%，而理索纳控股的折现率为 13.1%。
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折现率的差距，反映出两家公司现金流量的风险情况。观察两家公司过去的利润变化情况可知，东方乐园公司的利润一直在稳步提升，而理索纳控股的利润状况虽然最近有所好转，但由于受到 2008 年全球金融危机等因素的影响，业绩大幅下降，变动非常剧烈。
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这也是由企业的特点、行业的差距等因素共同决定的。
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我们在实际观察股价变化情况时也会发现，东方乐园公司的股价确确实实是在不断上升，而理索纳控股的股价则上下波动幅度较大。
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东方乐园公司运营的东京迪士尼乐园从开园至今仍享有极高的人气，没有有力的竞争对手。入园人数一直居高不下，其中还包括很多以亚洲为中心的各国游客。即使门票上涨，即使经济景气稍稍恶化，迪士尼乐园的铁杆粉丝们还是会来到这个梦幻的国度。
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而理索纳控股所属的金融业则会直接受到经济景气情况的影响。经济景气时，银行贷款量增加，利润也会相应增加，但经济不景气时，贷款状况也会比较差，甚至还会出现最坏的情况——部分企业无力偿还贷款。因此，理索纳控股的现金流量风险较高。
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这种情况并不仅仅发生在理索纳控股一家公司身上，整个金融业都是如此。无论一家公司多么努力，都没有办法控制经济景气的变动。
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折现率较低的企业还包括燃气公司等。我们不会因为经济景气渐好、工资增加，就一天泡澡好几次，相反，也很少有人会由于经济情况恶化就将泡澡的次数缩减至一周一次。所以燃气消费也基本上不会受到经济景气变化的影响。
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精准努力：如何用金融思维在职场快速超车 你的工作，“风险”和“目标收益”是多少？
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每个行业、每家企业的折现率都各不相同，在这些行业、企业工作的人，其折现率也会因所从事的工作不同而存在差异。
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无论一个人可以创造出数额多么巨大的现金流量，只要他的折现率高，价值就会降低。这是金融世界中不变的真理，但却很少有人将这条真理套用在自己身上。
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资金管理人（Fund Manager）负责用股票、债券赚取巨额利润，然而他们并非都是特别优秀、具有金融价值的人。即使某一年赚到了 100 亿日元，下一年可能就会出现 200 亿日元的损失。如果一个人在好年景和坏年景时创造的现金流量差距极大，那么他的折现率也会很高，因为他们从事的就是那种有风险的工作。
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再具体一点来说，公司将 1 万亿日元的可投资资产交给资金管理人，即使是特别无能的人，用这些钱购买利率为 0.5% 的国债，至少也能获得 50 亿日元的利润。
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一个人所赚利润的绝对数额不会直接转化为他自身的价值。世上常常有这样一种人，他们总在吹嘘自己为公司赚了多少多少钱。这些人应该了解这样一个事实：“只有当一个人赚取的利润超过公司为他制定的目标金额时，他的价值才会被承认。”
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假设一个资金管理人负责利用 1 万亿日元进行投资，如果公司设定目标收益率（收益与投资的比）为 5%，那么这个人只有在赚取 500 亿日元以上的收益时，公司才会给他好评。
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另外，一个销售人员，每年都可以稳定地从顾客手中赚取 10 亿日元的手续费，他与资金管理人不同，不会有因投资失败而为公司带来损失的可能性。因此，在公司看来，他所赚取的 10 亿日元现金流量的价值，要高于之前提到的那位资金管理人所赚取的 100 亿日元的价值。
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这种情况下，我们就可以认为销售人员的“折现率”要低于资金管理人。
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也就是说，公司对于员工的评价，不是依据他所赚取利润的绝对数额得出的，而是要看他取得的结果是否高于目标收益。
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