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资本,让你看懂世界格局 日本人的第二条路
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好戏还未结束,我们来梳理下泡沫破灭后续发展的情况:
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经济上的溃败,难免会反映在政治上。与之相应的是,自1991年到2000年,日本政坛上,出现了7个首相:海部俊树、宫泽喜一、羽田孜、村山富市、桥本龙太郎、小渊惠三、森喜朗。他们走马灯般上台下台,将记忆力极好的瓜子弄得晕头转向。
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为了振兴经济,每个首相上台后,为了向选民表明自己“爱日本,拼经济”的决心,都会很快宣布“万亿日元”,甚至“×万亿日元”的经济刺激计划。一个较小的副作用是:初时,瓜子震惊于数额的庞大,后来见到了频繁的刺激措施似乎仅仅带来了惨淡的效果后,直接导致瓜子对“庞大数字的投资与经济发展的关系”失去信心也失去兴趣。
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日本政府也从1992年8月开始以追加预算的方式实施了十余次经济振兴计划,1992年到1999年,日本发行的普通国债约达142.28万亿日元,用于刺激经济的财政投资达125万亿日元,再加上1997年以来为稳定金融秩序而投入的,总额将近190万亿日元,总国债余额占GDP比重从1993年的67.9%上升到2000年的135%。[2]
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这专门为刺激经济拨出的大笔资金,在日本国内并未真的得到“刺激经济”的效果。于是,直到今日,日本政府的巨额经济刺激措施仍然不断出台。
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在大笔的日元投资资金形成的巨额流动性的推动下,按照规划,日本已经布满了铁路、公路、机场的狭小国土上,大规模基础设施建设连续不断。
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然而,烦恼的日本人发现,经过连续百年的建设,日本国内已经没有地方容纳这些铁路、公路、机场了。于是,滑稽的场面出现了:在已有的铁路、公路旁边,建造起止、走向、功能相同、平行的第二条、第三条线路;或者硬把山包上一层水泥外壳;或者在荒凉绝域的北海道建造高等级公路——这些路上常年没有人迹,只有野熊出没,于是有人讥讽日本人造了“给野熊走的路”;或者在鸟不拉屎的荒凉绝域建设机场——管它有没有飞机停降,反正刺激了经济。
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这一切,在日本影片《麻辣教师GTO》中完美而形象地反映了出来。影片一开始,反町隆史扮演的鬼冢英吉骑着摩托车,在北海道一个荒僻小镇(幌比内)的高等级公路上行进。全长一个半小时的影片中,我们清晰地看到,这条宽阔的公路,从头到尾,只有鬼冢英吉、漂亮姐姐藤原纪香、一个抢劫犯,以及追捕该罪犯的一堆警察走过——这就是日本滥发货币、强行推动的经济刺激计划的可笑结果。
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于是,在持续多年的治理后,日本坏账数额之巨大依然让人看了就头大[3]。什么是坏账呢?抛却经济学家的解释,我们不妨给出一个自己的解释:就是不能产生经济效益的投资,比如日本那些只有猴子和狗熊走的高速公路,以及落满了鸟粪而少有飞机起落的机场。
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同时,作为数十年如一日“积极财政政策”的必然结果是,日本国债、私人负债和总债务额持续增加。而最让人头痛的消息则是:2010年媒体报道,日本国债规模已经突破GDP总量的200%——日本人疯了!
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资金转化为钢筋水泥,留在了“铁、公、基”(铁路、公路、基础设施建设)上,但是资金推动的流动性却仍在继续流转。
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这巨额资金汇成一股洪流——我们称之为巨量流动性,在日本的“铁、公、基”上稍做停留,便流出日本,出海寻找高回报的领域去了。
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不要忘记,资本总是追着“低风险、高回报”的利润的。这是它的本性。
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为着追寻高利润的领域,日元流动性到底去了哪儿呢?
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据瓜子所知,这笔钱,至少去了两个地方:
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其一,在海外购置优质资产。
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资料显示,日本在海外的净资产迅速增加,1986年达到1804亿美元,超过号称“食利大国”的英国,爬上世界第一的宝座。
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此后,除1990年外,日本一直保持了世界最大纯债权国的地位。2002年末,日本的海外纯资产余额达1753080亿日元,按当年12月的平均汇率折算,约为14338亿美元,与“广场协议”前的1984年相比,增大了18倍以上。
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我国驻日本大使馆经济商务处唐淳风先生的调研报告显示,到2000年底,日本的海外总资产一举增加3317亿美元,达到32046亿美元。其中仅海外证券方面的资产,就达到13280亿美元,超过其海外总资产的三分之一,足见其资本运行力度之大。
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这些资产,有秘密的,有公开的。据我们所知,其中包括发展中国家(当然包括中国)众多矿产资源、石油资源的股权、开采权、优先购买权等。其中,最惹眼的,就是日本事实上参股,甚至控制的世界三大铁矿石企业(淡水河谷、力拓、必和必拓)。
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还是让资料来说话吧:
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三井物产与巴西淡水河谷真正走向联合,是从2001年三井物产帮助淡水河谷成功并购巴西资源公司CMM公司开始的。三井物产本就拥有CMM公司40%的股份,后又从CMM创始人的孙子Frering兄弟手中买进60%具有表决权的股份,彻底并购了CMM。之后,三井物产将一半的CMM股份卖给淡水河谷,帮助后者成功控制了CMM公司。
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此后,三井物产继续深化与淡水河谷的合作,双方于2002年4月签署了战略联盟协议,正式将合作关系扩展到铁矿石业务之外,包括三井物产向淡水河谷出售采掘机械,提供运输铁矿石的铁路车厢,以及建立沿海集装箱运输和物流合资企业等。合作中,三井物产还对淡水河谷给予金融援助,在日常工作中,双方还有着非常密切的人员交流,例如三井物产派人出任淡水河谷的客户经理,双方还建立了情报互换机制。
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2003年9月,三井物产出资8.3亿美元收购了Valepar公司1960.7万股的普通股,Valepar公司是巴西淡水河谷的控股公司。此次收购的股份相当于淡水河谷总股份的5.05%和淡水河谷公司7.84%的普通股。由此,Valepar的股份构成是:Littel(四家巴西养老基金)持股58.0%、Bradespar(巴西发展银行的投资公司)持股17.4%、三井物产持股15.0%。然而,前两位股东是巴西当地金融机构,没有商业经验,并非实际经营者,而三井物产则派遣业务主管进入了淡水河谷的行政委员会,成为事实上的公司经营决策者。
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