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百年美联储：一个独立帝国的金融真相 第五章 精益求精：成熟的美联储支付体系
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美联储不印刷纸币或铸造硬币，但它的一大作用就是保证每个地区对现金的需求都能得到满足，当然，这也就关系到美元的投放与纸币的销毁。在支付手段日新月异的今天，美联储必须维持整个支付体系的健康运转，以确保银行系统的有条不紊。
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百年美联储：一个独立帝国的金融真相 1.美联储如何保证现金的充足
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目前，全世界流通的美元现金有1.2万亿。为地方银行处理并储存货币和硬币正是储备银行的职责。当持有太多的现金时，银行可以把现金交给美联储来存储，然后美联储将其计入该银行账户的贷方。
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尽管现金需求经常变动，美联储的作用之一就是确保每个地区对现金的需求都能得到满足，以保证银行体系有条不紊。
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作为美国的中央银行，美联储的一项重要职能是保证有足够的现金流通以满足公众的需求。《联邦储备法》授权12家联邦储备银行发行纸币（财政部发行硬币）。目前，30个联邦储备银行现金办公室向全国近2万个存款机构中的9200多个提供现金服务，其他的存款机构通过代理银行存取现金。
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在传统的现金流通与处理模式下，存款机构从美联储获得现金以满足客户需要，并将回笼现金存入美联储，美联储对回笼现金进行清分，区分宜流通现金与残损现金，宜流通现金再次支付给存款机构进入流通，残损现金将被销毁。现金是非生息资产，持有多余现金不能带来超额利润。存款机构从成本收益角度出发，采取措施减少库存现金，除安全库存外，多余现金都存入美联储，以获得最大收益。这些措施和做法增加了存款机构到美联储存取款的规模和频率。
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存款机构“重复调运”现金，过多地将现金存入美联储，人为增加了现金流通环节和存放在美联储的时间，一方面造成了存款机构现金调运成本上升且调运过程中的风险暴露，另一方面也形成了一定程度的现金“闲置”。现金的“闲置”说明当前流通中的现金是相对充足的，“闲置”现金既增加了货币发行成本，还有可能加剧通货膨胀。
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为降低联邦储备银行的货币发行成本，联储委员会从2006年起正式实施“货币再流通政策”。该政策通过对存款机构征收“再流通费”和建立“托管库”（Custodial Inventory Vault，以下简称CI库）等措施促进固定面额美元的再流通，进而降低现金供应成本。
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通常情况下，存款机构的现金库存应能满足一周内客户的现金需求，多余的则存入联邦储备银行。但存款机构为了赚取利息，并通过联邦拆借市场获取收入，往往会压缩自身库存，把更多现金存入联邦储备银行。
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在这种情况下，存款机构经常出现现金库存不足的情况，只能提高从联邦储备银行存取货币的频率和额度来满足客户要求，出现了“交叉取款”行为，即一个工作周内在一地区联邦储备银行先后存取某面额完整券。
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“交叉取款”行为增加了联邦储备银行的业务负担。据美联储不完全统计，2004年存款机构“交叉取款”的10元以及20元面额美元，总额达72亿之巨。
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在美国的传统模式下，存款机构必须将客户存储的货币进行清分，将适宜流通的货币再流通给其他客户，将不适宜流通的货币交存给联邦储备银行。不过到后来美联储认为，这种传统模式已发生了变化，存款机构不再把客户存储的货币再流通给其他客户，而是直接存到联邦储备银行，同时直接从联邦储备银行取出适宜流通的货币满足其他客户的需要。
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存款机构的这种做法减少了清分工作的人力和设备投入，却把应由其承担的货币清分义务转嫁给联邦储备银行，弱化了再流通功能。
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由于存款机构滥用联邦储备银行的现金服务，联邦储备银行货币处理费用不断增加。据美联储统计，2003年美联储总预算为26.3亿美元，而同年的货币处理费用为3.87亿美元，占全部预算的比例高达15%。因此在2003年，美联储提出货币再流通管理条例的草案，2006年开始正式实施。该条例主要包括三个部分，即两项内容和一项配套措施：
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征收再流通费
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为减少存款机构交叉取款，滥用联邦储备银行的现金服务，美联储决定对交叉取款的存款机构征收再流通费，费用标准采用全国统一标准，且根据每年联邦储备银行处理货币的成本变化相应调整。目前的标准是每交叉取款1捆货币收取5美元。征收方法是按照再流通费用以季度为时间单位来收取，每季度计算存款机构交叉取款的货币数量，如果数量低于875捆，则不收取任何费用，高过875捆的部分按照每捆5美元收取。875捆是美联储设定的“免费额度”。在交叉取款的计算数量方法如下，比较某存款机构一星期内存入和取出某面额货币量，只取最低值计算，例如某地区存款机构存入20元面额完整券共计1250捆，同一周内又从该地区联邦储备银行取出20元面额美元1000捆，则交叉取款的数量为1000捆货币。目前美联储只对10元和20元面额的美元收取再流通费。此外，“免费额度”只按季度和地区使用，上季度的额度不能调剂到下季，一个地区的额度也不能调剂到其他地区。如果遇到一些特殊情况，例如发行新样式的货币，或是地区遭遇巨大灾害以及恐怖袭击等事件等等，美联储将不收取再流通费。
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CI政策
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征收再流通费后，存款机构将减少交叉取款的数量，主动加强货币再流通。为了减轻存款机构由于再流通而长期持有货币的成本，美联储决定实施CI政策。
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基本内容：允许存款机构设立CI库，并把其10元和20元面额的美元存入该库。该库的特点是物理上位于存款机构内部，但库内货币属于美联储，往CI库存入货币等同于存入联邦储备银行，可以获得相应的利息，也可以进行拆借，在符合CI库存规定的基础上，存款机构可以任意存取货币。
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申请条件：存款机构均可申请参加CI计划，但是必须满足一些条件。由美联储统计之后，存款机构每周交叉取款10元和20元面额美元数量达到200捆，又或者存款机构必须提供现金业务记录，证明每周能够在客户之间再流通200捆10元和20元面额美元的机构即可获得申请参与CI计划的资格。
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操作管理：美联储制定了《联储银行CI库操作规程》，在业务人员安排、业务操作流程、内部控制制度、监控设备配置等方面都作了详尽的规定，同时采用美联储在互联网上的FedCash系统管理CI库，存款机构人员每日必须登陆FedCash系统，详细登记CI库操作情况。
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库存规定：存款机构自身库存必须达到该面额货币的“日均支付量”（指该存款机构一段时期内10元和20元面额货币的日均支付数量），多余的才能存入CI库，且CI库存总额不能超过“最高限额”（为该机构日均支付量的4倍）。
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