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百年美联储：一个独立帝国的金融真相 7.自动清算系统是什么东西
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自动清算系统适用于不同金融机构之间或政府机构之间的无纸化交易，如电子账单支付、工资存款等。
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自动清算所（Automated Clearing House，简称ACH）是这个系统的执行者。美联储作为美国最大的自动清算所运营者，每天都要处理85%以上的ACH交易，纽约清算所的电子支付系统是全美唯一一家私营ACH。
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清算所银行同业支付系统（CHIPS）则是一个著名的私营跨国美元大额支付系统，目前95%的跨国美元最终清算都通过CHIPS系统进行，为来自全球95家会员银行提供美元大额实时最终清算服务。该系统采用了多边和双边净额轧差机制实现支付指令的实时清算，实现了实时全额清算系统和多边净额结算系统的有效整合，可以最大限度地提高各国金融机构美元支付清算资金的流动性。
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CHIPS是美国纽约的清算所协会NYCHA（New York Clearing House Association）成立并经营管理的一个大额支付系统，相对于其他支付系统是由中央银行管理而言，这个系统是全球最为著名的私营系统之一。CHIPS在自身经营的同时，也接受美国联邦储备银行的相关管理要求。联邦储备银行要求CHIPS必须能够保证各种清算交易顺利地进行，必须防止出现系统参与者不履行支付指令相关义务的情况出现。
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CHIPS在风险控制技术水平上一直处于世界的领先水平，在流动性风险管理方面也有着自身的一套较为独特的做法。为了防范和管理整个系统及其参与者的流动性风险，CHIPS要求系统参与者必须在每天支付交易进行之前在自身的系统账户上存储一定的资金余额。在系统进入运行时间后，系统会对参与者的资金头寸进行跟踪，对参与者的支付指令进行分类处理。当参与者的当前头寸足以支付其所有借记的支付指令时，系统才会向其释放支付指令，使得符合条件的参与者能够顺利完成资金的借记支付。在这种情况下，任何参与者在支付指令发出前和完成后都会有着一定的资金头寸，因而不会出现清算账户余额为负的情况。与FEDWIRE允许日间透支的情况不同，CHIPS不允许系统参与者出现日间透支，但是CHIPS能够为系统参与者提供一定量的信贷限额，让其可以在特定情况下能够拥有充足的流动性去应对每日最初的以及最终的资金头寸需求。
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CHIPS在其参与者进入方面也设置了一定的门槛，并不是所有想加入CHIPS的金融机构都能够顺利地加入到系统之中，申请者必须要同意接受联邦储备银行或者纽约州银行的相关规章制度的管理，并定期地接受检查和审核，以此来确保系统参与者具有良好的资产状况或财务状况。此外，CHIPS还设有董事会对系统进行管理及经营，系统参与者必须要接受董事会的相关信用评估，接受董事会的不定期或者定期的问询。
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百年美联储：一个独立帝国的金融真相 8.支票的秘密
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美联储对商业银行的商业票据进行处理，包括运输、分类并将其分别借记或贷记到银行在美联储的账户上。
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美国支票清算体系采用磁码清分的方式。为保证时效性，美国支票清分大多在夜间进行。每天夜里均有大量的纸质支票通过银行和专业票据清算机构进行清分，并用卡车或飞机运送到美国各地的付款银行以获兑付。依照美国现行法律，只有当收、付款银行之间达成一致，签定协议约定可将支票转化为电子信息，凭电子信息支付支票款项时，方可避免支票实物的处理和传递，而事实上这样的协议很难达成。同时，按照美国通行的做法，付款后的支票一般要随月末对账单返还客户，这也同样加大了银行的支票处理成本，并使支票截留难以实现，支票处理效率难以提高。
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在美国每年签发的支票数量约在70亿张上下，而每张支票在金融机构中要平均经过26个环节才能处理完毕，金融机构在支票处理方面投入的人力和物力成本相当惊人。据测算，如采用支票截留方式，仅美国金融机构在支票处理方面的支出每年即可节约20至30亿美元。为此，美国银行界普遍希望采取以电子化方式取代传统的纸质支票清分方式，以简化流程，提高效率，并缩减成本。
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顺应业界的呼声，美联储支付系统发展委员会起草了《二十一世纪支票清算法案》。在法案第二部分中，对制定法案的背景做了这样的陈述：“在1987年8月10日签署的《提高资金利用率法案》中，国会要求美国联邦储备系统管理者委员会为实现票据截流，改善支票处理系统提供相应法规”，且“2003年，金融服务行业及其客户对实现票据截流的愿望并未比十五年前国会要求建立相关法规时有任何减少”。可见支票清算方式的改革呼声已经不是一天两天了。
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2003年10月28日，布什总统签署了《二十一世纪支票清算法案》[6] 。该法案于2004年10月28日起正式实施，它将确立支票截留的全新处理方式，被誉为自20世纪60年代采用磁码清分以来在支票处理方面最大的变革。
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《二十一世纪支票清算法案》确立了一种全新的支票处理方式：支票清算链条中的任意一家银行可以截留纸质支票，将支票转化为电子图象信息用于传递和处理，并可在需要时利用该图象信息产生代用支票，代用支票与纸质支票具有同等的法律效力。法案并未强制支票处理机构截留支票和接受电子图像信息，而是从支票处理的法律环境出发，为支票截留扫清障碍，使支票使用者自愿、主动采取电子处理方式。此法案的主要内容包括以下几点：
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1.支票截留。在新法案实施前，银行间如采取支票截留、传递电子信息方式进行支票处理，必须相互间签定双边或多边协议。由于缺乏相关法律框架、不同银行间对风险的把握不同等原因，协议的达成是一件困难的事情。新法案并未强制要求银行必须采取支票截留方式，但为了便于银行的电子化处理，新法案通过规定“代用支票”的方式间接地解决了这方面的问题。即银行间可采用依据电子信息进行支付，也可通过电子信息转换成的代用支票作为支付的依据。这可以说是在电子支付尚未被广泛接受的现实条件下，为提高支票处理效率而采取的一种折衷方案。
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2.代用支票。新法案通过定义“代用支票”的方式，在一定程度上解决了运用电子方式处理支票的问题。代用支票是原始支票的合法等价物，具有与原始支票等同的支付效力。合法的代用支票必须具备下列条件：
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（1）精确反映原始支票被截留时正反面的信息。
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（2）符合代用支票的行业标准。
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（3）具有与原始支票相同的磁码条以便于支票清分处理。
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（4）代用支票生成行必须保证代用支票上包含此前该支票持有人的一切背书记录。
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（5）代用支票生成行必须在代用支票上留有该行标识并保留先前其他代用支票生成行标识。
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（6）标注“此为支票的合法副本，您可将其与原始支票等同对待”字样。
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法案规定，代用支票的使用无须协议，所有金融机构及客户均都必须接受代用支票。因而代用支票可以用于银行间的支付业务处理，也同样可以用于向客户提供回执，其使用领域与原始支票相同。代用支票的规定，使银行具有了自由选择采用电子信息处理方式或传统票据清分处理方式的可能性，因而可以在不改变业务流程和新增处理设备的方式下，大大提高支票的处理效率。由于代用支票可以用支票的电子图像信息制作而成，电子图像信息也可以通过扫描代用支票获得，二者可以灵活地相互转化，故规定了代用支票的法律地位即等同于规定了支票电子图像信息的法律地位，为支票的无纸化处理提供了基本依据。
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