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黄金屋：宏观对冲基金顶尖交易者的掘金之道（增订版） 第12章 商品交易专家
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德怀特·安德森（纽约Ospraie管理公司）
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在会面时，身材魁梧、和蔼可亲的德怀特·安德森面带微笑地解释说，他对此次访谈有点谨慎。德怀特·安德森是老虎基金前明星经理，也是商品专家和基础产业专家。他说最近以来，有人在试图模仿他的风格。虽然安德森不再为资产超过200亿美元的大型基金工作，但是他的声誉和获取非凡收益的能力，仍然在吸引市场去获得有关这位商品市场之王的任何消息。
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自从创立Ospraie管理公司以来，安德森在市场上的影响力如日中天，该公司是拥有数十亿美元资产的对冲基金，正在充分利用他对商品市场的卓越才能。“德怀特是我们的秘密武器，”安德森的首席交易员和老朋友杰森·玛哈兹（Jason Mraz）向我们透露说。他的言外之意是尽管许多人都在尝试模仿，但是没有人能够像安德森做得那样好。安德森做过哪些令人刮目相看的事？只不过是一大堆基本的、自下而上的、传统的供给需求分析。不少交易员通过自上而下的分析进行定向型交易，但是安德森却通过深入钻研并挖掘出每一个商品市场及相关股票市场每一个数字的含义而开展交易。为了追求稳固的风险/收益机会，他飞遍全世界去搜集和编辑无穷无尽的数据，建立了非常复杂的金融模型。
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他独树一帜之处，不仅仅限于在Ospraie管理公司取得的突出业绩。在为对冲基金传奇人物朱利安·罗伯森效力前，安德森曾在企业工作，为全美各种各样的制造业公司提供咨询服务，他是一家位于纽约北部的印刷公司的全职雇员。许多交易员都是通过投资银行的等级阶梯，或者盯着办公室的计算机显示屏，在华尔街交易大厅工作而一步一步爬升的，但是安德森却不同，他在进入对冲基金市场之前是在工厂接受工作培训。
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安德森似乎是一个人见人爱的人，因此不难想象他在普林斯顿大学里，与同学嬉戏玩耍、到处开玩笑、享受生活的情形。他的举止处处洋溢着这种风格，他带上朋友和同事乘直升机去阿拉斯加滑雪，或者去潘普洛纳斗牛，这些事都为人熟知。但是当他开始谈论公务时，却判若两人。他坐在椅子上身体往前倾、眯着眼睛，直截了当地问我是否理解他对商品必然会回复均值的解释，以及他在基础产业股票上不同的交易策略。他尽可能详尽地解释着他做得最好的交易，我边听边点头表示赞同。他在家里处理细节小事，过滤杂音后形成有效信息。接下来，他会建立仓位，而且是大规模地建仓，他声称这是从罗伯森那里学来的。
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我第一次见到安德森是在2003年3月，那时他在卓布尼全球会议上发表演讲，详细阐述他认为持有美国房地产股票是好交易的观点。但坐在下面的顶级对冲基金经理却嘲笑、质问他，那时，许多人看空泡沫破裂后的美国经济，尤其是看跌不动产行情。但安德森有条不紊地一一反驳了每一个反对他的观点的人，直到一个参会者最终被说服：“德怀特，你把我从一个对住宅市场严重看跌的人，变成了一个坚定地看涨住宅市场的人。我打算回去后，马上买一所大房子。”安德森回答说：“事实上，我对高档不动产看跌，我自己是租房的。”
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换句话说，安德森的意思是房地产市场的顶端市场定价过高，但是住宅建筑公司股票却是相对便宜的。他集中关注低中端市场，坚信这些市场势必得到巩固，之后会获得增长。住宅建筑公司正在推出小型商店，这些小型商店已经兴盛好几年了，而这正在改变市场的驱动力。当另外一个与会者询问怎样规避交易风险时，他不假思索地回答：“做空汽车制造公司的股票。”
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住宅建筑公司的股票，尽管业绩在头两年已经跑赢标准普尔指数，但在安德森发表演讲两个月后又上涨了50%，但是汽车股票价格却在下滑。对于安德森以及Ospraie管理公司的投资者来说，他们得了满分。
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你是怎样进入这个圈子的？
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这个问题的答案会比较长。我在普林斯顿大学念的是历史专业，结果却误打误撞进了法学院，因为那是文科专业。在大四那年，我幡然醒悟，陷入恐慌，心想“我可不想当一名律师”。
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因此，为了找工作我接受了一次次的面试，收到了来自各行业的聘用通知。我去了一家计算机软件和咨询公司，那有一个部门从事制造公司业务。他们选择了我，事实上是因为他们需要一个与已雇用的其他工程师具有不同背景的人。
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这要回到20世纪80年代，那时所有的话题都是关于日本击败美国以及美国正在发生的产业空心化。在《情到深处》这部大片里约翰·库萨克说：“我不想购买任何生产出来的东西或出售的东西，也不想去生产任何东西。”事实上，我觉得自己能有所作为的想法打动了我，因此我接受了这份工作。
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《情到深处》
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我不想以卖东西、买东西或生产东西作为我的职业。我不想去卖任何买来或生产出来的东西，或者去买任何卖的或生产出来的东西，或者去生产任何卖的、买的、生产的东西，或者去修复任何卖的、买的、生产出来的东西。作为职业，我不想做这些事。
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资料来源：Lloyd Dobler（played by John Cusack）in Say Anything（1989）.
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我与好多公司有业务往来，我服务过的企业包括：俄勒冈州尤金的一家水果公司；得克萨斯州沃思堡的一家高尔夫球杆生产商；阿肯色州小石城的一家阀门公司；西弗吉尼亚州帕克斯堡的拖车公司；新泽西州的一家乳品公司；波士顿的一家水产公司；最后还有纽约北部地区的一家纸业公司。这家纸业公司叫作阿姆斯特丹平板印刷公司，是一个叫作阿姆斯特丹的小镇中最大的企业，那个镇的犯罪率高、失业率高，文盲多，吸毒者泛滥。
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我被任命为全职项目经理，帮助贯彻实施改进措施，在那里工作过一段时间。作为一名顾问，你的工作就是深入企业并提供建议，然后离开。我事实上是希望落实一些想法，看看是否有价值。因此我接受了这份工作，在那里工作了两年，我帮助他们改变了车间操作方法。工作期间，我参加了生产和库存管理资格证书考试，那相当于制造业领域的注册金融分析师或者注册会计师考试。
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负责一个私有的传统和古老的公司以及管理年纪比我大的人，实在是一次有趣的人生体验。同样有意思的是，公司终于意识到是购买价格而不是成本更重要，比如存在严重的雇员跳槽问题。如果有人工作3年之后，他为能多获得每小时25美分报酬而离开公司，公司就不得不雇用其他人。他们认为这是无成本的，但是其实他们损失了3年换来的经验，而这是有成本的。公司同样有一些典型的管理失误，比如公司的高级职员有停车位，但工人却没有。
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一段时间以后，我开始思考：“这就是我希望一生从事的工作吗？”我观察我朋友的职业，他们是自营交易员。我开始利用业余时间阅读金融书籍，《股票操盘手回忆录》《市场奇才》《金钱大师》……阅读我能够借到的任何书。
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我的计划是先进商学院，在自营交易部门找份工作，在卖方工作10年以丰富我的知识、经验、社会关系和交易记录；然后，转去做买方。
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我向很多商学院提出申请，获得了北卡罗来纳大学提供的奖学金。学校支付全部学杂费并提供每年1万美元的津贴，条件真是优厚到让我无法拒绝。该研究资助基金是以朱利安·罗伯森的名义设立的，它是由老虎基金管理公司的一位早期投资者资助的，朱利安帮他赚了一大笔钱。后来，我才知道遴选委员会的一个人看了我的申请表说：“朱利安会喜欢那个制造业的小伙子的。”
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所以在朱利安与你会面之前就已经注意到你了吗？
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对。我得到老虎基金的研究资助基金是因为我的制造业背景，但是在那时，我还不知道朱利安·罗伯森是何许人。我那时已经在阅读20世纪80年代成功人士的书，但那时他还未成名。不过，不久以后我就知道了他。
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那年秋天，罗伯森获得了北卡罗来纳大学“杰出校友”奖，我被派到机场去接他和他的妻子。我不得不去借辆车，而且还得在后座上铺条毯子。因为，车主刚刚带着他的狗去打猎，座位上沾满了泥。罗伯森对此并不十分介意，他十分友善。
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